“卢布结算令”之前，欧盟各国的油气进口商向俄罗斯购买天然气的程序是这样的：

在俄罗斯天然气工业银行开设欧元账户，存入欧元，然后划转给在同一家银行开户的俄罗斯天然气工业股份公司。

卢布结算令生效后，购买程序变成这样：

买方再在俄气银行开设一个卢布账户；将欧元账户里的欧元交给俄气银行，由俄气银行兑换成卢布划入买方的卢布账户；再从买方卢布账户里划转出卢布给俄气公司。

前后有什么区别？

欧美买家付出欧元，得到天然气；俄罗斯得到欧元，卖出天然气。

就是多了一道兑换手续！

对于不接受“卢布结算令”的欧盟来说，它们甚至连兑换手续的这个表面功夫都不愿意做，全部由俄气银行代劳。

“卢布结算令”不能逻辑自洽

天然气和卢布都在俄罗斯手中，怎么交换？

因为48个不友好国家和地区根本没把卢布当作外汇储备，手中没有卢布，只能向俄罗斯购买。

拿什么买？

还是拿欧元等“硬通货”购买。

欧盟各国不会因为这个“结算令”就把卢布作为一种外汇储备。

一种货币要成为其他经济体认可的外汇储备的形式，是长期形成的结果，不可能简简单单的一个行政命令就能实现。

以下几个事实要厘清：

1、”卢布结算令“可以绕开西方的金融制裁

俄罗斯天然气工业银行不在制裁范围内，没被踢出Swift系统，不影响外汇结算。

2、“卢布结算令”增加了卢布需求量，促使汇率回升。

欧盟购气支付的仍然是欧元，俄罗斯收到的也是欧元，只是中间多了一个兑换环节。

欧元对于俄罗斯来说是一种外汇储备，理论上外汇储备增加了自然会稳定本币汇率。

实际上，卢布汇率回升的主要原因还是实行了外汇管制。

可自由兑换货币

2006年7月1日，卢布成为可自由兑换货币。

可自由兑换货币的定义是：一种货币的持有人能把该种货币兑换为任何其他经济体货币而不受任何限制。

​在实际操作中，可自由兑换货币是可以不受限制地兑换成另一种可自由兑换货币。

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​根据《国际货币基金协定》的规定：一种货币成为可自由兑换货币后，随时可以在国际经常往来中无条件地作为支付手段使用，对方也应无条件接受并承认其法定价值。

​具体到卢布，也就是当俄罗斯出现国际收支逆差时（出口额＜进口额），可以用卢布支付这个差额。

用本币就可以购买外国商品或服务，这等于享受到了国际铸币税的好处。

但权利与义务是对等的！

其他成员国随时可以要求该货币发行国或地区无条件兑换成另一种可自由兑换货币，通常为这一国的本币。

而且，该货币还不得不施行歧视性货币措施或复汇率，​也就是只能实行单一汇率，不得实行汇率“双轨制”。

​​这就要求该货币发行国或地区，拥有足够的外汇储备。

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​当然，如果该货币发行国或地区经济运行良好、信用也不错，再加上其他一些原因，其他成员国未必随时要求兑换，甚至会当成一种常用的外汇储备形式，也就是国际通用货币。

​美元就是这种情况的极致！

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​​可自由兑换货币是国际通用货币的必要条件，但​​可自由兑换货币不一定就是国际通用货币。

​​卢布虽然是​​可自由兑换货币，但不是国际通用货币。俄罗斯必须拥有足够的美元、欧元、黄金等作为外汇储备，才能保证卢布的可自由兑换货币的地位。

​​外汇管制

​​俄乌冲突爆发后，俄罗斯境内资本外逃，纷纷兑换成国际通用货币流出，使得俄罗斯外汇储备减少，卢布贬值。

​​为了维持币值稳定，俄罗斯采取了一系列的措施。

​​1、提高利率至20%

​​2、与黄金挂钩

俄央行宣布将以固定价格5000卢布兑换1克黄金，直到6月30日。

​​有人认为卢布实行了“金本位”，此言差矣！

​​这仅为单向交易，即仅能用黄金购买卢布，而不能用卢布兑换黄金。

​​如果真的实行金本位，俄罗斯的黄金储备瞬间就会被一抢而空。

​​3、外汇管制

包括出口商获得的外汇中的80%被强制结汇，也就是兑换成卢布；限制居民从外币银行账户中提取美元的额度，并限制外国客户提取特定外币；用卢布支付48个不友好经济体的债务等。

​​以上种种措施总结起来就是，人为减少境内的外汇需求，增加卢布的需求。

​​但是，这些做法使得卢布在事实上丧失了可自由兑换货币的地位。

目前，卢布兑美元的汇率恢复到冲突前的水平，但这是“管制价格”，不能自由兑换，没有实际意义。

​​合作博弈

欧盟与俄罗斯在油气方面是一种合作博弈。

合作博弈也叫正和博弈，合作会使双方的利益都有所增加；或者至少是一方的利益增加，而另一方的利益不受损害。

​欧盟用气，俄罗斯产气，两地地理位置很近，运输成本较小，刚好形成互补。

​​用广东话说，就是“一家便宜两家着”！

由于牵扯了巨大的利益，双方谁也不会轻易打破这个合作博弈。

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​因此，西方在制裁俄罗斯的时候心照不宣地没有涉及到油气，并不想主动“掀桌子”。

​​而俄罗斯掀桌子最直接的办法就是断气，但这是把双刃剑，对自己的伤害甚至更大；因此只能以“卢布结算令”表示一种态度。

​​但欧盟并不买账，坚持继续用欧元支付。

​​俄罗斯方面称：俄方不会立即对欧洲“断气”，因为是先用后付，4月1日开始供应的天然气费用应于4月下半月或5月结算。

​​这个态度也表明俄方也不想首先“掀桌子”。

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因为卢布是俄罗斯发行的，想要多少就印多少，何必还要用油气去换？

​俄罗斯最缺的就是外汇，否则就不会限制国内的外汇交易！

拿卢布去买进口商品，谁会接受？

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