1、 主要产品及服务：核心业务为绍兴市柯桥区个人银行业务！
公司源自绍兴市绍兴县信用合作社联合社。截至2020年末，公司拥有105 家分支机构，其中88 家位于绍兴市柯桥区，15 家位于绍兴市越城区，2 家位于义乌市。公司发起设立了浙江嵊州瑞丰村镇银行股份有限公司，持股45.45%，同时持有浙江省农村信用社1.99%股份。
公司核心业务为个人银行业务2020年占营收比例为54.34%！自2018年以来占比持续提升，其次为公司业务占比为29.28%！
2、 市场及行业情况：行业稳定发展！
根据银保监会数据，截至2020年末，我国银行业金融机构本外币资产320万亿元，同比增长10.1%，总负债293万亿元，同比增长10.2%。我国银行业金融机构包括大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村金融机构及其他类金融机构，具体业务以大型商业银行为主，主要为工、农、中、建、交和邮储，占据主导地位。
公司核心业务所在的绍兴市柯桥区是绍兴市重要组成部分，素有"东方威尼斯"之美称，是全国著名的水乡、桥乡、酒乡、书法之乡、戏曲之乡和名士之乡。面积约1,066平方公里，下辖12个镇、4 个街道，1 个国家级经济技术开发区，2 个省级开发区，截至2019年末，户籍人口约68.8万。
3、 同行业对标及估值：存贷余额均为绍兴市柯桥区首位！规模不及，但盈利略高于齐鲁银行！一签盈利0.6万元！
2013年、2015年、2017年公司三度被中国银监会评为全国农村商业银行"标杆银行"！截至2020年末，公司存款余额占绍兴市柯桥区市场总额的比例为37.82%，位居首位！贷款余额占柯桥区市场总额的比例为33.12%，位居首位！要知道当地有28家银行，包括6家大型国有商业银行、9家全国性股份制银行、9家城市商业银行、3家农村商业银行以及1家村镇银行，除工农中建交邮储外，不乏上海银行、杭州银行、宁波银行等区域商业银行。
我们选取国内最近上市的山东城商行齐鲁银行进行对标，齐鲁银行截至上周五市值569.4亿元（流通市值56.94亿），2020年营收79.36亿元，净利润25.2亿元，公司营收是其37%，净利润是其44%，公司在规模有差距的情况下盈利略高，可见盈利能力好于对方，按照盈利来看公司合理市值在213亿元左右，公司在主板上市，一签1000股，一签盈利0.6万元！
4、 重点关注：贷款客户中小微企业为主！贷款客户集中在绍兴市！地方市民卡合作机构！无实控人，最大股东发行前持股不到8%！浙江首家上市农商行！
1）、贷款客户中小微企业为主：公司服务对象以中小微企业为主，2020年末中小微企业贷款客户数量5125户，占比99.86%；贷款余额为246.51亿元，占公司贷款总额的98.62%。
2）、贷款客户集中于绍兴市：截至2020年末，公司贷款的92.3%都集中于绍兴市。
3）、地方市民卡合作机构，力压工商、建设：公司是柯桥地区市民卡仅有的三家合作金融机构之一，其余两家分别为工商银行和建设银行。自2015年6月市民卡上线以来，本行积极为柯桥区人民办理市民卡，截至2020年末公司市民卡标准卡发卡累计64.13 万人（占户籍人口的93.2%）！
4）、无控股股东：公司无控股股东，截至发行前最大股东持股比例为7.47%，无股东可控制董事会或股东大会。
5、 募集资金用途：募集资金全部补充核心一级资本！
公司募集资金全部用于补充核心一级资本。
6、 近期业绩及预测：21年一季度营收同比降3.75%、扣非净利同比增5.1%！21年上半年预计营收至高同比增5%、扣非净利增10%！
公司2021年一季度营收7.51亿元同比减少3.75%，扣非归母净利润2.48亿元同比增长5.1%！扣非净利与营收反向波动，说明盈利能力有所提升！
从银行核心指标来看吸收存款总额为963.87亿元，较年初增长4.00%；发放贷款及垫款为777.54亿元，较年初增长4.48%。
公司预计21年上半年营收至高15.79亿元同比增长5%，扣非归母净利润5.03亿元同比上升10%！营收、净利二季度均有所增长！
7、 小结：值得关注！
瑞丰银行，看到名字让我莫名的熟悉，仔细回想，差点错认为汇丰银行或者瑞士银行？公司名字起得相当可以，志存高远！公司来自浙江省绍兴市柯桥区（原绍兴县），是一家源自农村信用社的商业银行，公司核心业务为当地的个人业务，在当地存贷款业务均为第一，占到整体市场的1/3多，而公司专注个人业务占到营收比例超50%，也是当地市民卡的主要金融机构！可以说是具有相当实力的地方商业银行，而出色的个人业务更是让公司的价值可以高看一筹，公司无实控人，主要股东均为当地企业、自然人以及职工，公司业务发展良好，鉴于浙江省的经济在全国的重要地位，其一个县级的商业银行都可以做到山东除青岛外最大的齐鲁银行1/3多的营收，可见浙江经济强省实至名归！
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