文 | 李欣
图3：中国碳酸饮料产量及增速；来源：前瞻产家族业研究院，3商标6氪
图4：可口可乐和中国食品毛利率对比；来源：Wind，36氪
图6有：可口可乐吗、百事营收、净利润规模对比家族；集团来源：Wind，36氪
可口可乐不过，可口可乐的“全品类饮料”战略虽然盈利空间大，但抗风险性相较百事偏弱。
20集团20年的疫情黑天鹅就是很好的例子。疫情的爆发使餐吗厅、电影院等即饮场所关闭，饮料行业遭遇冲击，2020年上半年，可口可乐营收同比下降近16%。受业绩下滑影响有，可口可乐还在2020年年底宣布将在全球范围内削减2200个工作岗位，裁员比例达到12%，员工遣散费最高达5.5亿美元。
同期，手握饮料、零售两大业务的百事就显得从容许多。2020年上半年，百事的可口可乐营收非但没有下降，还实现了同比增长1.68%。
总体而言，作为百商标年饮料巨头，可口可乐具有强大的盈利能力，但若久久不能给市场带来新故事，投资者未必会持续买账。
参考资料：
国盛证券行业专题研究《软饮料专题之可口可乐》
前瞻产业研究院《2019年中国碳酸饮料行业嘛市场现状及发展前景分析嘛》
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