金融衍生产品的危害——历史不是惊人的相似，是重复上演

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金融衍生产品包括货币、债券、股票等传统金融产品，具有零和博弈、跨期性、联动性、不确定性或高风险性以及高杠杆性的特点，是通过信用交易实现其价值的金融产品。在规避风险、价格发现、对冲资产风险的同时，金融衍生产品的高杠杆性将极高的风险让渡给了愿意承担的交易者——投机者，而规避风险的一方——套期保值者，与另外一类交易者 套利者精品冷三者共同维护了金融衍生产品市场上述功能的发挥。

然而，曾经的美国最大的对冲基金——美国长期资本管(LTCM)，却在俄罗斯上演了一场金融版的滑铁卢。监管中存在的真空状态导致LTCM公司亏损巨大，甚至在出事后，美国的金融管理当局都还不知道该公司的资产负债情况。由于政府放松了对证券机构、银行的监管，使其接收了众多证券机构和国际商业银行集团的无限制巨额融资。由于这个原因，瑞士银行(UBS)损失了7.1亿美元，意大利外汇管理部门(UIC)则损失了2.5亿美元。

由此，我们可以看出，金融衍生品是“危”、“机”共存的。金融衍生工具交易是通过交易者对这一基础工具未来价格的预测和判断的准确程度来获得结果的，而基础工具价格的不确定性则直接反映了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性，这使得金融衍生工具具有了极高的风险。

巴菲特很有先见地指出：“我们认为，对于交易双方和整个经济体系而言，金融衍生产品就是定时炸弹”像AIG、巴林银行这样的国际性大公司、大企业，都纷纷因金融衍生产品交易的某一项问题或一些毫不相关的原因，而使原本在经济浪潮中遇到的问题更加恶化，从而引起当某公司遇到一般性的经营困难而被调低信用评级，公司的衍生性金融交易马上上门通债，要求提供事先完全没有设想到且金额庞大的现金抵押。要满足这种要求就会让公司进一步陷入流动性的危机，而通常这又会让公司的信用评级再次调低，如此的恶性循环最后导致众多实力雄厚、声名显赫的公司崩溃甚至彻底垮台。

1929年，美国泡沫经济破碎，华尔街股市一路狂跌，众多的投资者将自己的投入从欧洲快速撤回，美欧之间便因此停止了美元的运转。德国人再也不可能从美国私人投资者那里借入资金了。

1930年初，英国也受到了经济危机的冲击，自1930年起，贸易逆差从3.9亿英镑增加到4.1亿英镑(1931年)，而投资利润回流却从4.1亿英镑跌至3亿英镑，失业率提高到25.5%。1931年初，英格兰银行的黄金储备因黄金外流而急剧下降。1931年9月20日，英国正式宣布将英镑同黄金脱钩，废除英镑金本位，自此英镑贬值30%。

德国的出口受到了英镑贬值的打击。众多向来以英镑作为结算货币的德国企业在英镑汇率下跌时损失巨大。不仅如此，英镑金本位的废除引发了全世界的关税和货币贬值战。在英国放弃金汇兑本位制后，瑞典、丹麦、挪威、芬兰、葡萄牙、希腊、埃及、日本以及与英国有主要贸易关系的几个南美国家和整个英联邦随后也采取了类似的行动。

如果当今的日元长期维持低利率的话，有利于携带日元交易，同时也潜在地威胁了全球金融市场，可以说 金融衍生产品的高杠杆性被日本充分地利用。因为日元贬值，每辆在美国出售的丰田汽车都获得了高达3000-14000美元的额外补贴，由此其成本优势可见一斑。而日元日益降低其汇率，使本国出口自产产品尤为便利，这极为有利于日本发展制造出口工业。