股利种类、支付程序与分配方案

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文│小爱

今天跟大家一起学习和分享的内容为财务管理的“股利种类、支付程序与分配方案”

一、股利的种类

【提示】财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代，这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。

二、股利支付程序

股利支付过程中的重要日期：

【2014 年•单选题】甲上市公司 2013 年度的利润分配方案是每 10 股派发现金股利 12 元，预计公司股利可按 10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为 12%。于股权登记日的甲公司股票的预期价格为（ ）元。

A.60 B.61.2

C.66 D.67.2

【答案】D

【解析】股权登记日的在册股东有权分取股利。其股票价格包含着股利，会高于除息日的股票价格，股权登记日的股票价格=除息日的股票价格 股利=[1.2×（1 10%）/（12%-10%）] 1.2=67.2（元）。

三、股利的分配方案

（一）分配方案的内容

【提示】按年度计算的股利支付率非常不可靠。由于累计的以前年度盈余也可以用于股利分配，有时股利支付率甚至会大于 100%。作为一种财务政策，股利支付率应当是若干年度的平均值。

（二）股利支付形式

1.股票股利的影响

【提示】发放股票股利对所有者权益的内部结构的影响，我国做法，股票股利按面值确定：

(1) 未分配利润按面值减少（增加的股数×每股面值）；

(2) 股本按面值增加（增加的股数×每股面值）；

(3) 资本公积不变。

2. 股票股利与资本公积转增股本的比较

3. 除权参考价的计算

通常，发放现金股利、股票股利和资本公积转增资本都会使股票价格下降。在除权（除息）日：

股票的除权参考价 =（股权登记日收盘价 − 每股现金股利）/（1 送股率 转增率）

【例题•单选题】甲公司是一家上市公司，2011 年的利润分配方案如下：每 10 股送 2 股并派发现金红利 10 元（含税），资本公积每 10 股转增 3 股。如果股权登记日的股票收盘价为每股 25 元，除权（息）日的股票参考价格为（ ）元。

A.10 B.15

C.16 D.16.67

【答案】 C

【解析】除权（除息）日的参考价=（25-1）/（1 0.2 0.3）=16（元）。