鑫闻界｜一季度保险业投资成绩单：过百险企综合投资收益率为负

记者 王小平

A股五大上市险企一季度实现净利润合计513.6亿元同比下降36.4%，其主要原因是受累于资本市场低迷投资收益大减。事实上，投资收益大减的不仅仅是五大上市险企，过百保险公司一季度综合投资收益率为负。

根据《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》第18号偿付能力报告要求，保险公司需要在季度偿付能力报告披露内容中增加投资收益率、综合投资收益率等指标，由此展现了一季度保险业投资成绩单。截至目前，已经有150余家险企增加披露了投资收益率指标，其中超100家公司综合投资收益率为负值，占已披露险企数量65%以上，其中不乏规模在万亿、百亿级别的大型险企。

一季度百余家险企综合投资收益率为负，带来的直接后果就是部分公司一季度净利润出现亏损。人身险公司方面，小康人寿综合投资收益率最低，为-8.16%，此外，海保人寿、君龙人寿、渤海人寿综合投资收益率分别为-7.95%、-3.78%、-3.37%。这几家公司一季度净利润表现也均为亏损。其中，渤海人寿亏损5.16亿元，公司2021年第三季度、第四季度风险综合评级均为C。

财险公司方面，国任财险综合投资收益率最低，为-3.86%，此外，中原农险综合投资收益率为-3.4%、中煤财险为-2.99%、浙商财险为-2.76%、华安财险为-2.71%。

对此，有险企在偿付能力报告中披露原因时称，“2022年一季度国内外宏观环境不确定性大幅增加，境内外资本市场剧烈波动，公司权益投资出现一定回撤。”数据显示，2022年一季度上证指数下跌8.75%，沪深300指数下跌12.61%。

对于这份成绩单，有分析人士认为，一些险企一季度投资浮亏较大，会导致市场对于其投资收益回升表示担忧，未来或进一步降低相关保险产品的吸引力。而且，不仅仅是过百险企综合投资收益率为负，一季度近50家公司的投资收益率低于1%，过去被当作合格线的5%投资收益率已经彻底跌破。而投资收益是险企的主要利润来源，当投资端大幅承压的时候，险企面临的是远比销售端下滑更严峻的局面。

不过，保险机构人士则普遍强调险资长期价值投资理念，认为不能以单个季度的短期投资收益来衡量一家险企的投资水平。短期内投资端受制于基本面和资本市场，股票、基金等投资普遍下跌，险企也无法独善其身，但从长期来看，保险在中国不是走下坡路，保险一向被视为“长钱”，个人养老金制度的提速，也将为保险带来更多机遇。