保利地产和万科都公布了2020年年报，因为两家企业都属于房地产企业中的龙头，将他们放在一起更有比较的价值。
先说万科的2与020年年报情况。万科2020年营业收入4191亿元，同比增长13.92%；归万科母净利润415亿元，同比增长6分析.财务8%；扣非归母净利润402亿元，同比增长5.02%；加权保利ROE为20.13%，相比于2019年下降了2.34个百分点。
再说下保利地产的2020年年报情况。保利地产2020年营业收入2和431亿元，同比增长3.04%；归母净利润289亿元，同好比增长3.54%；扣非归母净利润282亿元，同比增长3.81%万科；加权ROE为17.10%，哪个相比于2019年下降时代了3.91个百分和点。
仔细对比分析两家公司的报表，发现一个共性问题：营业成本的增幅速度近营业总收入增速的2倍。营业成本的高低直接影响到净利润的多少，也正因这个问题导致了毛利润负增好长。然而，查阅年报没有找到具体的原因解释，推测可能是疫情报表的影响。
对比两家公司还有一点挺有意思，保利地产研发费用暴增，年报中给出的解释是：研发支出归集方式发生变化哪个。万科研发费时代用暴跌，年报中给保利出的解释是：研发项目聚焦及部分业务剥离的影响。
保利比万科优秀的一点在于保利的归母净利润率较高，2020年能达到11.92%，在2020年这种疫情年中，归母净利润率还能提升0.06%。这方面万科较差，2财务020年的归母净利润率只有9.91%，相比于保利差了2%。考虑到万科四千亿级别的营收，如果万科能达到保利的归母净利润率，归母净利润能提高近80亿报表。
对于房地产企业，在“三道红线下”盯着归母净与利润看即可，如果归母净利润率不再下滑，甚至像保利这样逐渐抬升，那么房地产企业龙头未来大有可为。至于中间股价的涨跌，未来是知道的，中间的过程还重要吗？
例行对两家企业进行估值，可以这么说，这两家企业估值都在破产价附近，我相应的仓位已经地产打满。这时候的保利和万科值得拥有！
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