过去10年，国内旅游业发展迅猛，疫情改变了这一态势。行业总收入锐减，6成左右企业年度亏损，倒闭企业数量激增，航司无疑是重灾区，海航控股最高亏损650亿元，其母公司海航集团已破产重整。
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海航控股预亏金额最高，在580亿元-650亿元之间，超过三大央企航司亏损总金额。2020年前三季度，海航控股净亏损尚且只有1103064亿元，全年已剧增至天量。以2020年三季度末，其归属母公司所有者权益合计366亿元看，已经资不抵债。
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东航“周末随心飞”推出以来，第三季度国内日均航班量已从疫情期间最低谷的200班，恢复至2600班左右，国内航班量达到日常水平95％以上。
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其他获得融资的B2B企业还有，“汇联易”，一家企业消费、费控及报销管理SaaS平台；“携住”，核定智慧酒店、智能化场景一站式服务商，结合智能软硬件征收率为酒店及公寓快速改造提供全套服务。阿里投资的众信旅游，主要业务是出境游产品批发，也是一家B2B企业。
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2015-2019年，CR10收入占全行业份额大致维持在10％左右（图12），未有太大变化，这和航司在旅游行业中占比较大有关。而三大航司国航、南航、东航又是央企，第四大海航是海南省属国企，在力保航空主业基调下，海航仍是一股重要力量。民企航司，吉祥、春秋和华夏航空，体量较小，难以抗衡央企巨头。
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携程系、美团和阿里旅行这三大集团，未来是OTA大战的主要对手，携程系旗下产品APP月活跃用户规模明显领先飞猪（图14）。OTA阵营其他选手征收率，如驴妈妈、途牛、马蜂窝，通过深耕细分领域，做得更专更深，加上快速反应，或还有一线生机。1030
09 结语
2021年1月1日至2月8日，申万休闲服务指数累计涨幅约18.7％，大幅领先同期沪深300（涨6.78％）和中证500（跌0.7％），该指数从2020年5月的阶段低点约5100点，一路反弹，涨至目前14600点，涨幅为181％.2月8日，旅游概念股全线飘红，锦江酒店个税、华天酒店更是早早封住涨停，或暗示各路资金提前布局。
国内旅游行业融资从2014年后大幅增长，并持续5年维持在高强度，那些2020年抄底的投资者，或在未来收割。
旅业2003年遭遇“非典”，全年总收入比2002年减少个税12％。随后在2004年，出现井喷行情，总收入增长40％以上。疫情改变了行业，消费者的出游需求被延迟，而非取消，“春天”总会到来。
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