累计分红最多上市公司论文范文(上市以来分红超过融资的股票)

近年来，“快养生”成为年轻人的新时尚，鲜炖营养食品深受追捧，其中颇具代表性的就是鲜炖燕窝。以此为主业的厦门燕之屋生物工程股份有限公司（下称“燕之屋”）打算乘胜追击，冲击资本市场成为“燕窝第一股”。

02 亟需建立品牌壁垒

这也从侧面印证，燕之屋亟需建立自身品牌壁垒。根据招股书表述，公司研发团队拥有核心期刊刊发的论文十几篇，拥有12项发明专利，6项实用新型专利及4项外观设计专利，获得如“2018-2019年度中国食品工业协会科学技术奖（特等奖）”等多项省市级奖项。

但事实上，燕之屋研发投入不高。从2018年到2021年6月，燕之屋研发费用分别为1305万元、1874万元、1766万元和956万元，在营收中占比从1.8％下滑至1.35％。

尽管燕之屋号称在燕窝产品的研发上有诸多新进展，但其养生保健功效并未得到官方肯定。根据国家市场监管总局网站，燕之屋加工燕窝的主体——厦门市燕之屋丝浓食品有限公司持有的是食品生产许可证，即公司生产所有的产品是罐头和饮料。

新产品方面，公司称研发了燕窝粽子与燕窝月饼。而根据招股书，后者是由第三方代工生产，第三方名为上海诀麒国际贸易有限公司，其主营业务是化妆品，拥有十几条化妆品相应的备案信息。

03 IPO前突击收购经销商公司？

品牌壁垒的建立尚需时日，为了保障业绩，燕之屋与经销商进行深度捆绑。

招股书显示，2018年到2021年上半年，燕之屋向关联方销售金额分别为1.37亿元、1.68亿元、1.66亿元和1.07亿元，在营收中占比18.93％、17.65％、12.79％和15.18％。

招股书显示，公司前五大经销商中均存在大量关联方客户，以第二大客户中大百诚堂为例，后者实控人之一郑文滨同时是燕之屋的发起人；另一家经销商厦门金燕来，其实控人同样是燕之屋的发起人。

2018年至2020年，中大百诚堂销售额从5605万元增至6316.4万元，2021年上半年达到了4087万元。

燕之屋对此解释称，经销商看好公司未来的发展前景，通过投资燕之屋的方式与总部保持黏性和良好关系，深化合作；公司也绑定经销商的渠道，共同实现利益最大化。

在递交招股书前，燕之屋还进行了一系列并购。截至2021年上半年末，公司商誉的账面价值为6415.44万元，占归母股东权益的比例为23％。

2021年6月至9月，燕之屋收购了哈尔滨市金燕荟商贸有限责任公司、长春市金燕荟商贸有限责任公司、北京天飞燕商贸有限责任公司55％股权、太原市吉祥燕商贸有限公司55％股权。通过将新公司纳入合并范围，燕之屋关联交易比重得以降低。

不仅如此，从2019年到2021年10月，燕之屋进行了五次现金分红，分红总金额合计含税为2.5亿元。最后一次分红出现在2021年4月份，导致2021年上半年末货币资金较2020年末减少了19.7％至1.22亿元。

此次IPO，燕之屋计划募资10.2亿元，4.5亿元用于生态产业园建设项目；1.64亿元用于燕之屋研发中心升级建设项目；2.13亿元用于营销网络建设及品牌推广项目；1.9亿将用于补充流动资金。

燕之屋表示，随着公司募集资金投资项目的建成达产，公司产能将大幅增加，有助于满足公司业务增长的需求。

本文源自投资者网