从创业到崛起为千亿富翁，黄峥仅用了5年时间，是中国互联网历史上创富速度最快的精英之一。随后，年仅40岁的黄峥光速“裸退”，分配股权，创立慈善基金会，完成了自身财富的合理分配。其行事之利索果断，也远超前一工商户代互联网人，堪称业内典范。但是，在这一套密集的组合拳背后，黄峥或许有更隐秘的目的。

一、黄峥“裸退”，5000亿财富蒸发过半

2020年7月1日，拼多多创始人黄峥突然宣布辞去CEO职务。这一天辞职的，还有中国平安创始人兼CEO马明哲。

在辞去CEO一职不到一年的时间，拼多多（PDD.Nasdaq）创始人黄峥再辞去拼多多董事长一职，从董事席位中离开，放弃超级投票权，彻底“裸退”了。

2021年3月17日晚，拼多多发布了2020年年报。公布财报的同时，黄峥发布致股东信，宣布卸任拼多多董事长，由现任CEO陈磊接任。黄峥不再担任董事长和拼多多管理职位后，他的1:10的超级投票权将失效，同时黄峥承诺个人名下的股票在未来3年内继续锁定，不出售。
截至2021年3月份，黄峥占公司股份的比例为28.74%，属于第一大股东。

对于黄峥“裸退”，拼多多以暴跌进行了回应。3月17日，拼多多股价暴跌13%，收盘回税升至-7.1%，价格149.46美元。

这也是接下来5个月的最高价，拼多多股价由此开始了漫漫下跌，截至8月17日，拼拼多多股价跌至79.45美元，不到半年跌幅接近腰斩。

按2021年2月16日拼多多最高价212.6美元计算，黄峥的个人财富高达766亿美元（4968亿元人民币）；按3月17日开盘价计算，黄峥的个人财富高达548亿美元（3554亿元人民币）。交按8月17日的收盘价79.45美元计算，黄峥的个人财富高达286亿美元（1885亿元人民币）。

即便缩水2/3，黄峥依然是当之无愧的千亿富豪。2020年福布斯富豪榜上，黄峥以2041.8亿元的财富排在第七名。40岁的他也是中国富豪榜前20名中最年轻的，比美团创始人王兴还小一岁，真可谓，富豪榜中最年轻的，同龄人中最富有的。

来源：福布斯2020年中国富豪排行榜。

黄峥的退出也让外界联想到他的伯乐段永平的经历。步步高创始人段永平曾在40岁退隐江湖、移居美国，专注投资。但是，排除黄峥受段永平个人经历影响，他的巅峰“退休”策略或许有更多考虑，最重要的当然是个人财富的管理。

二、百万年薪富豪的 “左手倒右手”游戏

从拼多多过往年报看，黄峥的薪水并不高。根据2019年拼多多财报，拼多多数位高管的薪水总额只有500万元人民币，人均不过100万元。2020年财报显示，高管和董事薪水总额提升到了150万美元，人均也只有200万元左右。

对于一家市值超过2000亿美元的互联网个体电商来说，这点薪水可以说低到不能忍受了。

但是，千亿巨头的创始人和高管当然是不需要每月等薪水下锅的，他们主要的财富来源自然是股份和期权。

来源：拼多多年报。

以黄峥为例，根据2020年4月拼多多披露的持股结构：拼多多共有27.16亿股A类股以及20.74亿股B类股，合计47.91亿股普通股，折合11.987亿股ADS。其中黄要峥持有全部20.74亿股B类股，占总股本的43.3%。

来源：拼多多披露报告。

黄峥的这些股份由三家境外离岸公司持有：

1）英属维京群岛公司Walnut Street Investment, Ltd持有11.35亿股普通股，占比23.7%；

2）英属维京群岛公司Walnut Street Management, Ltd持有3.88亿股普通股，占比8.1%；

3）Pure Treasure Limited持有5.51亿股普通股，占比11.5%。

来源：拼多多披露报告。

具体股权架构如下：

新经济IPO根据拼多多披露信息制图。

最值得工商户注意的是Pure Treasure Limited这家公司，位于Samoa。相比英属维京群岛，Samoa是一个更为生僻、更加神秘的地方，但是，Samoa同样是全球很多富豪最钟爱的离岸信托和离岸公司设立地之一。

萨摩亚原名“西萨摩亚”，位于南太平洋，离斐济和悉尼都只有两三个小时的飞行距离。和英属维京群岛公司一样，萨摩亚注册的离岸公司在该地区之外的利润不需要缴税，其股东和董事资料也不对外公开。

截至2020年4月13日，黄峥持有的上述股份市值约215亿美元（约合人民币1400亿元）。

根据拼多多2020年7月6日提交给SEC的披露信息，2020年6月30日，黄峥控制的萨摩亚离岸公司Pure Treasure Limited 向另一家离岸公司QUANTUM DOT LIMITED捐赠了370,772,220股普通股，约占拼多多总股本的7.7%。

另外，黄峥同时捐出113,548,920股普通股（约1.13亿股普通股，占公司总股份的2.37%）成立繁星慈善基金会。这部分股份来自黄峥控制的离岸公司Walnut Street Management, Ltd，原来持股3.88亿股B类普通股，捐赠后持多多有2.75亿股B类普通股。

完成这两部分股份捐赠后，黄峥持有的拼拼多多股份比例从43.3%降至29.4%。

Pure Treasure Limited拥有的另外180,382,480股（占公司总股份3.77%）据说属于拼多多的一位早期天使投资人，此次也划转至该天使投资人名下，不再由黄峥控制。媒体推测，该天使投资人很可能就是黄峥的导师、身在美国的段永平。

黄峥在公开信中说，捐赠给QUANTUM DOT的3.7亿股普通股是给“拼多多合伙人集体”，其中一部分进行一些长期基础研究和社会公益方面的探索，另一部分作为未来管理层的补充激励。

不过，值得注意的是，QUANTUM DOT LIMITED成立于2016年12月，是一家英属维京离岸公司。QUANTUMDOT是开曼离岸公司Qubit Partners L.P.的全资子公司，而开曼离岸公司Qubit GP则是Qubit Partners L.P.的普通合伙人（GP）。

黄峥不仅是QUANTUM DOT的唯一董事，而且也是Qubit GP的唯一董事。因此，这三家关联公司均处于黄峥的控制之下。

说到底，黄峥捐出的股份，由他名下的一家离岸公司转移到了另一家离岸公司，其背后的实际控制人和决策人没有任何变化，这是一个左手倒腾到右手的游戏。

三、“消失”的慈善基金股票

很有意思的是，黄峥将个人名下股份捐赠了3.71亿股给拼多多团队，捐了1.13亿股给繁星慈善基金会，前者在提交给SEC的文件中有明确披露，但后者却没有在上市披露文件中提及，仅仅停留在拼多多的对外宣传和黄峥的公开信中，英文文件中也查不到关于繁星基需要金会的任何信息。

由于美股上市公司仅披露高管1%以上持股情况，其他股东则仅披露5%以上股东的持股情况，因此，黄峥捐给慈善基金的1.13亿股股票就奇妙的隐藏（消失）了。

新经济IPO根据拼多多披露信息制图。

根据中文媒体公开报道，繁星慈善基金会成立后最大的一笔捐助是向浙江大学捐赠1亿美元成立浙江大学上海高等研究院繁星科学基金。

这是很大的一笔钱，但是跟黄峥捐赠的整个股份市值比，占比并不大。

黄峥向基金会捐赠的是1.13亿股普通股，按照2020年7月初拼多多80美元的均价，这批股票市值约90亿美元（约合580亿元人民币）。到2021年2月拼多多股价达到212元时，这批股份市值高达240亿美元（约1560亿元人民币）。

黄峥捐赠的1亿美元占基金会持有市值的0.5%-1%之间。

全哪些球最大的私人慈善基金-盖茨基金会成立于1994年，截至2018年，20多年时间捐款总额为360亿美元，到2019年末，基金总规模为500亿美元。

繁星慈善基金会刚成立就拥有接近盖茨基金会一半的捐款额，实力强劲。在拼多多的招股书中，黄峥将繁星慈善基金会定义为一家私人慈善基金，将致力于科学和医学研究以及前沿科技研究。但从目前的公开信息看，繁星慈善基金会非常神秘，你甚至不清楚这家基金会是否真实存在，没人知道这家基金会注册在哪里？组织架构如何，管理团队是谁？它是如何运作的？

在官方慈善组织查询平台“慈善中国”输入“繁星慈善基金会”，结果显示为0，境内并没有该组织。这说明，黄峥的繁星慈善基金会缴税并没有在境内合法注册。

和繁星基金会不同的是，盖茨基金会是公开注册设立的，自成立之初就有两个专门的团队分别负责投资和慈善事务，定期公开慈善运营报告和财务报告，基金投资收益和慈善用途都会定期对外披露。

要捐赠，就需要出售股票套现。繁星慈善基金会承诺向浙大捐赠1亿美金，钱来自哪里呢？黄峥2021年3月辞去拼多多董事长时承诺，个人名下股票锁定三年不减持。但个体是，捐给基金会的股票如果不在黄峥名下，那么是不是意交味着就可以不受减持限制呢？

因此，黄峥成立慈善基金的最大收获恐怕还是能方便的绕开不减持承诺，避税的同时变相套现。众所周知，中概股上市公司股东和高管减持哪些股份应该缴纳20%的所得税，但过去这么多年，很多上市公司实控人利用海外离岸公司或信托，悄悄实现了避税和资产转移两大目标。

繁星慈善基金会所持股票全部减持的话，金额高达100亿-200亿要美元，涉及税收至少数十亿美元，但是作为慈善基金，这部分税收是可以减免的。和庞大的避税金额相比，捐给浙江大学的1亿美元象征性意味就很强了。

当然，黄峥也只是参考其他互联网富豪的做法而已。2019年1月，香多多港上市的小米集团发布公告称，控股股东雷军及相关实体承诺锁定期延长，在未来一年时间内不减持小米股份。但是，雷军可以选择将约6.4亿股小米奖励股票“赠予公益慈善机构用于慈善用途”，这部分股票不受承诺的锁定期限制。

你看，设立一个完全控制在自己名下的私人慈善基金会既能绕开锁定期限制，顺利套现，又能稳定公司股价，还能避税，可谓一举三得。这个策略深受全球亿万富豪的喜爱不是没有原因的。

来源：黄峥向SEC提交披露信息。

四、账面上的沉默财富税

根据黄峥提交给SEC的报告，截至2021年3月17日，黄峥通过英属维京群岛公司SteamWater Limited持有14.097亿股拼多多A类普通股，占总股份28.1%。从股份数量看，黄峥缴税的持股数量与2020年底相比没有发生变化，比例有所变动主要是因为拼多多增发稀释导致。

按拼多多目前81美元的股价计算，黄峥持有的股份市值约285亿美元（约合1850亿元人民币），仍然是中国前十大富豪之一。

虽然有自愿锁定三年的承诺，但黄峥似乎短期也不需要减持自己名下的股票改善生活了。慈善基金会的特殊减持权足以让他自由支配其过去几年赚取的财富。

当然，这一切，在黄峥背后税收和法律团队需要的精密筹划下，都是合法的。