万科可转换债券论文(万科决定发行可转债的原因)

资金稳健型房企的合理再融资需求，得到了市场的回应与满足。

2月28日，万科发布公告披露2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书。

据万科公告，其本期债券发行规模不超过19.90亿元，分为两个品种，品种一为3年期，品种二为5年期。品种一票面利率询价区间为2.5%-3.5%，品种二票面利率询价区间为2.8%-3.8%。根据披露，扣除发行费用后，万科拟全部用于偿还回售的公司债券“19万科01”。

“19万科01”已于28日发布公告称，2019年面向合格投资者公开发行住房租赁专项公司债券（第一期）将于3月7日提前支付尚未偿付本金，以及自2022年2月26日至2022年3月6日期间的应计利息。本次提前兑付利息计息期间9天，期间利率为2.5%，债券将于提前兑付同日摘牌。

这笔债券的额度来自于，2021 年 3 月，万科获得中国证券监督管理委员会许可同意向专业投资者发行面值不超过人民币80亿元公司债券的注册，目前已发行规模 15.66 亿元，本期债券为上述批文项下的第二期发行。

万科发行新的公司债券以回售现有的公司债券，在当前的市场背景下具有一定的典型性。随着融资环境好转，房地产企业正常、合理的融资需求也逐渐开闸。据上海易居房地产研究院公布的统计数据显示，2022年1月，TOP30房企合计融资规模达到254.6亿元，环比上升51.2%。

在万科之前，已经有碧桂园、中海、龙湖和华侨城等房企发行或宣布发行中期票据，这也代表房地产行业整体的融资环境有边际改善。需要指出的是，整体融资规模有所回升的前提是，能够获准在境内进行债券融资的房企，多数财务指标都保持良好。

正如本次发债的万科，其财务状况目前仍是优于同行的水平。在本期债券上市前， 万科截至2021年第三季度的净资产为3749.30亿元，合并报表口径资产负债率为80.94%，合并口径扣除预收账款及合同负债后的资产负债率为45.42%，母公司资产负债率为68.68%。

万科本期债券的评级机构为联合资信，根据其综合评定，万科主体信用等级为AAA， 本期债券评级为 AAA，评级展望为稳定。

除了债券融资回暖以外，近期并购贷款的发行也正在提速。根据统计，今年1月以来，房地产并购融资总金额已超500亿元，其中包括招商银行授信华润置地和华润万象生活的230亿元并购贷款额度，以及兴业银行、浦发银行等已发行或拟发行的房地产并购主题债券等。