直播平台用净额法确认收入(各大直播平台主播收入计算方式)

昨日，因面膜差价事件，巴黎欧莱雅上了热搜，被两大顶流直播间联合暂停合作。

今年的双十一问题没少出，说好的“全年最低价”，实则商家涉嫌虚假宣传。匡威斐乐付了定金反而多花钱，直播声称卖空的欧莱雅、薇诺娜付款之后也不见没货...

原本实惠的双11，却成为了部分商家的套路双11，损害了消费者的利益。

去年的时候，双11的战报就水分到了极限，这种泡沫是的数据，一年一年比下去，总要有戳破的时候，所以今年大家心照不宣的不宣传了。

今年的双11天猫交易额5403亿，京东3491亿，虽然这是拉长战线后的交易额，与往年交易额统计口径不同、不好比较。但不可否认的是，国民的消费力还是很强悍的。

各大品牌纷纷亮出捷报，作为冬天的标配，秋衣、秋裤之类的内衣品类也赚得盆满钵满。11天的时间里，蕉内内衣成功跻身交易额过亿之列，超越了部分传统内衣品牌。

在新国潮品牌实现跃迁的时候，老牌内衣品牌爱慕股份（603511.SH）正在经历第三季度业绩同比下滑的打击。

一、三季报业绩同比下滑

截至三季度末，爱慕股份实现营业收入24.67亿，较去年同期增长5.6%；实现归母净利润2.59亿，同比下降15.47%。

营收增长缓慢的同时，净利润同比下滑。早在2019-2020年，营收增速分别为6%和1%，营收增长乏力早已显现。

提到收入，要先说一下爱慕股份的销售模式。

今年上半年，公司的销售终端总共2103个，比去年末减少了53个专柜。其中直营-联营模式的专柜1367个，占所有销售终端的比重为65%。

联营模式下，商场提供场地，向消费者统一收款，获得的报酬就是点子费，相当于代收零售款的手续费。

在新收入准则中，对商场扣点的收入确认，有总额法和净额法两种方式。

举个例子，诸葛钢铁拥有货物的所有权，把货物放在张三的商场里售卖，因为张三的商场处在繁华街道上，人流量大，会收取20%的点子费和运营费。

当商场卖出货物给顾客，收到货款500元时，按照总额法确认收入是500元。

由于新准则的规定，张三没有货款的控制权，也无权决定货物的价格，只是作为代理人帮忙吆喝，那么就只能按净额法确认佣金收入100元。

对于商家来说，这种通过进驻商场进行销售的模式，有利有弊。

好处是借助遍布全国的网络，可以获得大规模且稳定的客流；坏处是给商场的点子费也是一笔不小的开销，扣点比例通常在20%左右。一旦线下实体店遇到突发事件无法正常营业时，营收就会受到影响。

如今传统零售受电商冲击明显，类似蕉内、Ubra这样的新兴内衣品牌凭借铺天盖地的广告宣传和明星效应迅速占领线上市场，而爱慕这样以线下直营渠道为主的传统内衣品牌提升营收越发艰难。

今年双11，蕉内销量最多的产品单价258元/套，销量20多万件，Ubra139元/件的产品销量40多万件，而爱慕内衣卖的最好的产品单价199元/套，销量仅4万多件。

差异如此明显，传统内衣品牌面临着巨大的挑战。

二、钱白花了？

今年三季报，公司销售费用达到11.23亿，同比增长18.94%，却没有收获亮眼的业绩，钱花哪去了？

就线上来看，主要是在微信、微博、小红书、抖音等平台开展内容营销，线下则主要通过开展主题活动、新品发布会等扩大影响力。

由于三季报披露信息有限，我们从半年报中寻找一下数据。

半年报显示，销售人员的薪酬占比40%左右；其次是租赁费、网络销售费和商场费用，分别占比13%、12%和10%。人工成本、租赁成本和网络推广成本成为吞噬利润的三座大山。

第三季度销售费用占营业收入的比重为45.53%，远超行业平均水平17.16%。跟营收规模差不多的奥康国际、红蜻蜓相比，也是一骑绝尘。

营收增速也远不及销售费用的增速，意味着投入营销费用的回报非常有限，相比国内新兴品牌的营销攻势，远未达到良好的效果。

三、存货跌价的潜在风险

爱慕股份的存货余额居高不下，占总资产的比例为25%左右，一旦存货跌价风险升高，很可能拖累盈利。

半年报显示，公司存货达到11.38亿，比年初增长了20%。其中80%是库存商品，其次是原材料占比12.30%。

计提跌价准备最多的是原材料和库存商品，尤其是原材料，账面余额为1.40亿，计提跌价准备0.97亿，计提比例约69%。

为什么计提比例这么高？

公司解释为，库龄超过一年的原材料已过季、很可能不会被领用，因此全额计提跌价准备。

而库存商品根据库龄的不同计提比例也有差别，70%以上的库存商品库龄在一年以内，计提比例为3%。

总体来看，爱慕股份计提存货跌价准备占存货余额的比例在内衣类上市公司中处于偏高水平，略低于成衣类上市公司。

存货周转天数在一年左右，远高于行业平均水平153天。且存货余额一路走高、计提跌价准备比例偏高，种种迹象都表明存货跌价风险不低。

虽然中报披露存货跌价损失1464.05万，对2.54亿净利润的影响不算太大，但服装类产品的季节性、时尚性与销量联系紧密，若存货运营效率持续低下，很可能导致存货跌价风险升高，在盈利不佳的年份拖后腿。

四、募投资金用途

此次爱慕股份上市筹资7.61亿，将主要用于建设营销网络、建设信息化系统和在越南建设生产基地。

投资最多的营销网络项目将新建362家直营终端和优化升级现有的576家直营终端，其中店铺装修所需资金占总投资的59%，剩余大部分是为店铺预留流动资金。

同时，升级现有门店管理系统、电商平台、官网系统等也是转型和提高运营效率的必经之路，预计建设周期为3年。

另外还不得不扩充产能，现有的4个基地2019年产能为1105.57万件，产能利用率105.96%，而当年销量为2102.19万件，产能远远不足。

在越南建生产基地既可以解决产能不足的问题，也因人力成本低廉具有一定的优势。

然而公司一边上市筹资一边豪横分红，刚刚上市，爱慕股份就豪横分红1.8亿，占净利润的69.5%，大股东持股达到了40.83%。

这样的操作，不是真正的回报投资者，存在着把上市公司当成提款机，向大股东输送利益的可能。

对于新上市的公司，中小投资者更希望它能有充足的资金发展壮大，将来能有更好的收益，而不是早早就把利润瓜分殆尽。