财政部修订发布的《企业会计准则第21号——租赁》（以下简称“新租赁准则”）自2019年率先在境外上市主体实施，而其他执行企业会计准则的境内企业是从2021年1月1日起执行，所以今年中报出来明显看到很多企业的资产负债表当中均多了两个新的科目，而有的公司这个数值还不小。本文将针对新科目的构成和对公司业绩的影响做一些基本分析。
新租赁准则的核心变化在于取消了承租人关于融资租赁与经营租赁的分类，要求承租人对所有租赁业务（简化处理的短期租赁和低价值资产租赁除外）确认使用权资产和租赁负债，并统一按照之前的融资租赁处理方式每年确认利息费用和折旧费用。这一变化消除了一些企业利用经营租赁进行表外融资的机会，更加全面地反应了企业的资产负债情况，同时也增加了企业间财务的可比性。
经营租赁原为表外租赁项目，通常企业只需要根据每年所付租金确认当期费用。新准则将经营租赁按照融资租赁纳入了表内管理，将合同当中未支付租金总额以折现模式计入租赁负债，每年确认利息费用。同时根据租赁负债、预付款、初始费用及未来预估发生的装修拆除费用等确认使用权资产，并根据固定资产管理政策确认折旧费用。
那么，这些会计处理的变化会影响哪些财务指标呢？
首先，经营租赁纳入表内，会扩大总资产规模，导致总资产周转率下滑，进而影响ROE水平。其中以自营为主要模式的品牌零售企业表现更为明显。
以服饰企业为例，由于新准则影响，太平鸟上半年增加了11.09亿的使用权资产，约占总资产的13%，而以加盟为主的森马服饰，上半年使用权资产增加5.47亿，占总资产的比重约为3.16%，影响程度相对低一些。如果在其他条件不变的情况下，太平鸟的总资产周转率明显下降幅度会更大，进而影响ROE的数值。所以在对比ROE时，采取直营模式且有较多店铺的企业受新准则的影响程度会更高。
其次，新规定会影响企业偿债能力指标。租赁负债的确认，相当于增加了公司的有息负债规模，从而相应提高公司资产负债率，虽然并不会对企业的偿债能力造成影响，但会一定程度上降低企业的偿债指标，如有息负债率、速动比率和流动比率等。
第三，影响企业利润的期间确认。根据租赁付款，企业需要对经营租赁资产每年确认利息费用和折旧费用，这两部分费用进入损益表影响当期损益。从时间维度看，利息费用确认一般都会存在前高后低的现象，从而对利润的影响也呈现前大后小的趋势，使得租赁对早期净利润数值的影响程度高于后期。如果考虑到资产减值，那无疑又将多一项影响企业当期利润的因素。
所以，当我们做纵向趋势性分析时，是需要剔除新规带来的额外影响的，尤其是原来经营租赁资产占比较大的行业，如零售业、物流业和电信业等，而在对企业新科目做绝对值比较时，同时也需要结合企业的经营模式去理解，让财务数据回到辅助和验证的作用。
（文/丰熙投资 吕秀滢）
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