医药企业研发费用资本化问题(研发费用的资本化和费用化问题)

　　半年股价出现腰斩，跌幅大超预期，恒瑞医药首现增速放缓迹象，市场压力巨大

　　过去大半年里，恒瑞医药的股价出现了腰斩情况，跌幅已经大大超出了投资者的预期，成了市场关注焦点。

　　11月29日，恒瑞医药被沪股通减持414.21万股，最新持股量为6.88亿股，占公司A股总股本的10.76%；获北向资金合计净流出2.14亿，5日合计净流入8595.86万，10日合计净流出2.29亿，且近期北向资金对恒瑞医药交易不活跃。

　　实际上2021年中报显示，恒瑞医药首现增速放缓迹象，市场压力巨大。2012年—2020年，恒瑞医药研发投入依次为5.35亿元、5.63亿元、6.52亿元、8.92亿元、11.84亿元、17.59亿元、26.7亿元、38.96亿元、49.89亿元，复合增速达32.19%。

　　去年11月开始执行的第三批集采涉及的6个药品，今年上半年销售收入环比下滑57%。公司主要新药卡瑞利珠单抗降幅达85%，公司业绩承压，今年第三季度，公司营收同比下滑14.85%至69亿元。

　　这大半年的表现，让市场一直都在关注恒瑞医药到底发生了什么，各种猜测疑问随之泛起，现在公司陡然接到交易所的监管函，这不免让人有了更多遐思联想。