利润表净利润怎么算(在利润表中营业利润怎么计算)

利润表净利润怎么算(在利润表中营业利润怎么计算)

今日传智教育公布一季报数据，营收1.57亿、较去年同期增长12.86%，扣非净利润1300万、较去年同期增长500%。

在这两项之中，更重要的是营收增长的数据，因为营业利润代表着业务量，对传智教育来说，培训班的报名人数增量，体现着其所有业务规模的扩大效果。扣非净利的增长，主要也源于营收的增长，通过一季报利润表看出，与去年同期比较，总成本金额并无太大变化。

传智教育，一只上市不久的小盘股，对研究分析它的价值投资者而言，各有利弊。价值投资讲究风险溢价，而最大的低风险是企业足够大以至于有足够的竞争力，在行业里市值规模小的企业，可能没有那么强的抗竞争的能力。传智教育就是规模小的上市企业，但在职教培训行业里，其竞争力不能说高出一等，但也没有弱的方面存在。有利的一面就是其主营业务单一，招生收培训费就是主要营收，付老师薪水、交房租、缴税就是固定成本，相对而言其财报内容比较容易分析。

对于财报初学者，可以把传智教育的财报，作为实例去研究下，涉及方面较少，容易从报表中捋出头绪。简单说下一季报，其实内容本就简单。

主营收入（收报名费），营业总成本（教师薪资、管理费用、销售费用、研发费用、财费及税费），加上其他收益和损益变动。基本上就可以计算出利润的大概数据，营业外收入的支出占比较小。

至于传智教育的毛利率，我猜测计算公式可能是，来自学生的收入减去支付给老师的成本吧，结合其成本结构，我不认为这样的计算方式有太大的意义，所以50%以上的漂亮毛利率，也不用理会。

里面的管理费用，房租占比最高，然后除了教材，就是些其余的散杂费用了。销售费用的增多，可能直接影响主营业务的收入。至于研发费用方面，应该不会与主营收产生直接关系。所以，在我看来，研发费用的减少、销售费用的增加，对企业的创收是有利的。

利润表就这么多内容，表面看似与其他任何一家企业的利润表项目差不多少，那可以找一家做下对比。项目多少是一方面，最重要的是，你能很直观地看出，每一个项目的数据代表着企业经营的哪一部分。如果是怡亚通，那主营收入来自分销的各种产品，品类繁多，就不好去分析了。如果是巨星科技，还要分析哪类产品的收入增加与减少，对企业未来的发展影响有多少。

利润表净利润怎么算(在利润表中营业利润怎么计算)

资产负债表：

针对教培类或者服务类企业，非流动资产占比少。尤其传智教育，非流动资产和负债里，固定资产、无形资产较少，而使用权资产与租赁负债基本可以抵消，差额无非是租教室时最先付的那部分费用，押金和装修之类的费用。

主要看其流动资产和流动负债的内容，资金、可变现的金融产品（包括一年内到期的资产和负债），应收应付、预收预付，还有很重要的应付职工薪酬和税费，就差不多这些了。

非流动负债里，如果递延的部分超过一百万，针对季度一千万盈利规模，尤其还不稳定，可以考虑进来。一旦付出去，就对扣非净利数据的次高位产生了影响，倒不如直接扣除掉所有。

利润表净利润怎么算(在利润表中营业利润怎么计算)

对于传智与客户的合作模式，有涉及合同资产与合同负债，就是还是先教了课还是先收了钱的意思，既然是合同，就确立了合作关系，但还没到业务发生的那一刻，开票收款之类的。

至于分红还未发生，基本全是未分配利润。

它现金流量表就不多聊了，经营、投资、筹资，这三项里的分录，总共也没发生多少事。记得在2021年报的现金流量表显示，投资支付了43亿的资金，这我没看懂怎么回事，而且还是流动的，每个季度有进有出。哪里来的43亿的投资资金，也没有体现在资产负债表里。有空我要向董秘提问了解一下。

无论资金哪里来，有没有体现（不可能没体现），这样的投资没有实际业务的产生，说到底是自身业务没发展起来，有钱了都不知道该往哪使。

其实分析下来，持有传智教育并不理智。真的是完全基于政策方向而看好。对于估值，我对其无法判断。暂时使用去年8月的研报，天风证券对其调低估值后的数据，给予90亿估值。

以上来自公号财报发声4月28日发