中信证券：

2021年净利同比预增不低于18.41%，准备配股

【概述】

泡财经获悉，中信证券(600030.SH)1月4日晚间公告，公司预计2021年度归属于母公司股东的净利润和归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不低于2021年前三季度水平，即分别不低于1,764,514.46万元和1,753,116.78万元，较2020年全年增加分别不低于18.41%和17.66%。公司第四季度经营正常。

【科普】

配股是上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和相应的程序，向原股票股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为；

【解读】

中信证券发布业绩预增公告是应证监会配股要求。对短期投资者而言，配股意味着直接从投资者手中夺利，属于利空。

配股表面上是让股东有权利以较低的配股价再加仓该股，实际上让股东加仓的股份是上市公司”凭空“发行出来的，如果参加配股，需要掏钱，不参加配股，除权后权益会变小。

2021年11月26日，中信证券配股公开发行证券事项获中国证监会核准批复。根据方案，中信证券A股与H股股东配股比例均为每10股配售1.5股。根据中国证监会关于配股公开发行的相关规定，公司须符合最近三个会计年度连续盈利等发行条件。

号称“券商一哥”的中信证券此次配股历程并不轻松，自去年2月26日配股预案发布至获得证监会批准，历时将近9个月，相关预案曾多次在监管层反馈意见后修订。

2021年2月，中信证券披露配股预案，计划募资不超过280亿，主要用于发展资本中介业务。中信证券指出，资本中介业务是资本消耗型业务，业务规模和盈利能力依赖于较为稳定的长期资金供给，公司拟通过本次配股募集资金增加对资本中介业务的投入，更好满足各项风控指标要求，保障资本中介业务规模的合理增长。

Wind数据显示，2020年，山西证券、国海证券、天风证券、国元证券、东吴证券5家券商的配股募资金额合计245.67亿元，而中信证券一家的拟配股募资金额就超过了5家券商配股募资金额总和。

由于配股是向老股东进行融资的行为，对于持股中信证券的投资者而言，配股无异于强迫自己掏出真金白银，不参与配股就意味着手中所持有的权益将会被摊薄。因而中信证券280亿的天量配股在市场激起了极大的反响。

2021年3月1日，在宣布配股计划后的首个交易日，前期已受市场波动影响出现“12连跌”的中信证券股价即出现跳水，当日大跌5.98%。从更长维度来看，自中信证券发布配股计划后，公司股价一直在低位区间震荡。

为挽救低迷股价，2021年6月，中信证券第一大股东中国中信有限公司承诺将以现金方式全额认购本公司配股方案确定的可获配股份，此前中国中信有限公司还曾通过集中竞价交易方式合计增持公司1.56亿股H股股份。8月，中信证券第二大股东广州越秀金融控股集团股份有限公司也力挺，称将斥资23亿元港币或等值人民币增持中信证券。但即便如此，仍并未能有效提振市场情绪。

光大证券此前发布的研报曾指出，中信证券近年来资产扩张迅速，尤其是衍生品业务发展迅猛对资本消耗较大。公司流动性覆盖率及净稳定资金率均已降到近年来较低水平，公司完成配股发行后补充资本金将进一步释缓公司流动性风险。

【相关企业业绩近况】

中信证券2021年三季度营业收入578.1亿元，同比增加37.66%；归属于母公司股东的净利润176.5亿元，同比增加39.37%。

西藏珠峰：

2021年净利同比预增2189%-2843%

【概述】

泡财经获悉，1月4日，西藏珠峰（600338.SH）惨遭跌停，盘后晚间，公司公告，预计2021年净利润为7亿元-9亿元，同比增长2188.76%-2842.69%，报告期内有色金属行业铅、锌、铜价格与上年同期相比上涨。

【解读】

西藏珠峰业绩符合机构预期。其业绩大增主要来自有色金属，但未来提锂或将成为西藏珠峰新的主营收入。

西藏珠峰主营业务为有色金属矿山采掘和选矿，并通过控股公司开始进行锂盐湖资源的开发，主要产品为铅精矿（含银）、锌精矿和铜精矿（含银）

此前，11月2日，招商证券预测西藏珠峰2021年净利润8.2亿元。本次西藏珠峰业绩预告基本符合机构预期。

最新消息：2021年12月22日，西藏珠峰在阿根廷萨尔塔省安赫莱斯锂盐湖年产5.5万吨碳酸锂项目正式启动。项目计划在2021年底前开工建设，预计在2022年底前竣工。2021年9月份，西藏珠峰曾表示，会先形成2.75万吨/年（碳酸锂当量）的基础锂盐产能。

目前，国内锂电巨头赣锋锂业的碳酸锂产能为4.3万吨。西藏珠峰阿根廷项目投产后，产能有望跻身第一梯队。

中研普华在近期出具的研究报告中指出，未来碳酸锂和氢氧化锂平均价格仍将较2021年上涨，其中碳酸锂2022年将上涨16.3%至21000美元/吨；此外，其还指出，预计2025年全球新能源车渗透率将达到20%，对应新能源乘用车销量1824万辆，对应新能源商用车销量71万辆，合计碳酸锂需求100.2万吨，预计2025年碳酸锂需求将暴增3.6倍。

【相关企业业绩近况】

西藏珠峰2021年第三季度实现营业收入约5.06亿元，同比增长255.78%。实现归属于上市公司股东的净利润约2.01亿元，同比增长527.15%。

安纳达：

2021年净利同比预增160%-210%

【概述】

泡财经获悉，1月4日，安纳达（002136.SZ）公告，预计2021年归母净利1.69亿元-2.02亿元，同比增长160%-210%；报告期内钛白粉产、销量突破新高；磷酸铁市场持续景气，产品供不应求，5万吨/年电池级磷酸铁扩建工程按期建成投产，磷酸铁产量、销量、营业收入和利润同比均大幅度增长。

【科普】

磷酸铁是生产磷酸铁锂的前驱体，可以理解为磷酸铁锂的雏形样品。磷酸铁锂则是锂电材料中的正极材料。

锂电材料在锂电池产业链中，相对处于中游。

【解读】

2021年，安纳达业绩大增，2022年有望延续”高歌猛进“。

公司两大主营产品：钛白粉、磷酸铁。

国内钛白粉下游需求持续复苏，钛白粉淡季提价超出市场预期，2021年钛白粉供需维持紧平衡。展望2022年，碳中和持续推动供给收缩，下游需求稳步复苏，钛白粉行业有望维持高景气。

业内分析认为，2022年磷酸铁锂仍将处于供不应求状态，尤其是2022年Q1，或将成为供需最紧张阶段。由于磷酸铁锂产业链大幅扩产项目立项时间主要集中于2020年底-2021年全年，预计产线完成还需要6-9个月的认证与产能爬坡，直至2022年底磷酸铁锂供应短缺行情大为缓解，预计2023年供需关系缓和。

安纳达磷酸铁还将大幅扩产：

2021年6月7日公司公告，控股子公司铜陵纳源与湖南裕能决定，共同投资设立从事磷酸铁生产经营的有限公司，由合资公司建设5万吨/年高压实磷酸铁产业化升级改造项目。合资公司注册资本1.2亿元，其中铜陵纳源出资额7800万元，占比65%。

项目建设期大约12个月，如果环评、规划等政府许可审批等手续办理顺利，预计2022年三季度能够建成投产。

目前安纳达磷酸铁产销量2.4万吨。因此，2022年下半年，公司来自磷酸铁收入有可能大幅提升。

【相关公司业绩近况】

公司2021年前三季度，实现营业收入14.53亿元，同比增长87.91%；归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比增长152.55%。

大地熊：

2021年净利同比预增174%-207%

【概述】

泡财经获悉，1月4日，大地熊（688077.SH）公告，预计2021年实现净利润1.43亿元-1.6亿元，同比增加174.42%到206.76%；报告期内，下游应用领域对高性能烧结钕铁硼的需求增长旺盛，同时公司在包头及合肥本部烧结钕铁硼产能持续释放。

【科普】

稀土永磁材料是将稀土金属与过渡金属组成的合金加工后制得的磁性材料。

钕铁硼是最常使用的稀土永磁材料。

钕铁硼分为烧结钕铁硼和粘结钕铁硼两种。烧结钕铁硼永磁材料广泛应用于电子、电力机械、医疗器械、玩具、包装、五金机械、航天航空等领域。

【解读】

稀土永磁材料赛道的高景气是大地熊业绩增长的主要原因。

大地熊是业内知名的高性能烧结钕铁硼磁体制造商。

中信证券认为，受益于新能源汽车和电子工业等领域的高速发展，稀土永磁材料（钕铁硼）在全球稀土消费量中占比达35%，对应高达91%的消费价值，是稀土消费量和消费价值占比最高的应用领域。中信证券认为，预计2030年全球高性能钕铁硼需求量将达36万吨以上，稀土永磁材料未来的需求空间已经完全打开。稀土永磁材料作为产业链中下游消费价值占比最大的领域，未来在新能源汽车、工业电机、风力发电等领域的持续拉动下，下游需求或将持续高增。

【相关企业业绩近况】

大地熊2021年第三季度公司实现营业收入约4.23亿元，同比增长125.02%。实现归属于上市公司股东的净利润约3847万元，同比增长269.3%。

广汇能源：

2021年净利同比预增267%-278%

【概述】

泡财经获悉，1月4日，广汇能源（600256.SH）公告，2021年预计净利润49亿-50.5亿元，同比增长267%-278%，创造2000年上市以来历史最好业绩；第四季度预计实现净利润21.4亿元-22.9亿元，环比第三季度增长58-69%，再次刷新公司单季度业绩新高。

【科普】

广汇能源是具有天然气液化、煤化工、石油天然气勘探开发三大业务板块，发展成为国内经营规模最大的陆基LNG供应商，成为国内唯一一家同时具有煤、油、气三种资源的民营企业。

【解读】

广汇能源业绩好于机构预期。此前，中信建投预计公司2021年归母净利润45.2亿元；天风证券预计公司2021年归母净利润44亿元。

广汇能源业绩增长，主要因为公司主营产品天然气、煤炭、甲醇等产品价格均创下国内阶段性历史新高，公司各板块产品均实现产销两旺，为公司贡献超预期业绩。简单讲，就是受益于大宗商品景气。

未来，大宗商品价格是否仍然能持续攀升？存在争议。

日前，南方基金在年度展望报告中指出，预计今年大宗商品价格触顶后会温和回落，各品种将出现分化。

综合各方分析，展望2022年，能源市场在存在一定看涨情绪的同时，又面临高度不确定性。

天然气价格或维持一段时间的高企。总部位于莫斯科的维贡咨询公司专家伊万·季莫宁表示，2022年全球天然气市场需求将继续增加，天然气价格回落需要等到天气转暖、需求放缓，“北溪-2”天然气管道投入使用以及美国新投产的液化天然气项目达到满负荷运转才能实现。

煤炭方面，招商银行研究院行业研究所研究员颜琰表示，未来随着经济进入“新常态”，煤炭需求增速将较今年有所下降并保持稳定，在产能的有序释放下，供需将基本保持平衡。加之政府或将提高长协煤合同覆盖率及履约率并形成煤炭市场定价机制，未来煤炭价格将从高点回落，并回归到合理区间内。

【相关公司业绩近况】

公司2021年前三季度，营业收入164.69亿元，同比增加65.66%；净利27.6亿元，同比净利增加289.47%。