坚持长期配置理念
业绩报告显示，2021年中国人寿总投资收益率为4.98%，净投资收益率为4.38%，考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后，综合投资收益率为4.87%。
在业绩发布会上，张涤指出，在中国人寿整个战略配置中，权益投资是一个关键少数，特别是在利率中枢下移的环境下，固收配置非常好地发挥出“安全垫”和“稳定器”作用。如果要实现长期的、能够满足客户需要和股东要求的回报，权益投资是一个非常重要的组成部分。
谈及今年投资布局，张涤表示，一是对于长期资金，权益市场长期向好的判断没有发生变化，它的长期配置价值也没有发生变化。二是经过前期调整，权益市场估值水平已经回落到长期中枢之下，配置价值在慢慢显现。对于长期投资，从估值的角度看，已经达到左侧加仓的条件。三是在配置上，保险公司本身要满足长期的回报要求，需要配置权益，居民理财也有长期配置的需求。
“作为长期投资者，我们会按照配置逻辑和长期配置的理念，持续地在权益投资方面进行配置安排，我们也会发挥系统内、系统外不同管理人的不同风格，构建一个长期均衡的组合，最大限度地把握长期配置机会，有效管控短期波动风险。”张涤表示。
审慎投资房地产
房地产投资方面，张涤指出，中国人寿是银保监会监管框架下非常审慎的机构投资者。房地产投资对于保险资金来说是具有长久期、抗通胀的资产，也是保险公司大类资产的重要组成部分。
截至2021年年末，中国人寿不动产投资占比不到3%，主要集中在商业地产，包括商业写字楼、综合体、物流等，且均位于一、二线城市。张涤表示，目前租金、出租率都比较正常，风险可控。
此外，中国人寿严格按照银保监会相关规则，选择部分不动产金融产品进行投资，其底层资产大多是符合国家政策的棚改、区域性的民生工程等，总体规模不大。
张涤说：“投资性房地产、不动产金融产品、房地产股票、房地产债券总体上占总资产的比例不到4%，无论是从整体敞口还是具体标的而言，我们在房地产投资上都是风险可控、比较审慎的。”
股价低于内含价值
中国人寿副总裁、总精算师、董事会秘书利明光在业绩发布会上表示，影响公司股价的因素非常多，除了公司自身基本面和业绩外，还受到诸多因素影响，如国际局势、国内外宏观环境、监管政策、行业发展前景、投资环境等。
利明光指出，中国人寿现在股价比内含价值低了不少，没有反映公司价值。公司年报数据显示，截至2021年12月31日，其内含价值达12030.08亿元，较2020年年底增长12.2%。
