溢价增资（企业增资扩股两种方式）

21世纪经济报道记者陈红霞 实习生井然 武汉报道

精测电子的相关多元化战略还在继续。12月23日，武汉精测电子集团股份有限公司（精测电子，300567.SZ）发布公告称，公司与昆山龙雨智能科技有限公司（以下简称“昆山龙雨”）及其股东牛润泽、陈文龙、昆山中旭企管、昆山展熙、昆山一展、苏州伊娃机器人签订了《增资及股权转让协议》，公司拟以自有资金人民币5000万元对昆山龙雨进行增资及收购股权。本次交易完成后，公司将成为昆山龙雨新进股东，并持有其20%股权。资产评估报告显示，本次收购对昆山龙雨的整体估值确定为2.13亿元，并以此作为本次增资及股权转让的定价基础。

针对精测电子此番布局平板显示行业，21世纪经济报道记者以投资者身份致电公司证券部，其工作人员表示，“公司看好昆山龙雨的发展前景，其位于平板显示产业链的中游，主要进行平板显示制具生产，我们的整机大型设备组装、生产过程中会用到其产品。”

精测电子表示，昆山龙雨在指纹模组、触摸屏、VCM等3C电子产品和关键部件的精密检测量测装备领域有较大竞争力，能够从产业链、产品和技术层面与精测电子形成补充。

全产业链布局

“公司目前在显示领域的主营产品包括信号检测系统、OLED调测系统、AOI光学检测系统和平板显示自动化设备等。”民生证券分析师李哲指出，十五年来，公司在平板显示领域积累了大量优质客户资源，包括京东方、华星光电、中国电子、天马微、富士康、明基友达等，在高集中度属性的显示行业夺得龙头地位。

精测电子认为，“此次投资是公司拓宽业务领域的重要举措，依托公司的平台优势和丰富的行业经验，公司可以进一步完善显示行业全产业链的产业布局，提升公司的市场竞争力和盈利能力。”

根据上述公告，昆山龙雨成立于2017年，注册资本为3004万元。2020年，昆山龙雨总资产1.58亿元、净资产5299.08万元、营收1.09亿元、净利润3215.99万元。2021年1-6月，昆山龙雨总资产1.30亿元，净资产7611.38万元，营收7109.43万元，净利润2312.30万元。

精测电子以溢价增资方式，向昆山龙雨投资共计3835.98万元，本次增资后持有其15.34%的股权，其中544.48万元计入注册资本，余下3291.51万元计入昆山龙雨资本公积，增资后其注册资本为3548.48万元。

此外，牛润泽、陈文龙共计向精测电子转让其持有的目标公司人民币165.22万元出资额，共计占目标公司增资后注册资本的4.66%，转让价总计1164.02万元，其中应向牛润泽共计支付转让价634.92万元，应向陈文龙共计支付转让价529.10万元。

上述证券部工作人员表示，“公司看好昆山龙雨的发展前景，其位于平板显示产业链的中游，主要进行平板显示制具生产，我们的整机大型设备组装、生产过程中会用到其产品。”根据精测电子公告，此次增资完成后，昆山中旭企业管理咨询有限公司仍为公司第一大股东，持股39.11%，实际控制人牛润泽直接、间接的持股比例达49.73%。

竞争加剧

事实上，近年来国内平板显示行业LCD产线投资放缓，平板显示行业的竞争也在加剧。

“由于存在技术升级影响，目前LCD产线的投资在放缓。”上述证券部工作人员表示，“公司针对客户产线的升级会对检测设备进行升级，如Micro-LED、Mini-LED大量产线的建设，公司有相关技术的储备。目前，公司在面板的三个制程都有覆盖。同时，除了技术升级的压力，现有业务的竞争也在加剧，会有一些规模较小的企业通过价格战等方式进入市场。平板显示行业在过去从日韩而来，现在国产替代成为趋势，参与进来的企业数量提升，行业竞争加剧。”

行业竞争加剧也导致毛利率有所下降。精测电子在10月29日接受投资者调研时表示，公司前三季度总体和单季度毛利率均有一定程度下滑，芯片以及型材（钢、铝、铜等）等原材料价格上涨幅度较大，同时费用较去年同期也有一定程度增长，剔除上述因素的影响，前三季度公司仍然保持了一个比较良好的发展趋势。财务数据显示，公司前三季度营收为17.68亿元，同比增长42.98%，净利润为1.82亿元，同比增长20.33%。但与此同时，第三季度净利润为0.36亿元，同比下降65.21%。

对此，精测电子在12月7日接受投资者调研时表示，公司第三季度净利润较去年同期下降的主要原因首先是，平板显示行业竞争加剧，销售价格略有下降，为满足客户需求，公司提供一揽子整体解决方案，采用更多整合型设备，致使设备的工艺复杂程度加大、采购成本提高。其次，芯片及型材等原材料价格的上涨，带动自动化设备中机构成本大幅上涨，从而进一步导致公司在成本端面临比较大的压力。同时，随着防疫形势向好，国家取消了包括减免社保在内的一系列优惠措施，间接导致人工成本进一步增长。

不过，精测电子在平板显示检测领域仍具备一定实力。今年上半年，精测电子在平板显示检测领域，AOI光学检测系统实现收入5.19亿元，同比增长100.07%，OLED调测系统实现收入3.57亿元，同比增长6.61%，平板显示自动化设备实现收入1.46亿元，同比增长234.59%；信号检测系统实现销售收入1.59亿元，同比增长189.12%。

安信证券分析师李哲指出，“尽管国内平板显示行业LCD产线投资放缓，但仍存在存量设备更新需求，且公司持续深入面板中前道制程（Array&Cell），并大力推动AOI及OLED产品发展，上半年合计面板类业务收入达11.82亿元，同比增长70%，实现快速增长。”

此外，精测电子正加速布局半导体、新能源业务，当前营收规模不大，但增速较快。“公司在战略层面要将其发展成为支柱型业务，与目前占公司营收九成的平板显示业务并驾齐驱。”上半年，公司半导体检测设备实现销售收入6517.72万元，较上年同比增长1200.50%；在新能源领域实现销售收入1860.16万元，较上年同比增长327.18%。

更多内容请下载21财经APP