常德注销公司费用(注销公司需要哪些费用)

21世纪资管研究院研究员 唐曜华2018年曾陷入“赖账”的舆论危机，坦言“市级财政在防范债务风险等方面的压力较大”，在经历几年的隐债化解后，曾处风暴眼的常德现在债务压力如何？

近年来常德市财政局也在每年的预算报告中也经常提到债务压力较大，比如常德市财政局在“关于《常德市2017年预算执行情况与2018年全市及市级预算（草案）的报告”中就表示，防控债务风险压力比较大。全市尤其需要是市级财政在保障政府债券还本付息、政府性投资项目资金需求、防范债务风险等方面的压力较大。

为管控债务风险，常德市政府还建立了专门的债务管理管控系统，加强对政府性债务以及平台公司经营性债务的管控。

（数据来源：公开资料，南财债市通整理）

营业总收入低于营业总成本

虽然自主经营收入由于从2008年开始尝试常德市场化，因此占比得以不断提到，但一些业务目前盈利情况尚不乐观，比如酒店经营、游乐场所经营、旅游、医疗等目前均处于收入不能覆盖成本的状态。

而传统的业务毛利率也不高，基础设施建设项目去年毛利率只有15.33%，工程结算收入毛利率为5.44%。污水处理收入毛利率虽然高达90.59%，但收入占比不到2%。

常德经投集团近年来虽然营业总收入保持平稳略增，但事实上自从2019年以来常德经投集团的营业总成本就超过了营业总收入，2020年和2021年上半年依然处在营业总成哪些本超过营业总收入的状态，主要靠以政府公司补助为主的“其他收益”维持盈利状态。2018年以来常德经投集团其他收益超过6亿，去年其他收益8.82亿。

据常德经投集团在上述调研交流会上透露，包括隐性债务化解资金、项目补贴资金、经营性补贴等，截至今年9月末，常德经投集团已获得政府补助和拨款1哪些9个亿，今年预计超过30个亿。

至于隐债规模，常德经投集团在上述调研交流会上透露，常德市本级大概有300多亿隐性债务，常德经投集团占比接近55%。目前隐债化解方面每年湖南省有下降的比例要求，要求每年必须要下降多少比例，该部分下降需要地方财政每年掏真金白银给城投公司去还隐债才能下降。还有一部分隐性债务则通过置换的方式化解短期偿债压力，部分贷款已经置换到了2028年。置换方式包括银行贷款置换、银团贷款置换等。

短期偿债压力较大

常德经投集团短期偿债压力不小，2020年年报数据显示，截至2020年末，常德经投集团有息债务337.71亿，其中短期有息负债（以短期借款 一年内到期的有息负债计算）130.02亿，占比达38.5%。这意味着一年内常德经投集团有40%的有息债务到期需要偿还。

常德经投集团账上货费用币资金并不多，截至2020年12月末，货币资金25.91亿，其中有3222.2万元处在受限状态。货币资金/短期有息负债的比例只有20%。

不过随着 2021 年以来筹资力度加大，货币资金大幅增加，2021年6月末货币资金增加到44.59亿，短期有息负债减少至75.88亿，货币资金/短期有息负债的比例上升至58.8%。但随着筹资力度加大，总体有息负债依然不少，2021年6月末为311.62亿。

常德经投集团的融资结构也不太理想，资本市场融资占40%，银行常德贷款占40%，非标占20%。常德经投集团计划后续将非标占比调整到15%以内或者10%左右，银行表内贷款占比提高到45%，资本市场融资占比调整到35%-40%之间。目前常德经投集团综合融资成本约5.6%~5.8%。

为应对短期偿债压力，常德经投集团制定了年底密集发债计划，据常德经投集团在上述调研交流会透露，常德经注销投集团及旗下公司年底计划发债8只，合计融资115.06亿。不过近期传闻城投发债可能收紧或给常德经投集团后续发债融资计划增添难度和变数。

常德经投集团的或有负债也压力不小。截至2021年6月末，常德经投集团对外担保合同金额为93.59亿元，占净资产需要比例达28%。其中对常德市金禹水利投资有限公司（以下简称金禹水利投资）的担保金额达83.93亿，占比达近90%，面临一定的代偿风险。常德经投集团财报显示，金禹水利投资有不少向金融租赁公司、银行、信托的融资赁由常德经投集团提供担保。据金禹水利投资2020年年报，金禹水利投资长期应付款中，融资租赁借款有18.02亿，信托借款有10.38亿。

金禹水利投资在成立之初是作为常德经投集团全资子公司来成立，后在43号文出来以后，按照政府的要求和规划金禹水利投资改成了常德市国资委持股。目前常德经投集团将金禹水利投资当成全资子公司来代管。常德经投费用集团和金禹水利投资之间相互给对方担保，往来款也较多。融资方面目前金禹水利投资仍独立发债，Wind数据显示，今年8月份、11月份金禹水利投资均有发债。

总投资276亿的“3 N”规划

十四五期间常德经投集团也规划了一些重点项目“3 N”项目，总投资276亿，其中“3”指的是郡德学校的二期、桃花岛旅游配套、湘雅常德医院二期，N指的是高铁新城。

高铁新城整个规划面积1000亩，首期建设500亩，围绕高铁站建设，总投资200多个亿，预计需要5~10年完成建设。

目前常德经投集团对政府合作项目采取分类对待的模式，在建项目和续建项目按照原来的回购模式，如果是2018年以后，包括按照56号文的要求，新建的项目则必须分类对待，一类为政府安排预算，安排明确的资金来源；第二类如果是自营的项目，则需要测算经营公司收入是否能够覆盖成本。包括高铁新城、一些配套的路网项目，都是预算安排或者是专项债的项目，以及重离子医院项目预计也将安排专项债资金。据常德经投集团在上述调研交流会上透露，高铁新城项目资金来源方面，专项债目前加起来约20多个亿。

高铁新城项目后续将和央企保利会合作来共同开发，共同建设，或采取共同设立公司的模式，常德经投集团股权占比可能不会超过30%，由常德经投集团负责做土地的一级开发即拆迁和供地，由保利来负责建设，融资则视实际情况共同来解决。政府支持主要体现在一级开发和拆迁上。后期的二级开发主要还是和保利合作完成。

【综合评价】

常德经投集团政府相关业务依然不少，存货中开发成本和工程施工合计占比达89.2%。其他应收款中以政府类往来款以及常德国企为主，以及一些融资租赁注销和信托融资的保证金。今年常德市政府将市属粮食企业并入常德经投集团并成立粮食集团，作为常德市级两大核心平台，常德经投集团依然维持重要性地位。

但财政结算回款较为滞后也加大了公司的资金压力。截至 2021 年 3 月末，常德经投集团主要已完工的代建项目累计投资约 146.92 亿，应由常德市财政局支付的代建款项约 172.05 亿 元，实际已收到回款 90.62 亿元。并且收到的财政回款资金依赖于基建、棚改项目的配套土地及自有土地整理后交由常德市国有土地资源储备中心出让产生的收入。

目前公司短期偿债压力较大，依赖不断滚续融资，隐债化解虽然也在推动，同时常德经投集团也在积极布局发债计划，专项债加快发行也有助于解决部分项目的资金需求，但近期传闻城投债发行可能收紧，或给公司造成一定压力。