近日，创业板拟上市公司苏州未来电器股份有限公司（下称“未来电器”）审核状态变更为“已问询”。早前，因发行人评估机构开元资产评估有限公司被中国证监会立案调查，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第六十四条的相关规定，深交所一度中止了未来电器发行上市审核，不过最终有惊无险。
主板上市无由而终
2017年6月21日，未来电器向中国证券监督管理委员会报送了首次公开发行股票并上市的申请文件，公司拟于上交所公开发行不超过1708.67万股，发行后的总股本不超过6834.67万股。当年7月10日领取了中国证券监督管理委员会第171289号《行政许可申请受理通知书》，于2017年12月21日取得中国证券监督管理委员会第171289号《反馈意见通知书》。
根据2017年招股书，公司计划募集资金2.46亿元，其中1.43亿元拟投资于智能终端电器扩产项目，0.73亿元用于新建研发中心项目，其余0.3亿元用于新建运营管理软硬件一体化平台项目。
值得关注的是，当时因数度违规、股权集中等问题，很多人并不看好未来电器上市。
据公开资料显示，未来电器曾开具了无真实交易背景的银行承兑汇票。2014年，浦发银行苏州分行先后两次向未来电器开具1000万元银行承兑汇票，出票人为未来电器，收款人为苏安能建材，苏安能建材收到上述2000万元汇票后，向开户行和付款行浦发银行相城支行申请贴现，并将扣除贴现费用后取得的现金转给未来电器使用。未来电器实控人莫建平、朱凤英从公司拆借1000万元作为银行承兑汇票开立的质押担保定期存款资金。汇票到期后，浦发银行相城支行从未来电器保证金账户划款，完成解付手续。
除此之外，未来电器还因遗失增值税专用发票、少缴纳增值税行为受到江苏省苏州市国家税务局稽查局、苏州市相城区国家税务局及苏州市相城区国家税务局第四税务分局的处罚。另外股权方面，根据当时的招股书披露，未来电器实际控制人莫文艺、莫建平、朱凤英及其一致行动人浩宁投资合计持有公司100%的股份。
2018年3月6日公司召开的第二届董事会第二次会议审议通过了《关于公司终止首次公开发行股票的申请并撤回相关文件的议案》，公司称，经公司认真研究和审慎思考，拟调整上市计划、终止本次首发申请并撤回相关文件。
IPO前股权结构多次调整
今年6月，未来电器再次寻求上市，不过这一次公司选择了在创业板上市。
招股书显示，未来电器拟发行不超过3500万股，计划募集资金5.33亿元，将用于低压断路器附件新建项目、新建技术研发中心项目、新建信息化系统项目。《华夏时报》记者注意到，从招股书来看，在上一次终止IPO后，公司股权结构进行了多次调整。
报告期期初，公司股权结构是莫文艺持62.17%股份，其父莫建平持17.76%股份，其母朱凤英持8.88%，浩宁投资持11.19%股份，其中浩宁投资为一致行动人。在2018年至2020年12月期间，公司经过了三次增资及四次股权转让。总股本从61259998股增至105000000股，而股东从原来的4位增至13位。莫文艺、莫建平、朱凤英以及楼洋（莫文艺配偶）合计拥有未来电器股权也从100%降至90.48%。本次发行后则将合计直接或间接持有67.85%股权。
未来电器作为典型的家族企业，企业上市不可避免会涉及股权集中问题，虽然对比上一次IPO，实控人方已对股权进行稀释，但发行后仍占据了前5大股东，依旧保持对公司的绝对控制。
在独立经济学家、财经评论员王赤坤看来，任何企业都有生命周期，分别是创业、成长、成熟、衰退等四个阶段，企业所处生命周期阶段不同，公司治理要求不同。
事实上，未来电器也在招股书中提到了这个风险。招股书中提到，若公司实际控制人通过行使股东投票权或者其他方式对公司重要决策实施不当控制，则可能会影响公司业务经营并损害中小投资者权益。
