市销率企业估值公式(市销率模型公式)

对于一些尚未盈利的公司，净资产不稳定的公司，用市盈率和市净率来估值就不合适了，但各种公司最起码都有销售额，于是有人发明了市销率估值法。

例如京东，瑞幸咖啡一直到上市都没公式有实现盈利，市场估值就是用市销率来做的估值。

市销率就是市价对每股销售收入的比值，英文企业为price-to-sales，简称PS。

市销率的优点是，不会出现负值，对于亏损的企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数；二是比较稳定，可靠，模型不容易被操纵；三是市收入乘数对价格政策和企业战略的变化敏感，可以反映这种变化的后果。

市销率的不足主要有，一是不能反映成本的市变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一；二是只能用于同行业的比较，不同行业的市销率对比没有意义；三是上市公司关联的销售多，该指标也不能剔除关联销售的影响。

市销率PS=P/S=股价/每股销率销售收入=市值/销售额

PS=PE*（净利润/销售额）=PE*销售净利估值率

对于已经实现盈利的公司，市销率和销售净利率成正比。

市销率主要用来做比较分析和股票估值。中国平安的PS（TTM）为1.27倍，跟销率自己企业比，属于历史上44%的位置，略偏低，历史中位数是1.36倍公式。跟同行比，中国人寿1.19倍，但中国平安的销售利润率要比他高，所以跟它比，中国平安的1.27倍，也是低估了。

中国平安最近四个季度的每股销售收入63.7元，按照1.36倍的合理市销率，估值63.7*1.36模型=86.6元，现在是80元左右。