海底捞税收筹划案例分析(海底捞税收筹划问题国内外现状)

海底捞（06862.HK）2015-2020年现金流量及净资产收益率统计

亚马逊（AMZN.US）2008-2020年现金流量状况

亚马逊公司的自由现金流量创造和股东价值创造实践，恰恰印证了谢德仁总结提出的自由现金流量创造之“五力模型”：即长期来看，一个自由现金流量创造力强劲的企业应该具备产品或服务的盈利能力、期间费用管控力、营运资本管理能力、平衡量入为出和量出为入的合理投资决策力以及税务筹划能力等五个方面的强能力（详请参谢德仁，2021，自由现金流量创造力十问，《财会月刊》第21期）。

海底捞和亚马逊的案例告诉我们，扩张并非企业经营的唯一目标，长期来看，扩张需要量入为出，需要依靠自身创造的自由现金流量来支撑扩张，理性扩张方能助力企业价值创造。

改革开放四十余年来，高速增长的中国经济造就了一代伟大的中国企业家，他们敢于冒险、勇于开拓的精神，亦造就了一批伟大的中国企业。

然而，在中国经济由高速增长转向高质量发展的大背景下，英国经济学家冯·哈耶克（Friedrich August von Hayek）笔下的那种“由于价格因而利润都高于预期，每一项冒险投资（甚至包括那些本应失败的项目）都能获得成功”的“好日子”可能一去不复返了。长期依赖融资（而非自身自由现金流量）推动扩张的房地产行业近期的频频暴的现象亦说明了此问题。因而，企业家不仅要敢于冒险，或许也需要心存敬畏地善于冒险、理性扩张。

通过理性扩张，实现“长期可持续增长的自由现金流量”，或许是中国经济新常态下，中国企业和企业家更应该追求的一个财务目标。