增值税商品税目表(增值税商品税目编码表)

从今年元旦开始实施的资管增值税新规，对100万亿资管产品、百万资管从业者，乃至几亿持有人来说，都是不折不扣的大事。

这些项目主要在于固定收益和股票股权类资产，其中，固定收益类别中有17个税目，包括了国债、地方债、央票、金融债、同业存单，也包括企业债、公司债、短融、中期票据、可转债、次级债、私募债、ABS优先级及中间级、境外债券。

主要纳税的是多类固定收益产品的利息收入和买入反售金融资产的利息收入，价差收入中，只有极少部分需要缴纳增值税，包括权证、股指期货、国债期货、股票期权、商品期权、收益互换、利率互换、场外期权，除公募对冲绝对收益产品股指期货投资较多外，其他资产都是公募基金极少配置的产品。

从总体来看，非公募产品缴纳增值税的项目要比公募基金多出一倍左右。

这些固定收益率资产中，可转债，企业短期融资券、企业债券、中期票据和资产支持证券是需要纳税的。

其中，企业短期融资券、企业债券和中期票据的规模在3351亿元到5466亿元之间，可转债和资产支持证券的投资较少，不足300亿元。

请注意，并不是对这些债券资产征税，而是对利息收入征收，按照目前综合的平均利率5％测算，则上数字资产所产生的应纳税对应700多亿资产，按照3％税率测算，一年需要缴纳21亿增值税。

从绝对数额来说，21亿元是一个比较大的金额，但相比11万亿元的公募基金总资产来说，比例不到万分之2，相当于1万元公募基金资产一年所需缴纳增值税不到2元。

当然，对于不同类型基金的税率差异很大，基金君可以举几个例子来说明。

增值税对基金资产净值影响最少的无疑是股票型基金，这类基金80％以上资产投资于股票，对股票类ETF的影响基本为零，因为股票类ETF无需保留5％的现金类资产，实际投资股票比例可在99％到100％之间。

其次是混合型基金，这类基金需要区别来看，有的实际绝大多数资产投资股票了，少量投资债券的资产也是国债金融债，实际需缴纳增值税几乎为零；而也有一些混合型基金投资企业债、短期融资券和中期票据的占比较高，也会有一些影响。

假设某10亿元混合基金的20％投资在了企业债、短期融资券和中期票据，利率为5％，则这三类资产一年利息收入为1000万元，3％的增值税，需要交纳30万增值税，每1万元需要交纳3元。

债券基金整体受增值税影响稍大一些，企业债、短期融资券和中期票据均为债券基金的重要投资品种，其中一些债券基金有占资产净值50％以上资产投资在了需要交纳增值税的债券资产上。

假设某10亿元债券基金资产净值的60％投资在了企业债、短期融资券和中期票据，利率为5％，则这三类资产一年利息收入为3000万元，3％的增值税，需要交纳90万增值税，每1万元需要交纳9元，影响幅度较大一些，能带来基金资产净值0.09％的变动。

货币基金的资产配置结构也有很大的不同，不过绝大多数资金投资在了不需要缴纳增值税的资产上了，同业存单和银行协议存款都不需要交纳所得税，部分货币基金配置在短期融资券和中期票据上有一定比例。

本文源自中国基金报