杭州富阳金税盘客服电话(杭州市富阳区国家税务局)

证券时报网（www.stcn.com）07月10日讯

融创以335亿元收购万达酒店项目

据万达集团官网10日消息，万达商业、融创中国发布联合公告，融创房地产集团以335.95亿元收购万达项目76个酒店；万达将十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。此外，双方同意在电影等多个领域全面战略合作。

公告如下：

万达商业、融创中国联合公告

为了充分发挥双方各自产业优势，经友好协商，双方于2017年7月10日签订了西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目、哈尔滨万达文旅项目、无锡万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目、重庆万达文旅项目、桂林万达文旅项目、济南万达文旅项目、昆明万达文旅项目、海口万达文旅项目等十三个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店转让协议。主要内容如下：

一、万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。

二、融创房地产集团以335.95亿元，收购前述七十六个酒店。

三、双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。

四、双方同意交割后文旅项目维持“四个不变”：

1、品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌；

2、规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；

3、项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控。

4、运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。

五、酒店交割后，酒店管理合同仍继续执行，直至合同期限届满。

六、双方同意在电影等多个领域全面战略合作。

商业银行部分基础金融服务收费取消和暂停

据发改委网站10日消息，为进一步清理规范涉企经营服务性收费，减轻用户负担，优化实体经济发展环境，发改委、银监会拟取消、暂停商业银行部分基础金融服务收费。

通知全文如下

一、取消个人异地本行柜台取现手续费。各商业银行通过异地本行柜台（含ATM）为本行个人客户办理取现业务实行免费（不含信用卡取现）。

二、暂停收取本票和银行汇票的手续费、挂失费、工本费6项收费。

三、各商业银行应继续按照现行政策规定，根据客户申请，对其指定的一个本行账户（不含信用卡、贵宾账户）免收年费和账户管理费（含小额账户管理费，下同）。各商业银行应通过其网站、手机APP、营业网点公示栏等渠道，以及在为客户办理业务时，主动告知提示客户申请指定免费账户。客户未申请的，商业银行应主动对其在本行开立的唯一账户（不含信用卡、贵宾账户）免收年费和账户管理费。

四、本通知适用于商业银行开展的境内人民币业务，其中商业银行是指依据《商业银行法》、《外资银行管理条例》等法律法规设立的银行业金融机构。在中华人民共和国境内经国务院银行业监督管理机构批准设立的其他银行业金融机构，参照本通知规定执行。

本通知自2017年8月1日起执行。

统计局：6月CPI同比上涨1.5%

据统计局网站10日消息，2017年6月份，全国居民消费价格同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.7%，农村上涨1.0%；食品价格下降1.2%，非食品价格上涨2.2%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨3.0%。上半年，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。

6月份，全国居民消费价格环比下降0.2%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.2%；食品价格下降1.0%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.3%。

一、各类商品及服务价格同比变动情况

6月份，食品烟酒价格同比下降0.2%，影响CPI下降约0.06个百分点。其中，畜肉类价格下降10.5%，影响CPI下降约0.53个百分点（猪肉价格下降16.7%，影响CPI下降约0.51个百分点）；蛋价格下降9.3%，影响CPI下降约0.05个百分点；鲜果价格上涨9.9%，影响CPI上涨约0.16个百分点；鲜菜价格上涨5.8%，影响CPI上涨约0.12个百分点；水产品价格上涨5.1%，影响CPI上涨约0.09个百分点；粮食价格上涨1.5%，影响CPI上涨约0.03个百分点。

6月份，其他七大类价格同比均有所上涨。其中，医疗保健价格上涨5.7%，其他用品和服务价格上涨2.8%，居住、教育文化和娱乐价格均上涨2.5%，衣着、生活用品及服务、交通和通信价格分别上涨1.4%、1.1%和0.1%。

二、各类商品及服务价格环比变动情况

6月份，食品烟酒价格环比下降0.7%，影响CPI环比下降约0.19个百分点。其中，鲜果价格下降4.2%，影响CPI下降约0.08个百分点；畜肉类价格下降2.2%，影响CPI下降约0.10个百分点（猪肉价格下降3.4%，影响CPI下降约0.09个百分点）；鲜菜价格下降1.1%，影响CPI下降约0.02个百分点；水产品价格下降0.5%，影响CPI下降约0.01个百分点；蛋价格上涨4.9%，影响CPI上涨约0.02个百分点。

6月份，其他七大类价格环比五涨二降。其中，教育文化和娱乐、医疗保健价格均上涨0.3%，居住价格上涨0.2%，生活用品及服务、其他用品和服务价格均上涨0.1%；交通和通信、衣着价格分别下降0.3%、0.2%。

统计局：6月份PPI同比上涨5.5%

据统计局网站10日消息，2017年6月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨5.5%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比上涨7.3%，环比下降0.4%。上半年，工业生产者出厂价格同比上涨6.6%，工业生产者购进价格同比上涨8.7%。

一、工业生产者价格同比变动情况

工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比上涨7.3%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约5.4个百分点。其中，采掘工业价格上涨18.3%，原材料工业价格上涨10.0%，加工工业价格上涨5.4%。生活资料价格同比上涨0.5%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.1个百分点。其中，食品价格上涨0.1%，衣着价格上涨1.3%，一般日用品价格上涨1.0%，耐用消费品价格上涨0.1%。

工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比上涨14.1%，黑色金属材料类价格上涨13.7%，燃料动力类价格上涨12.5%，建筑材料及非金属类价格上涨8.6%。

二、工业生产者价格环比变动情况

工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比下降0.2%，

影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.2个百分点。其中，采掘工业价格下降1.7%，原材料工业价格下降0.7%，加工工业价格上涨0.1%。生活资料价格环比下降0.1%。其中，食品和耐用消费品价格均下降0.2%，衣着和一般日用品价格均持平（涨跌幅度为0）。

工业生产者购进价格中，燃料动力类价格环比下降1.2%，黑色金属材料类价格下降1.1%；建筑材料及非金属类价格上涨0.5%，有色金属材料及电线类价格上涨0.3%。

发改委：17家造纸企业实施价格垄断被处罚778万元

据发改委网站7月10日消息，近日，国家发展改革委指导浙江省物价局对杭州市富阳区造纸协会组织17家造纸企业达成并实施卷筒白板纸价格垄断协议一案作出处理决定，对富阳区造纸协会依法撤销登记，对17家企业罚款778万元，严肃制止违法涨价，维护市场公平竞争。

调查发现，2016年10月28日，富阳区造纸协会组织浙江鸿昊、浙江新胜大、浙江春胜、浙江三星纸业等17家造纸企业召开行业会议，共同协商上调卷筒白板纸价格，并达成协议：1、对本次价格调整，企业应自觉执行到位；2、调价分阶段执行，首次每吨上调200元，特殊情况允许50元以内浮动；3、本次调价系卷筒价格；4、企业间相互监督，发现问题及时通报协会秘书处，秘书处将按“自律规则”进行检查和处理。

经对涉案企业销售情况进行核实，各涉案企业均实施了关于上调卷筒白板纸价格的垄断协议。2016年1月至10月，涉案企业的卷筒白板纸价格维持稳定，月度均价为每吨2470元；2016年11月，涉案企业均按照垄断协议上调了销售价格，上调金额分别为每吨70元至270元左右，月度均价为每吨2640元；2016年12月，涉案企业继续上调销售价格，月度均价为每吨3049元，比达成协议前每吨累计上涨579元，累计上涨幅度约为23%。

富阳区造纸协会组织本行业经营者达成统一上调卷筒白板纸价格的垄断协议，违反了《反垄断法》第十六条的规定。17家涉案企业作为生产销售卷筒白板纸的独立市场主体，属于具有竞争关系的经营者，在行业协会的组织下召开会议，达成并实施上调卷筒白板纸价格的垄断协议，违反了《反垄断法》第十三条第一项的规定。富阳区造纸协会和涉案企业的上述行为排除、限制了卷筒白板纸市场的竞争，违法推动了卷筒白板纸价格上涨，增加了印刷、包装等下游企业负担，损害了消费者利益。

根据《反垄断法》第四十六条和第四十九条的规定，对达成垄断协议发挥组织作用、且在2010年就因组织企业串通价格受到过行政处罚的富阳区造纸协会，依法从重处罚，由社会团体登记管理机关依法撤销登记；对参与达成垄断协议的17家涉案企业，责令其依法行使自主定价权，考虑到实施垄断行为的时间为2个月左右，且能够配合调查，积极整改，分别处以上年度卷筒白板纸销售额1%的罚款，合计罚款778万元。

国家发展改革委将持续加强市场价格监管和反垄断执法，严肃查处通过价格垄断协议及滥用市场支配地位违法涨价、扰乱市场秩序等行为，切实维护市场公平竞争，着力优化营商环境，保护广大消费者的合法权益。

雄安新区设立100天 机构重点推荐“六朵金花”组合

4月1日，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区，至今已逾百日，期间，雄安迈出的每一步，都为今后发展埋下伏笔。与此同时，各级相关政府部门、企业、资本纷纷赴雄安对接，共谋发展大计。

在此后3个多月时间里，一大批上市公司迅速宣布在当地设立子公司，资本市场掀起一股“雄安概念热”。

统计发现，一批从事基建领域业务、具有央企背景的上市公司密集进驻雄安新区，多家上市公司宣布在雄安新区设立子公司的计划目前正处于规划阶段，构成了目前上市公司参与雄安新区建设的主要图景。

如今，新区四大规划编制已取得明显进展，并组织了两次规划专家评议会，正抓紧按评议意见和建议进行完善。各专题专项规划研究取得阶段性成果，46个专题专项规划研究已完成阶段性初步成果，并与新区总体规划、白洋淀生态环境治理和保护规划分批进行了多次对接，已对13个专项规划和课题进行了评估。

华创证券认为，7月是雄安新区规划的重要时点，并通过人口、主导力量、时间、正常、投资和环保六个维度深度透析与我国国情相似。华创证券认为，从投资规模维度看，对照筑波投资跨度长达30年，总规模超2万亿，年化投资增速超5%。华创证券认为，雄安建设也将是总投资万亿规模量级的“千年大计”的历史进程，同时筑波在建设过程中，以开放中心、财团法人、地方政府共同出资及银行低息贷款作为主要资金来源。认为PPP模式也将在雄安建设过程中获得大规模应用。

华泰证券认为，雄安新区规划或于近期报审，将在基建、水治理、规划方面迎来实质性利好雄安新区整体规划或将于9月底出炉。华泰证券认为，雄安新区在基建、环保和装配式建筑等领域都将采取较高的标准，而新区建设基建/环保先行，建筑建材板块有望率先受益。华泰证券重点推荐的雄安“六朵金华组合”包括：中国建筑、韩建河山（基建雄安），铁汉生态、岭南园林、杭萧钢构（绿色雄安），达实智能（智慧雄安）。同时，华泰证券建议关注基建受益标的中化岩土、中国中铁、中国铁建，地下管廊受益标的中国中冶，水泥受益标的金隅股份。关注水生态治理受益标的中国电建、棕榈股份、岳阳林纸，装配式建筑受益标的东南网架和恒通科技。关注智慧城市受益标的中设集团和苏交科。

我国自主知识产权三代核电技术研发成功 关注四条投资主线

据经济参考报报道，在国家重大科技专项支持下，经过全国200多家企事业单位、两万多名科研人员、长达九年的共同努力，我国具有自主知识产权和独立出口权的三代核电技术CAP1400研发成功。上海核工程研究设计院展示了该项目研发的相关先进设备和材料。

据悉，三代核电CAP1400技术是我国引进消化吸收美国三代核电AP1000技术，应用非能动设计理念，通过重大专项科研攻关，成功实现再创新的重大科技成果。2008年，由国家核电技术公司牵头的CAP1400项目，被列入《国家中长期科学和技术发展规划纲要》确定的16个国家科技重大专项之一。

九年来，在国家能源局牵头组织、国家核电牵头实施下，包括上海电气、中国一重、东方电气、中核、中广核、中核建、三一重工、宝银、沈阳远大、江苏海狮等150余家国有企业及民营企业；清华大学、上海交通大学、西安交通大学、浙江大学等10余家国内知名高校；中国核动力研究设计院、中国工程物理研究院、中核武汉核电运行技术股份有限公司、中国原子能科学研究院等30余家研究院所，近2万多名科研技术人员均参与到CAP1400研发工作中。

截至目前，该重大科技专项共形成知识产权2894项，全面提升了我国核电设计、试验、安全审评、协同创新体系、装备制造等国家能力。在研发过程中，立足举国机制，引导资源充分利用与共享，搭建了众多政产学研用合作平台，促进了科研大合作、技术大集成、创新大集聚。

机构称，我国三代核电技术已经达到国际先进水平，是核电“走出去”的主打品牌。有望带动行业快速发展。在行业投资机会上，浙商证券建议关注四条投资主线：

第一类为关键设备(核岛)的核心设备类，如东方电气（600875），上海电气（601727），在常规岛方面，东方电气汽轮机和发电机市场份额占比高达54%。在汽水分离器市场上，东方电气和上海电气所占的市场份额均为35%左右。

第二类辅助设备制造业务的核电设备类，主要包括各类核级阀门，江苏神通（002438）是国内阀门的龙头企业，其产品应用于核电站的核级蝶阀、核级球阀等。还有，如中核科技（000777），奥特迅，自仪股份，方大碳素。

第三类为核材料类如沃尔核材（002130），兰太实业（600328），宝钛股份（600456）。

第四类为参股建设核电站的企业股，如申能股份（600642），皖能电力（000543）桂东电力（600310）。

我国首条智慧物流快线投入运行 行业进入高速爆发期

据人民日报报道，近日，我国首条智慧物流快线首期建设项目在广东省茂名市新安镇竣工运行。“智运快线”样板全长15公里，通过“专线索轨 穿梭机器人”运输，力求实现货品当天送达、同城一小时到货的目标；之后，借助四通八达的低空“高速路”、智能穿梭机器人自动驾驶系统、后台自动数字化控制等，实现更大范围、更远距离的区域联网，有效地实现货物专线运输的智慧化、自动化。

实际上，智能物流一直是我国重点扶持的方向，国务院已多次出台相关文件扶持智能物流发展。机构指出，在工业4.0的智能工厂框架中，智能物流是连接制造端和客户端的核心环节。因国内企业在智能物流行业的技术积累好于工业4.0其它领域，目前已经得到大量的推广与运用，特别是得益于电商、冷链需求爆发，智能物流在电子商务、第三方物流、全冷链生鲜配送等环节产生明显的效应，在分拣速度、管理软件平台、出入库速度、管理效率和用户体验的需求方面有巨大的改变。过去3年自动化仓储系统的增速已经超过了工业自动化，判断在2-3年之内国内物流仓储自动化市场仍可维持30%的增长。

此前，中国物流与采购联合会会长、中国物流学会会长何黎明曾预计，到2025年，智慧物流市场规模将超过万亿元。对智慧物流的需求主要包括物流数据、物流云、物流服务和物流技术四大领域。2016年，物流数据、物流云、物流服务和物流技术的市场规模超过2000亿元。

何黎明认为，智慧物流建设正处于起步期。物流互联网逐步形成，大量物流设施通过传感器接入互联网，目前已有超过400万辆重载货车安装了北斗定位装置，大量托盘、集装箱、仓库、货物接入了互联网。物流大数据正成为现实，如菜鸟网络推出智能路由分单，实现包裹与网点的精准匹配，分拣效率提高50%以上。人工智能逐渐运用到物流领域，实现智能配置物流资源、智能优化物流环节、智能提升物流效率。在无人驾驶、无人仓储、无人配送、物流机器人等前沿领域，菜鸟网络、京东、苏宁等企业已开展试验应用。

平安证券分析师认为，2017年，中国智慧物流系统市场规模将超过千亿元，通过发展智能智慧物流降低物流成本尚有很大空间。

长江证券研报认为，快递物流自动化水平已不能匹配目前的行业规模体量和发展阶段，人口、土地等刚性成本的上升更是加速智慧物流拐点的到来。建议关注智慧物流概念股：

机器人：与京东签署战略合作协议，双方将在自动化物流装备制造及应用领域展开深入合作。

传化股份：国内首创公路物流港模式，拥有全国线下网络布局的“国家队”，为国内最大智慧物流平台。

东杰智能：公司在智能物流输送系统及智能物流仓储系统等具备较强的整体设计、制造、安装、调试的技术实力。

华鹏飞：公司建立了具有行业领先水平的物流信息化管理平台，已成为电子信息产业领域专业物流服务的骨干企业。

新宁物流：公司以打造智能化、国际化、平台化为一体的一站式综合物流平台为公司总的发展战略。公司在智能物流产业链多点布局，打造基于SaaS模式的智慧物流公共信息平台、现代信息处理技术的制造业物流管理平台等。

传化股份：公司旗下传化物流以打造“中国智能公路物流网络运营系统”为核心任务，将“城市物流中心”与“人车商圈”作为核心内容，加快“公路港”的信息化与智能化升级，系统性解决中国公路物流短板问题，提升公路物流效率，降低公路物流成本，打造以“物流互联网金融”为特征的中国公路物流新生态。

中储股份：公司是以综合物流、物流贸易、金融物流以及物流地产等为主营业务，同时兼具物流技术、电子商务、融资贷款等服务功能的现代综合物流企业，为我国特大型全国性仓储物流企业。

投资者信心明显回升 重回乐观区间

在市场走势回暖带动下，6月证券市场投资者信心指数出现明显回升。投资者对大盘上涨的预期上升幅度最大，对国内宏观经济、国内经济政策的信心也出现较大幅度回升，国际经济金融环境指数近一年半来首次站上50中值。

这是近期投保基金公司发布的《2017年6月中国证券市场投资者信心调查分析报告》显示的结果。从调查数据来看，6月中国证券市场投资者信心指数达到54.5，环比上升11.5%，结束了连续3个月的下降态势，重回乐观区间。资料显示，中国证券市场投资者信心指数数值介于0～100之间，50为中值。指数大于50时，表示投资者中持乐观、积极看法的比例大于持悲观、消极看法的比例，投资者信心整体偏向乐观。

从具体各指数来看，国内方面，投资者对国内经济基本面、国内经济政策利好股市的信心均大幅上升。6月国内经济基本面指数为57.8，环比大幅上升15.1%。国内经济政策指数为55.9，环比上升16.7%。分析认为，当前我国制造业PMI和非制造业PMI均显著上升，增长动能进一步增强，对股市形成利好效应。同时，6月市场流动性压力缓解、金融监管节奏趋向动态平衡以及国企改革提速等政策利好，也是使投资者对国内经济政策的信心大幅上升的原因。

海外方面，市场环境整体偏利好，人民币汇率波动预期缓解，尤其是A股被纳入MSCI指数，国际化进程进一步加速，使得投资者对国际经济金融环境的信心自2015年12月以来首次站上50中值。

在宏观经济和政策面利好的推动下，市场方面的主要指数均出现一定程度反弹，投资者对大盘未来上涨的预期也明显回升，大盘乐观和大盘反弹指数达到56.6和49.7，环比分别上升23.0%和5.1%；股票估值指数为49.1，环比微升0.4%；大盘抗跌指数达到61.5，环比上升5.1%；买入指数本月为46.0，虽环比上升5.7%，但在市场风格尚未转换的情况下，投资者买入意愿也有所恢复，但总体来看谨慎情绪依然浓厚。

海通证券分析认为，随着市场环境转暖，市场结构有望从“一九”回到“三七”格局，从一线蓝筹价值股向二线价值成长股扩散，7月市场上涨趋势仍将延续，投资者应顺应市场多头趋势，重视国企改革主题。

前海开源基金也持类似观点，认为下半年上涨的股票数量可能会由上半年的10%增加到30%，市场近千只股票将会有比较好的表现，应重点关注细分行业龙头，把握如消费行业、制造业、大基建以及高科技新兴产业的行业龙头机会。

造纸行业半年报靓丽 龙头企业利润大增

晨鸣纸业7月9日晚间公告称，预计上半年实现净利润约17亿元-18亿元，比上年同期增长81%-92%。Wind数据显示，截至7月9日，14家造纸上市公司披露中期业绩预告，13家预喜，行业整体保持了较好的盈利性。2017年上半年，原材料纸浆同比增长18.18%，废纸同比增长34.28%，双胶纸、铜版纸、瓦楞纸等均有不同程度的大幅上涨，叠加造纸行业排污许可证制度的落地，造纸行业淡季不淡的趋势明显，龙头企业价值凸显。

中期业绩靓丽

在13家预喜的上市公司中，业绩同比超过50%的有9家，超过100%的有5家。行业整体保持了较好的盈利性。

对于上半年业绩预增的原因，晨鸣纸业表示，受供给侧改革等有利影响，公司主要产品文化纸、铜版纸、白卡纸等纸种价格同比上涨，销量同比增加，市场竞争力增强。

岳阳林纸预计，2017年上半年实现净利润7500万元至8500万元，同比增长450%-523%。公告称，主要受造纸行业执行供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等因素的影响，母公司纸产品市场向好、产品销售量及销售价格齐涨。

集友股份预计，2017年上半年实现净利润3600万元至4000万元，同比增长79.33%到99.25%。主要原因是，本期收入较上期增长较多，营业利润较上期增长。

太阳纸业预计，2017年上半年实现净利润7.76亿元至8.81亿元，同比增长120%至150%。公告称，主要原因是公司主要产品市场景气度稳中有升，产品销售价格比去年同期有较大提高，加之公司本期新增产能的释放，致使公司本期经营业绩同比有较大幅度提升。国金证券称，太阳纸业拥有国内第一溶解浆产能，吨浆成本低。

华泰集团预计2017年上半年略增，原因为公司产品销售价格较去年同期上涨，预计公司年初至下一报告期期末的累计净利润较上一年同期有较大幅度的增长。2016年公司新闻纸产品实现收入24.07亿元，同比下降16.43%；销量70.16万吨，同比下降16.23%，新闻纸行业出现供大于求的情况。中信建投证券称，公司新闻纸市场占有率达到30%以上，将部分新闻纸生产线转为生产包装文化纸，转线后目前拥有200万吨左右的包装文化纸产能。

龙头企业受益

据悉，晨鸣纸业自7月10日起将对“丽雅”、“白杨”、“丽品”、“丽牌”牌白卡纸和“丽品”、“丽致”牌铜牌卡纸提价100元/吨；同时，集团旗下三家子公司停机4-10天不等，涉及白卡纸、铜版纸。

2017年上半年，造纸行业景气反弹。原材料方面，纸浆2017年上半年均价5063.43元/吨，同比增长18.18%；废纸2017年上半年均价1725.51元/吨，同比增长34.28%；纸价方面，双胶纸2017年上半年均价6207元/吨，同比增长16.17%；铜版纸2017年上半年均价6586元/吨，同比增长28.89%；瓦楞纸2017年上半年均价3500元/吨，同比提高35.86%。

东吴证券称，造纸行业依旧处于景气向上阶段，晨鸣纸业拥有600万吨产能。其中，白卡纸200万吨、铜版纸130万吨、文化纸105万吨以及其他纸种。2017年上半年，文化纸、铜版纸、白卡纸价格持续稳增，铜版纸价格涨幅达24.92%，相较年初上涨1462元/吨，白卡纸上涨814元/吨，双胶纸上涨782元/吨。公司主要纸品品种将受益于行业普涨，业绩弹性俱佳。

广发证券称，7月份造纸行业排污许可证制度落地在即，二季度造纸淡季不淡，白卡、铜板、双胶等产能集中度较高的纸种价格依然坚挺，生产企业限产保价，毛利水平维持高位，环保政策加码叠加三季度造纸旺季或推动造纸板块第二轮行情。从环保设备投入成本而言，大型纸企更具规模效应，因国内造纸行业产能分布相对分散，部分小厂不断在法律监管不完善及偏远地区开工新产能，小厂因环保政策趋严或将进一步淘汰，排污许可证制度落地利好龙头，强者恒强。

半年报行情扩散 三大扭亏板块受追捧

尽管A股的上市公司7月中旬才开始披露半年报，但6月以来，已有半年报预喜的公司明显走强。上周以来，有色、化工、造纸、钛白粉等板块中，预告半年报业绩较为出色的上市公司更是接力爆发，显示当前市场对中报行情的追捧。

一些中报扭亏的个股也参与其中，推动中报行情向纵深发展：盛和资源上周涨幅超过20%，股价创下年内新高；威华股份、宏达新材、怡球资源、章源钨业、云南锗业等的周涨幅也均超过10%。

7月以来

扭亏股明显走好

在上周五的港股市场上，中远海控H股的异动引发了市场的广泛关注。中远海控H股早盘高开，盘中不断攀升，一度涨超14%，收盘涨11.20%，报4.07港元。消息面上，中远海控预告2017年上半年净利润大幅扭亏为盈。经财务部门初步测算，实现归属上市公司股东净利润为18.5亿元人民币左右。报告期内，集装箱航运市场回暖，在市场企稳向好和改革重组成效的双重利好作用下，中远海控的整体经营状况保持良好态势，集装箱航运业务平均运价同比上升，货运量同比增长34.72%，盈利在去年四季度基础上持续扩大。

中远海控A股自5月17日起因重大资产重组事项停牌，可以预计，在A股复牌之后，其H股大涨的示范效应或将传导至A股。同花顺统计显示，截至上周五收盘，已有1271家上市公司预告了上半年业绩，其中预告扭亏的个股有77只。这些扭亏个股上周明显走好，正涨幅的个股有51只，所占比例为66.23%；停牌或涨幅为零的个股有10只，而涨幅为负的个股仅16只，占比为20.77%。

统计同时显示，上周涨幅超过5%的扭亏股有21只，其中6只涨幅超过10%，包括盛和资源、威华股份、宏达新材、怡球资源、章源钨业和云南锗业。盛和资源以20.91%的周涨幅在这批中报扭亏股中居首，该股在上周五放量涨停，股价创出年内新高。公司受益于稀土涨价，上半年业绩明显改善，其预计，上半年实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为1.2亿元到1.5亿元。公司表示，业绩增长的来源主要是稀土价格整体上涨，以及2016年收购标合并了财务报表，盈利能力增强。根据数据来看，公司二季度实现净利润预计0.9亿~1.2亿元，环比大幅增长200%~300%。

有色、化工

及ST板块成扭亏主力

从板块看，上周涨幅前10的股票中，就有6只属于有色金属板块。事实上，这批预告中报扭亏的股票中，有色金属占了8只，除了上述的盛和资源、怡球资源、章源钨业和云南锗业外，还有罗平锌电、华友钴业、银邦股份和东方锆业。虽然这一板块的扭亏股数量不是最多的，但却是近期股价表现最为出色的。尤其是华友钴业，上周五盘中一度拉升超过7%，创出67.02元的历史新高。该股从6月2日的低位39.53元起步，至上周五收盘，区间累计涨幅超过64.63%。

化工板块也是扭亏股集中的一大板块，总共有11只，包括宏达新材、新安股份、诺普信、沧州大化、龙星化工、兴化股份等。

新安股份是预计扭亏幅度较大的一只股票，其7月7日晚发布业绩预告修正公告称，此前预计上半年净利为1.1亿~1.3亿元，修正后，预计上半年净利为2亿~2.2亿元，而公司上年同期亏损1737万元。业绩增长主要原因包括：一、公司于6月收到整体搬迁补偿款中的搬迁停工损失补偿金5761万元，计入上半年的营业外收入中；二、公司二季度有机硅产品销售价格比原预测有所上升，平均销售毛利率有所提高，增加利润约2500万元左右。该股上周累计涨约4%。

此外，半年报有望扭亏的公司还分布在机械设备、电气设备、房地产、建筑材料等行业，从中可以看出，扭亏公司主要集中在周期性行业中。

值得一提的是，目前总共有6只ST股预告中报业绩扭亏，包括*ST准油、*ST厦工、*ST匹凸、*ST佳电、*ST大有和*ST华菱。这些公司业绩已经连续两年出现亏损， 2017年业绩能否扭亏为盈至关重要，所以上半年的扭亏为盈，使这些公司的保壳之旅出现曙光。

其中，*ST佳电于7月5日晚公告，预计上半年净利为400万元至700万元，同比扭亏为盈，公司上年同期亏损2.3亿元。业绩增长主要原因包括：受市场回暖、产品价格上涨等因素的影响，本期销售收入同比有较大增幅；同时公司管理提升的效果已经开始显现，成本费用得到有效控制，主营业务毛利率增幅较大。

首批41家军工科研院所转制启动 军民融合进入加速实施阶段

军工科研院所转制工作正式启动，军民融合进入加速实施阶段。7月7日，国防科工局组织召开军工科研院所转制工作推进会，会上解读了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》，宣布启动首批41家军工科研院所转制工作。

对此，分析人士指出，军工科研院所转制是军工改革的重要前提，有助于下一步资产证券化推进，相关投资机会也将进一步显现。

“这次试点与上市公司关联性不大，但这必将为未来军民融合的深入推进奠定基础。”安信证券研究中心副所长、军工行业首席分析师冯福章向上证报记者说。

会议指出，军工科研院所改革是中央分类推进事业单位改革的一项重要任务，也是全面深化国防科技工业改革的一项重要举措。会议强调，军工科研院所改革是国防科技工业一场广泛而深刻的变革，军工科研院所覆盖面宽、涉及领域广、人员数量多，改革任务复杂艰巨。各军工集团公司、中国工程物理研究院和科研院所，要加强组织领导、转变思想观念、抓好转制关键、抓好政策落实、抓好稳定安全，确保各项工作平稳顺利进行。

事实上，资本市场对于军工科研院所转制改革已期待多年。其中，有军工央企（如中船重工等）早在3年前就已经透露出加快改革步伐的信息。

“今年来看，改革步伐在加快，改革落地在预期之中。”冯福章向记者表示，军工科研院所改革是市场较为关注的热点，去年国防科工局曾启动一批试点，今年年初国防科工局工作计划里也提出今年继续推进，启动新一批试点在意料之中。

此外，从政策层面来看，近期军工改革的进程明显加快。6月20日，中央军民融合发展委员会第一次会议召开，要求加快形成全要素、多领域、高效益的军民融合深度发展格局。6月22日，国防科工局发布《2017年军民融合专项行动计划》，圈定30项重点任务。7月7日《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》落地，首批41家军工科研院所转制工作启动，军工改革进入全面实施阶段的态势愈加明显。

冯福章则提醒，投资者对于今年军工科研院所转制改革的预期不宜过高。因为，“此项改革在预期之中，目前来看并无超预期内容。再者，从改革范围来看，更多的核心科研院所，或许不在此次试点之内。另外，这项改革非常复杂，改革步伐会比较稳健，预期到2018年相关科研院所才能转制成企业。”冯福章说。

长期来看，军工科研院所改制仍值得期待。华泰证券等券商的分析师指出，军工科研院所是各大军工集团最优质的军工资产，盈利能力强，是军工集团“优质资产”。例如，2013年，中船重工科研院所对集团的利润贡献率超过30%。军工科研院所改制完成后，将按照一定的资产证券化比例，分批将优质资产注入上市公司，实现军工资产的证券化，由此将提升军工上市公司的资产质量、盈利能力和竞争力。特别是，目前军工央企中的航天科工、航天科技、电科、兵器工业等集团证券化比例仅20%左右，资产证券化有较大提升空间，这更令市场充满期待。

赎回还是加仓？银行委外投资分化加剧

在“金融去杠杆”的大背景下，银行委外规模总体下滑成为大势所趋。然而，在一些以往较为激进的银行主动收缩委外规模的同时，记者获悉，中行、招商、光大等此前较为审慎的银行正考虑对一些委外基金适量加仓。

多位银行资管人士指出，银行委外投资新增有限，主要是优化调整。而优秀的委外管理人仍受到市场青睐。对于债券市场可能存在的机会，银行资管人士表示，或考虑委外合作，或考虑主动捕捉配置机会。

银行委外投资分化

面临今年三季度的部分委外到期时点，要不要续作，银行的态度出现分化。记者采访了解到，对于去年较为激进的、依赖同业业务迅速扩张的银行来说，今年在委外投资上表现出一定的压力。而去年较为审慎的大银行，当前却在考虑适当追加部分委外投资。

“目前，银行委外新增规模有限，主要是在策略配置上进行优化。优秀的委外管理人会获得更多的委外资金，而不理想的委外投资就要适当收缩。”一位股份制银行资管部负责人对记者说。

去年三季度，债券处于收益率低点，那时通过加杠杆而博取收益的委外投资，在此后降杠杆、防风险的环境下，受到了收益率快速上行的冲击，不少委外机构处于浮亏状态。但受访银行人士表示，对于去年委外布局较多的银行，也不会出现集中赎回的现象。对于出现较大浮亏的委外投资，银行还是愿意再适当观望一下。

一位农商行分管副行长对记者表示，该行的委外占比并不高，大约在20亿左右，且投向相对分散。总的来看，银行对于委外债券基金的态度是结构调整，对于浮亏大的委外投资，不急于立即赎回，留待观察后续的表现。而对于一些收益一般的、未达预期的基金，银行会考虑到期不续作。

同时，由于银行所投的委外分布的时间较分散，因而不会出现集中赎回的现象。不过，“考虑到降杠杆的需要，会把有收益的委外投资先落袋为安。”银行人士表示。

南京银行资管部总经理戴娟透露，南京银行会缩小管理人筛选范围，后续将与部分管理人重点开展合作。

而去年不太激进的银行如中行、招商、光大等在考虑对部分债券方面的基金专户加仓。“银行会通过基金专户投向债券量化及国债期货对冲来优化自身的策略组合。”知情人士告诉记者。

委外投顾大洗牌仍在持续

当然，态度的分化，策略配置的优化，都突显出委外赎回压力较一季度有所增大。业内人士指出，委外投顾大洗牌仍在持续。

通常，业内人士将公募基金（非货币型）中机构投资者占比99%以上的作为“疑似委外基金”。Wind数据显示，第二季度上述“疑似”委外基金份额降幅达11.4%，高于今年一季度时的环比份额降幅4.41%，从一个侧面显示出二季度委外赎回的压力在加大。

究其原因，4月以来，金融监管部门接连发布多个重要文件，旨在加强银行业风险防控，对各银行业金融机构同业业务、投资业务、理财业务等业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题开展治理。

毫无疑问，监管层对银行下发的多份监管指导文件，均指向银行同业业务，这对委外业务的影响将持续发挥效力。

银行人士预计，未来温和去杠杆的政策依然会持续推进，因而，银行理财的规模以及投向委外的资金都将整体收缩。

优化配置策略摆在首位

伴随理财整体规模的下降，银行开始把优化配置策略放在首位。一些银行倾向于自己主动管理，捕捉债券配置机会。另一些银行在自身配置策略的大框架下有侧重地选择投顾。

在银行资管人士看来，当前债市有一定的配置机会。戴娟认为，伴随着债券市场收益率的深度调整，从绝对价值来看，债券类资产已经逐步纳入可投资的区域。宏观基本面对债券市场的支撑作用将会逐渐体现，伴随着金融去杠杆的进程，前期过度依赖杠杆策略的委外产品将逐步出清。“下半年将会结合自身负债情况，在控制好流动性风险的前提下继续增加债券类资产配置。”戴娟表示。

“当前监管部门在自查进度安排上有所延期，资金面仍处于紧平衡，而债券市场作为标准化资产，债券市场有一定的机会。”上述农商行副行长认为债券市场下半年存在机会，不过他表示，他更倾向于银行自身进行主动配置，而非委外投资。

不过，优秀委外投顾仍受到青睐。原因在于，一方面，对于500亿规模以下的金融机构来说，委外的需求仍然很高。因为组建一个投研、交易、风控和技术的团队，成本较高，委外可以协助金融机构获得更好的投资机会。不过，在委外流程上要做好控制，需要有投委会作出分析决策。

另一方面，“选择优秀的委外管理人也是银行资管能力的体现，银行会根据自身策略组合来优选委外投资。”多位银行人士表示。

25家上市房企半年销售1.45万亿 同比增46%

在房地产调控趋严的大背景下，上市房企上半年的销售情况究竟如何？

据统计，截至7月7日，A股及港股至少已有25家上市房企公布了今年前六个月的合同销售额，合计达14530.2亿元，同比增幅45.92%。其中，融创中国、新城控股、中国恒大、旭辉控股集团等同比增幅超过70%。在回笼资金的同时，以万科等为代表的大中型房企还进一步加快了拿地的步伐。

尽管曾数次在销售榜单夺冠的碧桂园（以及招商蛇口、华润置地等大型房企）尚未公布最新的销售数据，但上市房企今年上半年在销售上“你追我赶”的劲头早已透过已有数据得到充分展现。

从合同销售额的绝对值来看，万科、中国恒大、保利地产、中国海外发展、融创中国目前排名前五。其中，老牌房企万科今年前六个月共实现合同销售额2771.8亿元，雄踞榜首；中国恒大则以2440.9亿元，同比增长72.16%紧随其后。在创出房地产销售额新高的2016年，中国恒大与万科全年的销售数据分别为3733.7亿元和3647.7亿元。2017年时间刚刚过半，两大房企销售业绩就已在2500亿元上下，看来全年实现4500亿元甚至5000亿元的销售目标并非遥不可及。

从同比增幅来看，融创中国、新城控股、中国恒大、旭辉控股集团、佳兆业集团跻身五强，同比增幅均超过六成。融创中国前六个月共实现合约销售金额1118.4亿元，同比增89.24%。旭辉控股集团今年1至6月累计合同销售金额约471.5亿元，同比增70.9%。据细分数据，长三角的上海、苏州、杭州仍是对旭辉控股集团销售贡献最大的三座城市。其中，上海销售额为88.4亿元，占总额的18.8%，而整个长三角则贡献了322.8亿元的销售额，占总额的68.5%。旭辉控股集团表示，已上调2017年全年合同销售目标至800亿元。

7月6日，万科董秘朱旭在6月份销售及经营电话会议中表示，上半年市场集中度不断提升，行业排名前十二位的房企的市场占有率接近30%，较2016年提高八个百分点。同时，6月份全国土地市场成交量也非常大，价格环比呈上升趋势。以万科为例，如果算上6月29日斥资551亿元购得广信资产包，公司上半年拿地金额约达1463亿元，占签约销售金额54%左右，在行业内投入最多。

在持续高压的楼市调控下，今年上半年，上市房企的“抢地”热情依然不减。不仅是万科，碧桂园、中国海外发展、融创中国、华润置地、金地集团等大中型房企都纷纷敞开怀抱，勤补库存。碧桂园几乎仍旧保持着一天拿一块地的节奏。中国海外发展上半年有关收购土地应付的出让金为358.67亿元。融创中国继5月宣布以102.5亿元收购天津星耀五洲项目80%股权后，又在6月以32.32亿元并购了大连润德乾城的全部股权及债权。华润置地今年上半年共获得22宗土地，涉及土地出让金389.35亿元。金地集团6月份新增15宗土地，合计投资103.56亿元。

三家基金下调乐视网估值

7月第一周，乐视网风波不断，对于投资者来说，同样面临何去何从的艰难选择。7月8日，中邮、嘉实、易方达三家基金公司发布公告，大幅下调乐视网估值。此举或许意味着随着乐视网创始人贾跃亭的离开，机构投资者进一步看淡公司未来。

三家基金公司同日下调乐视网估值

近日，乐视网风波不断，贾跃亭于7月6日辞任公司董事长的消息更是引发广泛关注。7月8日，长期重仓乐视网的中邮基金率先发布公告，对公司旗下部分基金持有的乐视网股票进行估值调整，调整后估值价格为22.37元（乐视网停牌前股价为30.68元）。此次调整涉及中邮核心优选、中邮战略新兴产业等共计8只基金。

同日，嘉实基金公告称，经与基金托管人协商一致，自2017年7月7日起，对旗下证券投资基金持有的乐视网股票，按照其2017年4月14日收盘价连续下调3个10%的价格，即22.37元进行估值。

易方达基金也于当天发布公告，下调对旗下证券投资基金（交易型开放式指数证券投资基金除外）持有的乐视网估值，按照22.05元进行估值。

中邮基金曾长期看好并重仓乐视网。2017年一季报数据显示，中邮基金持有乐视网约4100万股，占其股票投资市值的8.76%，合计市值超过12亿元，其中，中邮战略新兴产业和中邮信息产业分别持有乐视网1535万股和1490万股。

此外，2016年8月，乐视网定增发行股份1.07亿股，发行价45.01元，定增募资近48亿元，财通基金、嘉实基金、中邮基金3家公募基金参与其中，分别认购3910.24万股、2132.86万股、2132.86万股，认购金额分别为17.6亿元、9.6亿元和9.6亿元，这些股份将于2017年8月8日解禁。

相比中邮和嘉实的主动买入，易方达基金更多是被动配置。公告显示，易方达基金持有乐视网的主要是指数基金。而鹏华、富国、华安等多家基金公司旗下基金也有被动配置乐视网的情况。

下调估值对基金意味着什么

基金公司下调重仓股估值，对于停牌个股来说固然是利空，但对于基金以及基金投资者来说，则存在几种不同情况。

济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航指出，对于停牌股票的估值调整是个高难度的技术活。对基金来说，涉及对于相关股票风险情况的判断，以及将估值调整到多少才合适。从投资者的角度来看，涉及对申赎的选择等。

以乐视网为例，如果按照三个跌停调整估值，而复牌后一个跌停就打开，那么选择坚守的投资者便有一定获利空间；相反，如果三个跌停之后，乐视仍不能止跌，相关基金将面临进一步亏损。

三家基金公司在公告中亦表示，待乐视网股票体现活跃的市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值。

另一方面，对于乐视网的持仓情况，可考量的数据均出自一季报，而乐视网于4月份停牌，基金最新持仓或已发生变动。嘉实基金相关人士也称，虽然公司对于乐视网做出了估值调整，但是实际情况应该是好于预期，具体情况等二季报发布或可见分晓。

除公募基金外，一季度还有48只私募基金持有乐视网。私募还担心乐视网长期停牌所带来的流动性问题。“我判断乐视网短期内不会复牌。”一位私募基金经理表示。“复牌后如果出现多个跌停，后期或有机会。”

百亿资金抄底港股“漂亮50”遭外资减持

上周，沪深两市指数收涨，但互通资金掉头南下，借助沪、深港通大幅南下加速流入港股，港股通周使用额度和净买入均创近一个月来最高纪录。北上资金则一方面密集出货“漂亮50”，另一方面进驻新能源汽车产业链。

互通资金大幅南下

经历仙股集体暴跌，香港市场“元气”尚未完全恢复，上周恒生指数周内累计下跌1.64%，相比，同期沪、深市指数分别上涨0.8%和0.32%。

从6月底，互通资金“南冷北热”局面开始调整，北上资金周成交出现净卖出，其中沪股通净卖出近10亿元，深股通净买入金额环比减少超过1/4。而资金通过沪、深市港股通大笔净买入，累计达到105亿港元，接近港股通6月份净买入总额2/3。

相比，沪市港股通、深市港股通6月流入资金规模环比一增一减，7月以来沪、深两市港股通齐头并进，额度使用分别达到92亿元和32亿元，创下近一个月来最高纪录。个股中，周内汇丰控股、中国平安、中国太保以及广汽集团净利润规模居前，而吉利汽车、碧桂园和腾讯控股净卖出规模居首。

6月底，保监会发布《保险资金参与深港通业务试点监管口径》，允许保险资金参与深港通业务试点。民生证券点评指出，这项政策将拓宽险资投资渠道，充分利用内地、香港两个市场，而且境外投资限制逐渐放开，险资“出海”大势所趋。

广证恒生研究指出，恒指在6月涨幅已较5月的收窄，整体指数受制于26000点，未能继续向上突破。若外围市场下半年继续上升，南下港股通资金维持上半年的净流入及成交走势，预计恒指有望继续创今年新高。但如果成交额未能继续上升配合，短期可能会先经历调整，因为暂时恒指受制于26000点，而且恒指以连续上升了6个月，整体累升3764点，为2007年10月以来最长连升纪录，下一两个月或出现合理调整。

加码新能源

近期A股“漂亮50”密集调整，涉及家电、电子、白酒等龙头个股，北上资金也开始间歇性流出相关个股。

Wind统计显示，本周青岛海尔、海螺水泥被北上资金净卖出规模居前，分别达到4.68亿元和4.28亿元，对应沪股通持股比例也下降至6.74%和4.68%。

深股通标的中，今年来格力电器股价累计上涨63.39%，本周内被北上资金净卖出合计2.78亿元，期间股价下跌2.29%。另外，大族激光、云南白药、五粮液等成交活跃股持股比例也下降。

整体来看，深股通标的资金调整幅度大于沪股通，本周深股通前十大成交活跃股累计净卖出3.8亿元，超过同类沪股通3倍。

近期新能源汽车利好政策频出，以及特斯拉华设厂等事件刺激下，新能源汽车板块持续升温。从持股动向来看，上周内北上资金密集流入新能源汽车产业链，虽然整体持股比例不高，但周内细分龙头个股增持显著。具体来看，锂电池产业链中，新宙邦、国轩高科和多氟多均获增持，其中国轩高科持股比例达到1%。另外，北上资金持有小康股份股份比例变动最大，已经达到0.67%，期间股价增长7.57%。

自2016年7月宣布进军新能源乘用车市场后，小康股份连续收购新能源公司，据统计累计投入近60亿元。6月，小康股份公告全资子公司拟斥资1.1亿美元收购美国顶级民用汽车工厂，被收购工厂曾连续多年生产民用悍马车型和奔驰等名车的部分车型。

不过，近期热门股当升科技被小幅减持，最新持股比例降至0.33%。早在6月13日，新能源汽车概念启动时，深股通就出动专用席位抢筹当升科技，获净买入约1315万元，包揽成为成为最大买方。自深股通专席抢筹截至7月7日，当升科技股价已经累计上涨47%。

深圳新房价格九连降 谁在博弈？

严厉的调控政策，让深圳楼市逐渐趋向平稳。不过，一些购房者对深圳住房价格却有些“疑惑”：到底是真跌还是“假摔”？这或许就是楼市各方博弈进入白热化的表现。

深圳市规划和国土资源委员会日前公布了6月房地产市场成交数据，深圳6月新建商品住宅成交均价为每平方米54492元。至此，深圳新房均价自去年10月以来连续9个月环比下降。与新房市场不同，据深圳中原研究中心监测，今年上半年深圳二手住宅成交价格为每平方米56156元，维持去年平均水平，成交总价中位数为354万元。

其实，新房成交均价会受到预售价格管控和成交结构的影响，“九连跌”在购房者看来并没有明显感觉。与此同时，今年上半年深圳新房与二手房住宅成交量同比减少超过五成。受到调控政策发威的影响，市场供需两端瞬间取得了一种相对平衡的状态，买房的人少了，价格就呈现“稳中有跌”状态，但以此说深圳房价已经下跌也并不全面。

记者在走访南山前海片区、福田福田南片区以及罗湖笋岗片区发现，一些业主迫于自身压力选择降价抛盘，但一些业主宁可不卖也不愿降价。上述片区的多位中介和购房者告诉记者，整体来说房价并没有出现明显松动，“降价”也只是个别案例。

当前，市场观望气氛较浓，买卖双方处于博弈状态，投资客也似乎在“自我博弈”。中原地产表示，上半年在政策引导下，深圳二手房自住占比上升为74.4%，比去年全年的73.7%有明显上升，有投资意向的购房者比重下降至25.6%，也说明了炒房客在对未来房价方面出现了分歧。

在房价趋稳的背景下，租金回报率也再次成为投资客心中的“标准”。现在，不少投资客只能通过“以租代售”的方式来减轻房贷压力，深圳租赁市场房源明显增加。美联物业表示，部分片区租赁市场甚至形成供过于求的局面。从美联物业（深圳）蓝筹住宅租金指数走势图来看，自去年3月份开始，全市租金均价基本维持在每月每平方米74元至77元之间，住宅租金回报率持续走平，仅为1.74%左右。

成交量大幅减少，一些市场参与者也在博弈，目的就在于刺激成交。最近，记者经常收到中介人员推销的低首付甚至零首付房源，据了解，目前在深圳，罗湖、宝安、龙岗的很多片区房子，仍然可以做到高评高贷，尤其是一些赠送面积大，或者上世纪90年代的老房子，评估价更高。

记者随房产中介到罗湖布心片区一个名叫青橙时代的小区，中介人员介绍一套接近38平方米的两房户型，银行评估价可以做到240万元，但实际售价为210万元。记者表示对银行房贷有所收紧，折扣利率慢慢在提高，此时能否高评高贷有所担心，但中介人员似乎很有“信心”，甚至表示有房源可以做到“零首付”，但需要购房者满足5年社保或者深户、名下无房、负债不超过20万、征信良好等条件。

在严厉调控下，面对这样的房源，一些投资客似乎仍然选择铤而走险，加杠杆与银行“对赌”。

对于今年下半年楼市走向，第一太平戴维斯认为，深圳住宅市场调控效果显著，一手住宅成交均价有轻微回落趋势，市场价格短期内将维持相对稳定。深圳市房地产中介协会指出，目前热点城市调控政策整体进入平稳期，打补丁式调控仍将在各地出现，其中“限售”是各地打补丁调控政策的重点。6月热点城市商品住宅，尤其二手住宅成交量普遍降温，投资客离场的迹象明显，房屋正逐渐回归居住属性，未来整体价格下行调整的可能性较大。

银行理财收益回落 7月中旬央行重启逆回购可期

年中大考之后银行短期资金压力有望明显减轻。统计数据显示，6月下旬开始，流动性已经没有此前预期紧张；上海银行间同业拆借利率（Shibor）全线下降；上周五的交易日隔夜品种利率创近3个月新低，7天期利率创近两个半月新低。

资金面的充沛同时传导到银行理财上：7月第一周，银行理财收益率小幅回落；同时，期限与收益率打破“倒挂”，重回正相关。

但7月份流动性面临的压力不容忽视，缴税压力、大规模中期借贷便利（MLF）到期、国泰君安证券转债资金冻结都是其中的不确定性。

理财收益小幅回落

普益标准上周五发布的银行理财周报表示，年中大考一过，占据主要规模的保本型银行理财产品收益率下降（封闭式预期收益型产品收益率也在下降）；高收益理财产品发行量减少；期限与收益率的倒挂被打破，重回正相关。

普益标准将上月理财产品收益率的跳涨归纳为“季节性上涨”，并预测年中关口之后，银行短期资金压力将会明显减轻，7月银行理财收益可能会小幅回落。

决定银行理财收益率的关键因素是资金面。央行7月7日就将连续11日暂停公开市场操作的原因归结为，“对冲政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素后，银行体系流动性总量仍处于较高水平”，且在7月第一周净回笼资金共计2500亿元。

DM金融同业报价平台称，上周五上午交易员已在报价平台上“减点求收”隔夜资金（即减价融出资金），并用“供需平衡”形容目前的市场交投。衡量资金面的一些主要指标，Shibor、银行间质押式回购利率等各品种全线降低；另一些辅助推测指标，如同业存单的发行利率，也从高位继续回落。

DM金融同业报价平台监测的数据显示，线下资金报价也处于低位：国有行和股份行的季内资金报价继续小幅下行，7月7日报出的14天期资金价格下降7.5个基点，1个月期下降9个基点；城商行与农商行的季内资金报价方面，7月7日报出的1个月期下行6个基点，3个月期～1年期小幅下行2～3个基点。

值得一提的是票据市场的表现，一位股份行票据中心负责人称，7月以来，国有大行、股份行、城商行、三农（农商行、农合行、农信社）一起加入收票行列。他表示，农行、邮储、兴业、招行、平安就是其中的收票大户，且半年期和1年期由国有行、股份行承兑的半年期银行汇票最后的实际成交利率，都连续几日下行若干个基点，目前1年期的在4.6%左右。

有国有大行金融市场部人士对记者表示，央行应该比较满意金融市场近期的运转表现，因流动性控制在合理水平且去杠杆有初步成效（同业理财的收缩就是效果之一）。

7月面临多重压力

至于资金面的走向，各路分析人士都提出，7月中旬会是一个节点。

对此，中银国际、中信证券固定收益团队和兴业证券研究所此前发布的三份研报，大同小异地提出几大原因：月中前进入季度缴税期，这将导致7月财政存款上升，银行体系流动性相应减少；截至上周五央行连续11个交易日暂停公开市场操作，本周逆回购余额即将触底；MLF巨量到期；地方债发行缴款超3000亿元；70亿元规模的国泰君安可转债已在上周五于网下申购，中国石化可转债可能会在本周发行。

上述几重作用力在前，分析人士预计，央行最晚会在7月中旬重启逆回购操作。

值得一提的是，今年的《中国金融稳定报告（2017）》，把去年的货币政策表述“继续落实稳健的货币政策，有效支持实体经济发展”，换成了 “坚持货币政策稳健中性，为经济发展营造良好货币金融环境”。

“稳健”变作“稳健中性”该怎么理解？央行副行长易纲此前回应：中性态势就是不紧不松。对此，业内人士分析，要达到易纲所说的货币市场“不紧不松”，可以预计在几重压力袭来的7月中，央行会大概率重启逆回购。

外汇储备连续5个月增长 市场对人民币汇率信心增强

随着人民币企稳，外汇储备连续5月站稳3万亿美元上方。央行最新公布的数据显示，6月份我国官方外汇储备为30567.89亿美元，是国家外汇储备连续第5个月录得正增长，外汇储备美元规模较年初的30105亿美元增加463亿美元，增幅为1.5%。

外汇储备的持续上升，给人民币汇率带来信心。去年底，随着人民币兑美元汇率下行，市场看空情绪高涨，“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”工作面临严峻考验。然而，今年上半年，人民币兑美元汇率不仅没有破7，反而止跌回升，汇率维稳取得超预期成功。其中，政策公信力增强、市场信心修复功不可没。

“外汇储备连续增长已创下2014年6月来的最长上升周期，且人民币升值达1.17%，一定程度上减缓资本流出压力。”国泰君安证券全球首席经济学家花长春表示。

在境内没有进一步收紧监管政策的背景下，5月底以来离岸市场人民币利率和汇率飙升，人民币空头平仓、多头回补的“空翻多”行为推动人民币回升明显。实际上，5月份，央行外汇占款减少293亿元，较4月少减30%。但是，今年以来，央行外汇占款下滑幅度明显收窄，5月份只减少293亿美元，为2015年11月以来最小减少额。

目前，多数分析人士认为，5月贸易顺差如此大的情况下依然出现下降，预计6月的外汇占款可能会继续下降。不过有理由相信，今年下半年新增外汇占款将有望转正，从而结束自2014年下半年以来长达三年的下滑势头。

下半年外汇占款一旦转正，会带动国内市场流动性局面的大幅改观吗？此前，不断增加的外汇占款一直是央行货币投放的重要工具。但是，近两年外汇占款持续大幅缩水后，央行不得不谋求其他手段投放流动性来补充。

过去几年，央行创设了中期借贷便利（MLF）、常备借贷便利(SLF)或抵押补充贷款(PSL)等新工具为市场提供更多流动性。从6月央行货币政策工具操作来看，货币净投放6063亿元，高于5月的5281.5亿元，市场短期资金价格频频创下新低。显然，短期流动性比较充沛。但中长期资金依然相对趋紧，1年期Shibor（上海银行间同业拆放利率）较5月上升了4个基点，而国债逆回购平均利率则从5月的3.86%上升到4.22%。

上述研究机构认为，应理性看待外汇储备的持续回升。因为近期各国央行表态鹰派，全球主要经济体债券收益率已普遍上行。虽然国内利率也在上行，但基本面“前高后低”的现实掣肘货币政策，政策腾挪空间较小。

方正证券首席经济学家任泽平表示，近期央行通过加强资本管制、引入逆周期调节因子、中国央行未跟随美联储“加息”，或许意味着在 “不可能三角”中央行可能通过加强资本流动的宏观审慎管理，以保持汇率稳定和货币政策独立性。

时隔两周 巴菲特又出手“抄底”

巴菲特有一句关于投资股市的名言：“当其他人贪婪的时候，你要有所畏惧。当其他人畏惧的时候，你要贪婪。”最近，这位价值投资者的名言再次被验证。时隔两周，“股神”巴菲特又出手并购，而且还是“趁乱抄底”。

并购存在风险

据海外媒体报道，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦近日宣布，将收购持有德州最大输配电企业Oncor80%股权的破产公司Energy Future，预计这笔90亿美元的全现金收购将于今年第四季度完成，这笔收购报价也意味着Oncor的股权估值为112.5亿美元，也巩固了电力业务作为伯克希尔哈撒韦公司最大业务之一的地位。

根据Oncor官网的介绍，该公司运营美国第六大、德州最大输配电系统，为德州402个城市和91个郡的1000万多州内居民服务。去年7月，美国风电公司NextEra Energy曾向Energy Future提出的收购价为184亿美元，看起来巴菲特这笔“曲线收购”Oncor的买卖似乎很合算。

过去几年，巴菲特在电力公用设施、制造商、零售商和铁路领域的并购动作频频。随着伯克希尔哈撒韦持有的现金量越来越多，巴菲特的并购热情也随之“水涨船高”。近日，巴菲特在拉斯维加斯召开的一场行业会议上对听众们表示，目光有多远，伯克希尔哈撒韦的能源业务就将扩大到多远。

不过，巴菲特这次抄底被拒的风险更大，而且可能还会出现强劲的竞购对手。有消息指出，Energy Future的最大债权人、对冲基金Elliott可能出手竞购，该基金计划联手一些债权方和其他战略基础设施基金发起反收购要约。此外，巴菲特这次收购面临不小的监管压力。在此之前，德州监管机构Texas Public Utility Commission已经多次阻挠对Energy Future所持Oncor股权的收购，一切Oncor股权相关交易都必须得到Energy Future破产的监管法院批准。

巴菲特是怎么抄底的？

就在两周之前，巴菲特已经唱了一出“趁乱抄底”的好戏。就在今年6月，加拿大最大的非银行房贷供应商Home Capital Group的流动性危机愈演愈烈，也增强了投资者对加拿大楼市的看空情绪。随后，伯克希尔哈撒韦公司表示将通过其保险分支哥伦比亚保险公司斥资4亿加元间接入股Home Capital Group，占公司总市值38.4%。随后，Home Capital Group股价大涨，伯克希尔哈撒韦公司已经开始从中获利，并通过与Home Capital Group的协议在24小时内就暴赚91%，这还没算一年后将收入囊中的1.8亿加元利息。

而在2011年，美国银行深陷次贷危机后的多起法律纠纷，市场更对该行资产负债表实力表示质疑，但这时美国银行却收到了巴菲特50亿美元的投资。近日，在美联储最新公布的年度压力测试中，美联储没有反对34家银行中任何一家的资本计划，随后多家美国银行第一时间宣布了回购股票和派息计划。其中，美国银行宣布将其股息每季度提高60%至12美分。在将优先股转化为普通股后，伯克希尔哈撒韦每年的股息收入将因此增加至3.36亿美元。在行使了认股权后，伯克希尔哈撒韦已经成为美国银行的最大股东。根据美国银行的最新股价，伯克希尔哈撒韦所持上述股份现在的价值达到170亿美元，堪称巴菲特救助类投资里面获利最为丰厚的一笔。

金融危机时巴菲特的“趁乱抄底”之举，最终让他获利颇丰。市场在讨论惊人的获利外，也不得不敬佩巴菲特当年在股市崩溃时入市的独到眼光。有分析人士表示，巴菲特的“抄底”行为都有着这么一些特点，包括注资以获得优先股和期权、优先股利息相当高等。而且在出手之前，巴菲特都会谈好各种条件。

保监会将研究制定保险实名登记制度

近日，保监会印发了《2017年保险业信用体系建设工作要点》的通知，从信用体系的制度建设到加大对失信行为的查处力度等六方面工作要点，推进保险业信用体系建设。其中，保监会表示，将研究制定保险实名登记等制度，并研究将信用体系建设工作纳入年度责任考核和效能监察范围。

保监会将积极配合做好社会信用立法工作，充分反映保险业在信用立法方面的需求，研究制定保险实名登记制度、守信联合激励和失信联合惩戒办法等。组织各保监局、各会管单位、各保险机构对本单位落实《中国保险业信用体系建设规划2015-2020年)》工作情况开展自评估，梳理工作进展情况，查找存在的问题，提出下一步工作计划。

保监会将加大对违法违规失信行为的查处力度，将违法违规失信行为作为各级监管部门查处的一项重要内容，采取日常监管和专项整治相结合的方式，加大查处力度。坚持问题导向，对各种违法违规失信行为，特别是违法违规失信行为比较突出的重点业务领域、重点机构和重点人群坚持严查重处，依法严肃追究相关单位和责任人的责任。加强透明度监管，适时公布查处的违法违规失信行为典型案例。

保监会还将加强督导检查，加强对行业各单位信用体系建设情况的检查指导，整体推进行业信用体系建设。研究建立信用体系建设工作通报制度，根据进度安排，定期通报相关工作落实情况，对重视不够、工作不力的单位或部门加强督查。研究将信用体系建设工作纳入年度责任考核和效能监察范围。

浔兴股份10.14亿收购新三板价之链

浔兴股份（002098）7月9日晚间公告，公司拟以10.14亿元的交易价格收购新三板挂牌公司深圳价之链跨境电商股份有限公司65%股权，成为其控股股东。公司表示将以此快速布局跨境电商产业，形成新的产业增长点，并与价之链形成业务协同效应。

根据方案，浔兴股份拟向甘情操、朱铃等21名价之链股东支付现金10.14亿元，以购买其持有的价之链65%股份。交易完成后，浔兴股份将成为价之链的第一大股东；甘情操将持有价之链16.61%股份，朱铃将持有价之链11.26%股份。此次收购完成后，价之链将从新三板退市。

资料显示，价之链是一家以“品牌电商 电商软件 电商社区”为主营业务的跨境出口电商企业。

根据公司介绍，通过此次并购，浔兴股份将借助价之链丰富的运营经验，在原有B2B业务基础上新增B2C业务，实现产业链延伸，整合产业上下游，直接面向终端消费者；对于价之链而言，将丰富其产品品类，并继续提高其品牌打造的能力，浔兴股份与之有望实现良好的协同效应。同时，此次交易还将助力浔兴股份与服装产业下游公司增进合作，开拓海外市场，进一步扩大公司拉链主业的发展空间。

注入IDC布局文旅科技 中青宝开启泛娱乐时代

以红色手游闻名资本市场的中青宝近两年主业默默无闻，近期一纸公告又将“游戏第一股”拉回了公众视野。

6月29日，中青宝发布公告称，宝腾互联收到了深圳市市场监督管理局核发的变更（备案）通知书，其股东信息由变更前的宝德科技改为变更后的中青宝，出资比例为100%。这也意味收购宝腾互联100%股权一事尘埃落定。也就是说，交易完成后，公司主营业务将在网络游戏基础上，增加互联网数据中心（IDC）机柜租赁以及开展运维外包和云化数据中心等增值服务。

从去年年底以来的一系列动作中，可以窥见中青宝2017年的关键词是转型。中青宝已不再满足于一家单纯的游戏公司，而是开启了从游戏业到泛娱乐平台的战略转型升级。

新注入的云数据中心业务被寄予厚望。该业务刚刚于上月底完成注入。去年9月，中青宝宣布5亿元现金收购宝腾互联全部股权。宝腾互联为宝德控股旗下港股公司宝德科技的子公司。宝德科技在IT、服务器领域已发展整整20年。宝腾互联承诺，2017年至2019年合计扣非净利不低于1.1亿元。目前其深圳机房已拥有上千个机架，预期广州机房盈利后也将注入上市公司。

据了解，宝腾互联定位为全球企业用户提供优质ICT综合解决方案和服务的公司，一站式服务能力为其最大优势。公司数据中心业务和运维服务为最核心业务。众所周知，数据中心属于重资产业务。宝腾互联总经理邹松向证券时报·e公司记者介绍：“宝腾互联采用分期投资建设，一期二期园区属于公司自有物业，占地3000平米，机房采用国内最高等级标准，一期至四期总机柜预计2800个，目前正在运行1400个。为保证数据中心的高可靠性，所有设备均为一主一备。”在宝腾互联的厂房大楼中，随处可见中国联通与华为的标识。前者为宝腾互联的重要合作伙伴，后者为重要客户。

据中青宝董秘许岳明介绍，由于客户服务器搬迁成本较高，宝腾互联的数据中心业务黏性较强，客户稳定。宝腾互联近5年收入平均增长率为142%，去年全年业务毛利率为48.58%，其毛利率水平不输A股可比公司。不过，邹松也向证券时报·e公司记者坦承，相较A股同业公司光环新网、数据港等，宝腾互联的云数据业务目前体量尚小。不过，邹松对公司业务前景十分乐观。“最近有报道显示，国内BAT巨头所拥有的数据中心服务器数量之和，尚不及亚马逊一家公司的一半。市场还有很大空间。”

在科技文旅业务方面，中青宝自去年设立多家子公司，开展对文化创意、文化旅游等方面的探索。

2016年8月中青宝宣布，公司与湖南省湘西土家族苗族自治州凤凰县人民政府签署了《战略合作框架协议》，共同打造凤凰县中青宝文化创意科技产业园项目即新凤凰文化科技旅游主题公园。目前已完成项目签约及政府投资项目的前期概念设计、体验剧情创意、美术概念设计等工作。

众所周知，文旅项目属于重资产投资，回报周期较长。中青宝文旅项目负责人黄越表示，中青宝文化科技采用轻资产输出的方式，主要负责培育IP，创意设计以及运营方面的工作，与传统文旅企业不同，中青宝文化科技重在用科技精神打造文旅。文旅项目预期很好，未来两年，可能会占到中青宝一半的业务以上。

中远海控拟492亿港元要约收购东方海外

7月9日晚间，中远海控（601919）、上港集团（600018）及东方海外（0316.HK）联合公告，中远海控及上港集团将以每股港币78.67元向东方海外全体股东发出附先决条件的自愿性全面现金收购要约（简称“要约”）。假设要约获全数接纳且交易完成，中远海控将持有东方海外90.1%的股权，上港集团则持股9.9%。

假设本次要约获全数接纳,应支付的现金代价总额约为 492.31 亿港元,合计人民币 428.70 亿元(按照 2017年7月5日港元对人民币汇率中间价:1 港元折合0.8708人民币计算)；交易完成后，中远海控将持有东方海外90.1% 的股权，上港集团则持股9.9%。

要约有待先决条件的达成，包括取得所需的监管批准及中远海控股东批准。目前持有东方海外68.7%股份的控股股东已订立不可撤回的承诺，同意接受此次要约。联合要约方承诺在交易后至少两年内继续聘用东方海外现有员工并维持现有薪酬及福利体系。此外，联合要约方有意保留东方海外在香港的上市地位，并将东方海外的总部及管理职能继续留在香港。

近年来，全球集装箱航运公司均面临严峻挑战，并催生行业深度整合浪潮。本次交易是中远海控和东方海外把握航运业发展大型化、规模化和集约化机遇，实现可持续发展的共同选择。

中远海控表示，本次通过中远海控收购东方海外顺应航运业发展趋势，实现长期可持续发展的战略需要，是双方优势互补，共商发展的最佳选择。目前，中远海控所属中远海运集装箱运输有限公司（简称“中远海运集运”）是全球第四大集装箱航运公司，而东方海外是全球第七大集装箱航运公司，拥有现代化、高效能的集装箱船队，广泛的集装箱航线网络，其精湛的服务水平及经营管理表现在业内享有盛誉。

本次交易完成后，中远海运集运和东方海外两家公司合并集装箱总运力将超过290万标准箱（含订单），经营船队超过400艘。同时，航线网络布局将更加完善、均衡。此次交易将使中远海运在全球集装箱航运业中的领先地位加强，运力规模与前两大公司的距离大幅拉近，成功跻身全球班轮公司第一梯队。

交易完成后，中远海运集运和东方海外将继续以各自的品牌提供全球集装箱运输服务，充分发挥各自优势的同时，挖掘协同效应潜力，共同实现营运效率和竞争力的进一步提升，实现长期可持续增长。中远海控也将为香港的经济繁荣与国际航运中心的建设发挥作用。此外，两家公司均为海洋联盟的成员，并将继续在该联盟框架下合作。

中远海控董事长万敏表示：“中远海控敬重东方海外的管理团队和专业能力，认同东方海外的品牌和企业文化。中远海控致力于香港国际航运中心的建设，收购完成后，公司将加大投入，强化行业领导地位，为东方海外的员工提供更广阔的发展平台。”

东方海外行政总裁董立均表示：“经过多年的辛勤耕耘，东方海外拥有了目前的业务规模和行业地位。能够实现这一成绩，我和与我共同奋斗的管理层和员工们都倍感自豪。此次公布的要约是基于发掘公司未来潜力并加强公司长期行业竞争力的慎重考虑，我们相信中远海控是延续公司成功发展的最佳伙伴。”

二级市场上，东方海外上周五上涨逾5%，报收60港元，本次收购价格较该价格溢价逾三成。而中远海控H股上周五发布公告称，预计上半年业绩较去年同期将扭亏为盈，实现净利润约18.5亿元。受此影响，该股当日大涨11.20%。