酒水移动加权平均法(盧땡속홈틱엇랬離숌데돨절綾)

估值说白了就是一家公司的价值值多少钱。股价便不便宜是决定我们能不能投资的最关键的因素，因为股价便宜且公司基本面比较好的情况下我们能够获取足够的回报。因此正确给公司估值是投资中重中之重的环节。

假设我们现在想要投资洋河股份。我们如何判断洋河股份到底贵不贵呢？

首先我们需要把白酒行业所有的白酒相关企业全部找出来。按照市值排序，如下图。

首先我们把亏损的，市值300亿以下先排除掉，亏损的不用说，我们投资肯定不会去投一家亏损的企业，300亿以下我们也不要去考虑，连300亿市值都做不到，是很容易成为庄股的，直接踢掉。移除之后还剩下13家企业。

删减一番之后我们就看到我们很熟悉的一线二线三线白酒了。接下来我们要计算白酒行业的加权平均市盈率。（计算加权平均市盈率一周一次）

截止11月3日加权平均市盈率是33.96，我们大致可以将这个市盈率看成是行业平均水准，谁高谁低一比谁都知道，我们关心的洋河股份是35.96比它高一点点，因此有一点点高估，不过也不是不能接受。经过行业横向对比，洋河股份略微偏高。

仅仅通过进行行业对比，并不能非常全面地了解洋河股份的估值是否偏高，我们还需要观察洋河股份近5年的市盈率，通过企业纵向对比来考量洋河股份是否偏高。

我们可以看到洋河股份近5年的市盈率在20～30之间波动，估值中枢在24.95，当前市盈率在35.11，相对来说还是偏高的。

单从数据上来看是洋河股份估值是偏高的，但是我们还需要再明确知道，洋河股份为什么偏高，是市场情绪导致的，还是公司本身的内在价值导致的。比如说护城河很深，净利润连续5年增速超过20%。所以我们还需要看看洋河股份的财报。

我们可以看到洋河股份的净利润增速并不高，反而不是很稳定。估值上不匹配，可能更多的是市场预期过高。一旦业绩不达标，就比较危险。相对于贵州茅台，五粮液等一线白酒还是差太多。

如果全球范围内有类似的公司，还需要进行全球公司的市盈率对比。

综合上述，估值的步骤：

1、将行业所有300亿市值且不亏损的企业按市值排序。

2、计算行业平均市盈率。行业横向对比。

3、查看企业近5年的市盈率。企业纵向对比。

4、查看全球相关企业的市盈率。跨国行业对比。

6、得出结论。