财务报表分析（案例分析）

财务报告可靠性分析

（1）资产负债水平分析

不难发现，流动资产各项资产的变动幅度很大，货币资金、应收票据变动趋势与整个流动资产同向变动。2015年，货币资金比2014年增加了446.12%，大幅度的增加源于XXX拟购买XXX影业股权；应收账款比2014年增加了77.52%，其中非关联方交易应收账款占86.02%，在一定程度上折射出销售有所增加，较高的应收账款余额导致公司流动资金产生一定程度的短缺；存货较2014年增加了55.25%，增加幅度比2014年减少很多，而从2015年度XXXTV超过300万销量也可看出存货不存在大量积压现象；其他流动资产逐年递增，2015年增加了298.1%，其中，待抵扣的进项税占比为70.32%，与存货同向增加。（应收票据、坏账准备详见具体重要事项分析）

非流动资产中，固定资产逐年增加，2014年、2015年增加幅度明显，均主要源于服务器等资产购置，而2015年主要是子公司XXX云计算公司采购所致；无形资产总额逐年增加，2015年增幅为46.17%，主要系购置版权金额上升，2015 年开发项目转入无形资产项目所致；递延所得税资产同比增加158.51%。

XXX2011年至2015年负债合计和所有者权益合计均逐年增加，负债和所有者权益合计较2011年增加了957.07%，其中债务融资的增幅明显高于权益融资。债务融资方面，较2015年增幅为139.07%，所有者权益增幅为14.11%，两者增幅悬殊，表明了XXX在融资方面选择了资金来源快，但是财务风险大的方式，一定程度上反映出对资金的迫切需求。

图六所示，流动负债方面，主要表现为应付账款、预收账款和短期借款的增加。其中，应付账款较2014年度增长101.26%，预收账款增长435.90%，短期借款增长25%。应付账款主要是应付货款（占应付账款总额的65.98%）和应付版权费（占应付账款总额的34.02%）；短期借款的增加，则会使其财务风险随之上升。而其他流动负债由2014年的19.96亿元减至0，主要是偿还了一年期的短期应付债券。

在非流动负债中，变动显著的是长期借款、应付债券和其他非流动负债。其中：长期借款2015年增加了3亿元（保证借款）；应付债券2015年急剧增加了19亿元，全部为大股东贾跃亭以个人财产承担的无限担保责任；其他非流动负债较2014年增加了241.91%，总额达到34.72亿元，主要系贾跃亭免息借款20.7亿元和贾跃芳免息借款14.01亿元。非流动负债，绝大部分源于大股东贾跃亭。

由图八所示，在所有者权益总额中，比2014年度增长14.11%。其中：实收资本较2014年增加120%，而资本公积较2014年减少59.80%，这表明企业在2015年度进行了资本公积转增股本的行为，实收资本的增加表明了股东对企业未来前景的信心；盈余公积和未分配利润较2014年分别增加53.18%和55.98%，表明企业的经营情况良好；少数股东权益，2014年、2015年少数股东权益急剧下滑，2015年少数股东权益为-1.12亿元，其中：根据表七显示，最为明显的是XXX致新电子科技（天津）有限公司（少数股东持股比例为41.15%），其次为XXX云计算有限公司（少数股东持股比例40.00%），XXX致新电子科技（天津）有限公司XXX致新电子科技（天津）有限公司已处于亏损状态，而XXX并没有在2015年度报告中进行专门解释原因。

（2）.资产负债表垂直分析

（3）.资产负债表重要项目质量分析

资产负债表分析

利润表分析

现金流量表分析

......

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