​今天（11月26日），阿里巴巴正式在港股上市！

阿里巴巴港股的股票代码为9988.HK，本次发行价为176港元，募资880亿港元。

今天，阿里巴巴最多融资1012亿港元（约合130亿美元），成为2019年以来全球规模最大的新股发行，同时也是2011年以来香港融资规模最大的公开发行。

开盘价187港元公司，较发行价上涨6.25%。截至记者发稿，阿里巴巴总市值已达4.03万亿港元，超越腾讯控股，成为港股新“市值之王”，至此阿里此次香港上市已一举拿下港股年度三桂冠“冻资之王”、“募资之王”、“市值之王”。

敲钟现场，马云并未现身。

阿里巴巴董事局主席兼首席执行官张勇表示：“五年前，我们就承诺，条件允许，阿里巴巴会回来的；香港我们准备好了，我们回来了！”

在港股IPO之后，阿里巴巴将成为在港股和美股同时上市的公司，在美股的市值依然是大头，到时，美股 港股的市值才是阿里巴巴市值的全部。

为什么阿里巴巴要选择在这个时间回归港股？

因为香港市场与国际接轨，允许做空，一旦港股公司有任何蛛丝马迹，都难免成为空头的盛宴，近年来遭做空上市公司数量明显上升，卖空金额占比也快速提升，港股今年涨幅几乎为0，估值徘徊在2008年以来的新低水平。

阿里巴巴选择此时在港上市，一是防止美国突袭抄后路，二是在香港局势如此艰难时，提振稳定香港股市，体现了护港爱国的超高政治智慧。

目前，港股已经有腾讯，阿里巴巴坐镇。

想做空香港的境外资金基本上就没什么办法了。

香港，港股对国家很重要，在有人想要做空港股的节骨眼上，如果没有阿里回来坐镇，大盘涨的越多，境外做空港股的资本家就亏的越多，相信阿里的入局，肯定不会让背后势力的做空计划得逞。

中国在美国上市的公司不受待见

阿里的商业零售规模比亚马逊和沃尔玛加起来都大，但亚马逊PE七八十倍，比阿里高了一倍多，凭啥呢？就凭云计算？人工智能？两者的技术差距也没大到碾压这个级别的。

回顾一下阿里巴巴在美国的历程，其实一直都十分艰辛：

2011年2月，美国以保护知识产权为由，发布了首份所谓的“恶名市场”名单，阿里巴巴赫然在列！

2016年12月，美国再次单方面把阿里巴巴列入“黑名单”！

2018年1月，美国以“ 国家安全 ”为由，强行中断蚂蚁金服正要收购美国速汇金的计划！

2018年4月，美国贸易代表办公室又提出限制阿里云在和美发展计划，认为阿里云价格太便宜，这样对谷歌、亚马逊很“ 不公平 ”！

也就是说阿里云的价格便宜，还是一种错！其实说到底还是为了垄断技术行业，要知道在阿里云之前世界上的云计算服务公司一直都是美国一家独大。

估值低，不止影响公司的融资和并购重组，更严重的，是不利于中国金融未来在国际市场的核心竞争力。凭什么我们要一直被欧美强压一头？

阿里与腾讯一起成为恒指的护城河，要想做空恒指还真是不那么容易。

因此，阿里巴巴港股上市，也是变相对外资的一场宣告：我的估值我做主。

阿里巴巴港股IPO后，不用上涨太多，只要上涨30%-50%，对其他中概股都是一种巨大的刺激。

京东在美股市场被做空

2018年9月份，京东股价收盘下跌10.64%，报收26.30美元，创盘中一度跌逾11%。而作为最大的个人持股者，刘强东身家地址也缩水76.5亿人民币。

9月3日，美股休市让京东躲过一劫，但9月4日开始后，京东股价已连续暴跌，仅两个交易日就下跌16%，市值跌去近500亿人民币！

不仅京东，中概股集体拉下水，BATJ损失惨重！两天市值缩水数千亿元人民币。阿里两天股价下跌6％，市值蒸发1900亿元，甚至远超风口浪尖的京东。

而国际大佬们也早有计划做空京东，此次事件似乎成为了助力。甚至有空头吐槽，这还没有用力，京东股价就倒下了。

埋伏的空头赚到了意外之财，苦的却是京东的投资者，还有一大批中外资基金和持有相关QDII的基民。BATJ的大跌令相关基金净值都将承受较大的下跌压力。

早在去年年底，京东的做空仓位就已经大幅提升。

美国金融业监管局所披露的数据显示，做空京东股票的仓位在2017年10月31日至11月15日的15天之内，暴涨了19.9%；京东所有流通股票中，4.4%的股票处于被做空的状态。

过去六个月，京东下跌了33%。在今年1月29日触及50.68美元的历史新高后，京东股价最高跌幅已超42%，全年总跌幅接近30%。

2018年二季度，京东已遭到了一批机构股东抛售。

其中，HILLHOUSE CAPITAL MANAGEMENT, LTD.，即高瓴资本出货最为严重，多达1390万股，减持比接近40%；退出京东主要股东位置。

FMR LLC（富达母公司），全球最大的资产管理机构之一共计减持1054万股；JPMORGAN CHASE & CO（摩根大通）沽出京东股票148万股。

此外，TIGER GLOBAL MANAGEM阿里巴巴ENT LLC（美对冲基金环球老虎）、INVESCO LTD.（景顺资产管理公司），分别套现68万、65万股。

此外，重仓京东的其他机构股东以及遭受重创的个人投资者，近期出于止损保值的需要，也不乏对冲做空的动机。

知名港股做空机构名单

Bonitas：仙股制造机

Bonitas（博力达思）虽不象国际知名做空巨头如香橼、浑水那般知名，但在港股市场却也是兴风做浪，“战绩显赫”。

据Bonitas 官网显示，自2011年至今，Bonitas已经对15只港股发布做空报告。其中，中国儿童护理、移动瑞年国际等9只港股股价均低于1港元。也就是说，被贬为仙股。

被Bonitas 沽空后退市的公司也不在少数。例如，在港交所上市的旭光高新材料、在美国上市的Teavana、龙腾矿业、中国医疗技术等。

搜房网、海湾资源、和信贷等在美国上市的中概股也曾遭遇Bonitas 做空，且三家公司股价一直处于低迷状态。

当然，Bonitas 也并非每次都对，例如其曾经在2018年12月沽空的恒安国际，股价不仅没有崩跌，在随后的5个月还录得近20%的涨幅。

GMT：只怼龙头

今年5月14日，GMT研究机构发布了一份沽空报告，目标直指李氏家族的最重要公司之一：长江和记实业有限公司。质疑长江和记2018年报的净利润与现金流不匹配，并重点质疑公司以“代售资产”之名隐瞒了577亿港元债务。

这个看起来重量级的指控，后来被迅速澄清。据长和披露，在“持作待售之出售组别”中，“负债”项目包含“银行及其他债务”科目，这一科目金额为577.07亿港元，与GMT Research所质疑的金额一致。

也就是说，长和在年报中并未刻意隐瞒上述变动。当然，这次沽空事件对于长和股价也是没多大影响。

目标专注于知名公司好像是GMT的偏好。GMT去年做空舜宇光学，去年6月一口气空了港股市场上7家体育用品企业，包括大牌公司安踏。今年3月6日，又一口气空了5家企业，阿里巴巴京东都骇然在列。

GMT赚名，Bonitas图利

这两家做空机构基本方法一致，但风格却大相径庭。

Bonitas做空波司登就显示出了其稳、准、狠、快的特点和，跟以往的几份港股做空报告（中新控股、浩沙国际、恒安国际）一样，篇篇研报的字眼都是“一文不值”，给投资者形成强烈冲击，进而引起市场震动，达到制造市场恐慌的效果。

做空的第一原则是狠，做空报告尽可能的危言耸听，多数投资者无法短时间内看懂专业性报告，在惊悚的标题与结论之下，自然纷纷逃离。

而GMT的风格却一点也不狠。信义玻璃上就是如此，公司是国内浮法玻璃上最大玩家。GMT做空的理由是信义玻璃没有将资金由内地转至本港，财务上呈现的结果是，在岸大量现金，离岸大量负债。所以信义玻璃显现出了许多过去财务造假案的特点，但也只是怀疑，并未用“一文不值”的字眼。

GMT是通过一套财务阿里巴巴指标来给公司评分，用这些指标去跟同业水平相比，如果有异常，他们就会标红旗。

比如舜宇光学，GMT是指其盈利过高，过去现金流造假，应付和预付账款都出现造假的特征。对阿里巴巴，GMT也是称其财务状况存在高风险，怀疑公司采取会计手段掩盖其财务状况。

阿里巴巴会不会回归A股？

对此，阿里巴巴董事局主席、CEO张勇在接受记者采访时表示：香港是一个新的起点，但绝对不是终点。“只要条件允许，我们就回来”

此前有曾有消息称，阿里巴巴正在研究A股上市方案，这消息一经发出激起千层浪，瞬间掀起热议。对此，阿里官方回应称，“我们在去美国上市那一天就说过，只要条件允许，我们就回来。这个想法没有变化过。”

众所周知，当年的阿里不具备A股上市地址，加之港交所也不能接受“同股不同权”，于是阿里选择了赴美上市。2014年，阿里成功登陆了纽约证券所，成为当年美股历史上融资最大规模的IPO，至今仍是全球最大规模的IPO。

而在上市短短的四年多时间，阿里股票涨势惊人，从最初的68美元/股攀升到198美元/股，赢得了资本市场的一致看好，华尔街更是直呼“买买买”，连巴菲特为当初没买入阿里股票而感到后悔。

在今年1月，港交所启动“同股不同权”机制喊话“阿里回港上市。”当然，中国证监会管理层也转变态度，表示欢迎科技巨头们回归A股，正在研究有效措施帮助海外企业顺利回A股上市。如果阿里回归A股，对于中国股民来说无疑是个好消息，而有了这样一个科技巨头，中国股市也将如虎添翼。

事实上，港交所在奔跑的时候，其实A股也在奔跑。

2018年6月6日，证监会发布了《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》（CDR）以及相关配套文件。一夜之间，市场为之震动。那么？CDR究竟是个啥？如果你知道美国预托凭证（ADR）就不难理解CDR了。

ADR就是把非美国证券公司包装成美国有价证券，比如美国投资者想买中国企业的股票，除了直接购买中国的股票，还可以买这家公司委托给美国银行的股票“凭证”，中国企业可以凭借存托凭证在美股挂牌上市，比如我们熟悉的百度、京东、拼多多。

出海多年，离家的企业家们想念人民币的味道，但在CDR出世之前，海外上市公司回家需要私有化——拆除VIE架构——申请A股上市。对于那些大体量公司，分分钟几百万上下，不想把时间花在走程序填表格上，好不容易上的市为啥要退呢？

CDR诞生后，国内的企业回家变得简单，不用拆架构，不用排队等。境外上市公司可以将部分已发行上市的股票存托到当地银行，由中国境内存托银行进行发行，也就是在A股上市，公司的股票就可以用人民币交易结算了。

当时，阿里、百度、腾讯等8家企业入围第一批CDR名单。小米更是向证监会提交了CDR招股书，没想到在临门一脚，CDR归于沉寂。无论背后发生了什么，以阿里为首的一批新经济代表回归A股都是人心所向。问题的关键的是，阿里为首的海外上市公司回归，不仅可以让中国投资者分享新经济发展的红利，更有利于整个A股结构的重构。

阿里巴巴回归港股的国家意义

美国作为一个科技大国，科技的领先换来了无与伦比的利润支配权！在很多领域，美国单方面的利润已经超过了整个行业的50%，整个世界都被沦为了它的 “ 代工厂” ！

这次阿里在香港上市，将在一定程度上提振中概股公司的回归热情，新一轮优质中概股回归的热潮有望开启。

目前，还有不少在美国上市的中国企业，而总市值超过千亿元的，共有18家企业，其中阿里巴巴的市值最大，高达3.4万亿元，紧随其后的是中国移动，市值为1.1万亿元。

而明星股票京东和拼多多的总市值，则分别为3409亿元和3393亿元，两者的距移动离越来越近，前段时间，拼多多的总市值还一度超过京东。

中国的强大是历史的必然，中国企业也将一点点占领世界高地，我们应该踏踏实实的经营好我们自己，只有这样才能在遭遇招致别人攻击的时候淡定从容，用一种不卑不亢的态度回应一切质疑！

任何一个人，一家企业，一个国家，在走向强大的时候，一定会遭遇各种非议，坎坷和磨难，这是基本规律。