煤炭资源税改革受益者(资源税改革对煤炭企业的影响)

近段时间，受需求恢复、寒冬预期情况下，国内煤炭价格创了10年新高，国际更为夸张，纽卡斯尔NEWC动力煤价格从80多美元/吨，涨到了近230美元/吨；欧洲ARA三港煤炭进口价格近期已飙升至270多美元/吨，年初以来涨幅超过5倍。

在2012年以后，全球煤炭消费也同样进入平台期。全球消费54亿吨，所以全球煤炭产量也进入了平台期，基本维持在 80 亿吨左右水平。叠加欧美地区经过历史上工业经济发展后进入发达经济状态，因此能源消费逐步以油气为主，致使煤炭价格一直处在较低水平。

国际矿商煤炭产量 2014 年达峰后，至 2020 年已经下降 44%，预计到 2022 年产量绝对量下降到3.3亿吨左右的水平。

从产量来看，美国最大的私人煤炭巨头博地能源与瑞士嘉能可分列国际煤商的第一和第二位，远高于必和必拓、英美资源集团等其他企业。

数据来源：企业财报

其中，博地能源（也称皮博迪能源）周一公布的初步收益显示，本季度销售额超过 9 亿美元，为七个季度以来的最高水平，调整后的息税折旧及摊销前利润为2.8 亿美元至 2.9 亿美元，将是去年同期的三倍。

同一时间，其最大股东华尔街对冲基金Elliott Investment Management（简称：EIM）立即减持了股份（减持前持有该公司25%的股份）。

要知道博地能源于2016年曾经申请破产保护，后来于2017年取消了，“伸出援手”的就是EIM，这家基金隶属于华尔街最精明且最强硬的对冲基金经理保罗·辛格尔。

他最出名的操作：本世纪初，阿根廷深陷债务危机，辛格果断入场，以1亿美元买下了阿根廷6亿美元的主权债。即使后来阿根廷依旧无力还债，也坚持向阿根廷催了14年。

博地能源总部

从赚钱来看，博地能源远远不及嘉能可（在全球有140多座矿山），作为全球最大的商品交易商，嘉能可在此次煤炭上涨中获益匪浅。

顶峰时期，煤炭收入占到嘉能可总收入的40%，到2020年底将至10%-15%。但是今年下半年煤炭价格强劲复苏，预计到年底将该比例将再度升至20%左右的水平。

今年上半年嘉能可营收938亿美元，冠绝全球，其中回馈股东11.8亿美元，全年大约为28亿美元，而其最大的股东就是卡塔尔投资局（或称卡塔尔主权财富基金）。

目前卡塔尔投资局管理着大约3000亿美元的资产，投资辐射全球，包括印度孟买电力公司、英国金丝雀码头、法国香榭丽舍大街、俄罗斯圣彼得堡机场等等。

而其资金的主要来源则是能源出口，上年来累积收入约330亿美元，尤其是作为全球最大的液化天然气出口国，卡塔尔在在该领域已经赚得的盆满钵满。

所以对于卡塔尔来说，能源收入以外除了直接出口收入以外，对外投资能源企业也是重要的经济来源。

卡塔尔投资局2019年投资项目

既然谈到煤企巨头，就不能不说中国的神华，这是全球最大的煤炭上市公司，之所以没有说明，主要是由于神华产出的煤炭大部分都内销了，对外出口量极少。

此次全球能源危机，虽然短期对中国能源供给产生一定的影响，但力度不大，反而是转型的最佳时机，倒逼我国可再生能源发展，进一步丰富经济增长动能。