这一定程度上也解释了中航沈飞等军工龙头股在经历了去年底的一波炒作后，股价相比最高点回撤近40%的原因，这类军工股在没有业绩的情况下，估值显然是难以支撑。
光电股份在年报中指出，“2020年末，公司货币资金及合同负债（预收账款）同比发生较大幅度的增长，主要是公司防务产品中总装产品交付方式改变，由2020年及以前的单车交付改为2021年起连套车辆系统交付，影响2020年末收到军方支付的2021年连套产品开工款和进度款同比增幅较大。”
航发科技则在年报中指出，合同负债年末余额较年初余额增幅为402.77%，主要为本期根据合同收到较多预收款所致。
从2020年年报来看，传说中的军工“大订单“并未出现。从合同负债来看，短期内也不会有业绩爆发的可能。
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