提取盈余公积的基准(提取盈余公积以什么为基数)

一、经济效果评价的内容

对技木方案的财务可行性和经济和理性进行论证

1、经济效果评价的基本内容

①技术方案的盈利能力

即拟定技术方案计算期的盈利能力和盈利水平。(财务部收益率，财务净现值，资本金财务内部收益率，静套投资回收期，总投资收益率，资本金净利润率等)

②技术方案的偿债能力

是指看财务主体 即企业的偿债能力(利息备付率′，偿债备付率，资产负债率)

③技术方案的财务生存能力

净现金流量和累计盈余资金来

2.经济效果评价的方法

①分为确定性评价和不确定性评价

②按性货分为定量分折和定性分析

3.

二、经济效果评价指标体系

1.经济效果评价》确定性分析》盈利能力分析》静态分析》投资收益率》总投资收益率

》资本金净利润率

》静态投资回收期

》动态分析》财务内部收益率

》财务净现值

》偿债能力分析》利息备付率

》偿债备付率

》借款偿还期

》资产负债率

》流动比率

》速动比率

》不确定分析》盈平衡分析

》敏感性分析

三、投资收益率分析

它一是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。R=A/I*100%

1.将计算出的技术方案投资收益率(R)与所确定的基金投资收益率(Rc)进行比较，若R≥Rc，刚技本方案可以考虑接受，反之则不行。

技术方案投资收益率又具体分为：总投资收益率(ROI)、资本金净利润率。

1.总投资收益率=年息税前利润/技术方案总投资*100%；Rol=EBlT/Tl*100%

EBlT=技术方案运营期内的正常年份的年息税前利润，或运营期内年平均息税前利润，年息税前利润=年利润总额 计入年总成体费用的利息费用

Tl=技术方案总投资(建设投资，建设期货款利息，全部流动资金)

2.资本金净利率

资本金净利率=净利润/技术方案资本金；ROE=NP/EC*100%

EC技术方案资本金

NP正常年份的净利润或运营期內年平均净利润，净利润=利润总额-所得税

3.

①总投资收益率是用来衡量整个技术方案的获利能，要求技术方案的总投资收益率大于行业的平均收益率；总投资收益率越高，则技术方案所获得收益就越多。

②资本金净利润率是用来衡量技术方案资本金的获利能力，资本金净利润越高则所获得的利润就越多，权益投资盈利的水平越高。

③总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利的。

④过高的负债比率将损害企业和投资者利益，总投资收益率和资本金净利润率不仅可以衡量技术方案的获利能力，还可以作为技术方案筹资决策的参考依据。

4.优劣

①投资收益率指标明确直观计算方便，反映了技术方案投资效果的优劣。

②没有考虑技术方案投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性。

③指标计算主观随意性太强，技术方案正常生产年份的选择比较困难，其确定带有一定的不确性和人为因素。因此用在技术方案制定的早期阶段和研究过程。

四、投资回收期

投资回收期也叫返本期，分为动态投资回收期和静态投资回收期(不考虑资金时间价值)。

1.静态之投资回收期宜从技术方案建设开始年算起。Pt=I/A(Ⅰ技木方案总投资，A技术方案每年净收益)

2.Pt=(累计现金流量出现正值年份-1) 上期期未累计绝对值/本期净现金流量

3.优劣

①一定程度上显示了资本的周转速度。

②周转速度越快，则静态投资回收期越短，风险越小，抗风险能力强。

③技术方案经济效果评价中一般都要求计算静态投资回收期，来反映技术方案原始投资的补偿速度和技术方案的风险性。

④技术更新迅速的技术方案，或资金相当短缺斤的技术方案，或未来情况难以预测投资者又特别关心资金补偿的技术方案，采用静态技资回收期。

不足：

①没有考虑整个计算期的现金流量，只考虑了回收之前的效果，不能反映投资回收后的经济效果，无法衡量技术方案整个计等期内的经济效果。

②没有考虑资金时间价值。

③只能作为辅助评价指标，与其它评价指标结合应用。

五、财务净现值

1.P=F×(1 i)⁻ⁿ

2.优点

①考虑了资金的时间价值，并全面考虑了技术寨在整个计算期现金流量的肘间分布情况。

②能够直接以货币额表示技木方案的盈利水平，判断直观。

3.缺点

①先确定符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定是比较困难的。

②在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，若互方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行比选。

③财务净现值不能直正反映技术方案投资中单位投资的使用效率。

④不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果。

⑤设有站出该投资过程确切收益大小，不能反映投资回收速度。

六、财务内部收益率分析

1.财务内部收益率实际是技术方案在整个计算期内肇净现金流量的现值累计等于零时的折现率。

即FNPⅴ=F1(1 FⅰRR)⁻¹ F2(1 FⅰRR)⁻² ……=0是P=F(1 ⅰ)⁻ⁿ灵活运用

2.优缺点：

①考虑了资金的时间价值

②考虑了技术方案整个计算期的经济情况

③不受外部参数影响

①作辅指标.和其他指标结合使用

②不能直接用于互斥方案的比选

③用于独立的，具有常规现金流量的方案

④计算比较麻烦，对于非常规方案存在多个解。

3.内部收益率(FⅰRR)与净现值(FNpⅴ)比较

①对于独立方案作评价，内部收益率和财务净现值的结论是一致。

②财务净现值＜0(不一定亏损)，内部收益率＜ⅰc

③折现率i取得越高，则净现值越，技术方案被接受的可能性越小

④内部收益率内部决定，和ic没有关系。

七、基准收益率的确定

基准收益率=基准折现率(是企业或行业投资者以动态的观点所确定的，可接受的技术方案最低标准收益水平，本质上体现了投资决策对技术方案资金时间价值的判断和对技木方案风险程度的估计，是投资资金应当获得的最底利率水平，它是评价技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依据)

1.政府投资的项目：行业财务基准收益率，政府导向

企业投资的项目：参考行业财务基准收益率，综合测定

境外投资的项目：考虑国家风险和国际因素

投资者自行测定：①自身发展战略和经营策略

②技术方案的特点和风险

③资金成本和机会成本等

2.资金成本：句取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金使用费

机会成本：投资者将有限的资金用于拟实施技术方案而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益

3.资金成本和机会成本是基础(①基准收益率不应低于单位资金成本，和单位投资的机会成本。②完全完全自有资金：参考行业基准收益率，可以理解为一种资金的机会成本。③自有资金和贷款：最低收益率不俯于行业基准收益率与贷款利率的加权平均收益率。)

4.投资风险和通货膨胀是必须考虑的因素(①风险越大，贴补率越高。②风险大、盈利低的项目则应提高基准收益率。③通货膨胀越高，基准收益率也应越高。)

八,偿债能力分析

偿债能力：利息备付率，偿债备付率，借款偿还期，资产负债率，流动比率，速动比率。

1.偿债能力分析层次

①技术层次的偿债能力分析：①靠技木方案自身收益可以偿还债务②企业法人另筹资金偿还债务。

②.企业层次的偿债能力务折：(重点分析判断技术方案的财务主体⁻企业的偿债能力)

③企业财务状况考察：(财务计划现金流量表，资产负债表，企业借款偿还计划表，分折企业偿债能力)

2.偿债资金来源

固定资产的折旧

无形资产的摊销

营业税金的减免

提取盈余公积金，盈金后的未分配利润

3.偿债能力指标

①借款偿还期：作为偿还贷款的收益(利润，拆旧，摊销及其他收益)来偿还借款本金和利息所需要的时间。

适用：不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算本息的技术方案。

不适用：预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力

②利息备付率ⅰCR

利息备付率也称已获利息倍数，指在技术方案借款偿还期内各年企业∫可用于支付利息的息税前利润(EBlT)与当期应利息的比值

利息备率越高，利息支付保证度大，偿债风险小。

正常情况下利息备付率应当>1.并结合债权人的要求确定，我国利息备付率不宜俯于2

③偿债备付率

偿债备付率是指技术方案借款偿还期内，各年可用于偿还本息的资金与当期应还本付息金额的比值。

正常情况偿债备付率应当>1，并结合债权人确定。

当指标＜1，表示当年资金来源不足以偿付当期债，需要通过短期借款偿付己到期债务

偿债备付率不宜俯于1.3

九、不确定性分析

盈亏平衡分析

1.总成本=固定成本 可变了成本 半可变成本

固定成本(工资及福利费，折旧费，修理费，无形资产及其他资产摊销费)CF

可变成本(原材抖、燃料、动力费；包装费；计件工资)Cu*Q

半可变成本(消耗性材料费，工模具费，运输费)

①生产量等于销售量，即当年生产的产品当年完全销售出去。

②产销量变化，单位可变成本不变，总成本费用是产销量的线性函数

③产销量变化，销售单价不变，销售收入是产销量的线性函数

④只生产单一产品；或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算，不同产品的生产负荷率能变化应保持一致

B=p×Q⁻Cu×Q⁻Cf-Tu×Q

产销量BEP(Q)=年固定总成本/(单位产品销售价格-单位产品可变成本-单位产品营业税金及附加)

生产能力利用率=(盈亏平衡点产销量/设计生产能力)×100%

BEP(100%)=年固定总成本/(年销售收入-年可变成本-年销售税金及附加)

单价BEP=年固定成本/设计生产能力 单位可变产品成本 单位产品销售税金及附加

利润=销售收入⁻总成本⁻税金

2.盈亏平衡点要按技术方案投产达到设计生能力后正常年份的产销量，变动成本，固定成本，产品价格，营业中税金及附加等数据来计算，而不能按计算期内的平均值计算。

收入和成本均为不含税

3.盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产销量就越少，技术方案投产后盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。

但并不能揭示产生技术方案风险的根源

一般用生产能力利用率的计算结果表示技术方案运营的安全程度。根据经验，若BEP(%)≤70%，则技木方案的运营是安全的，或者说技术方案可以承受较大风险。

BEP=年固定成本÷(年销售收入-年可变成本-年销售税金及附加)

十、敏感性分析

1.分为单因素和多因素敏感性分折

2.确定分析指标：①影响大②确定分析中数据把握小(分折每个不确定性因素的波动程度及其对分折指标可能带来的增減变化情况)

3.确定敏感性因素(远择方案：敏感小，承受风险能力强，可靠性大)

敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。

①敏感度系数=指标变化率/因素变化率，>0表示评价指标与不确定因素同方向变化，<0反方向变化。其绝对值越大表明指标对不确定因素越敏感。

②临界点(转换值)

斜率越大(越陡)，敏感性越大

临界点越小，风险越大