为什么一下子计提那么多减值准备(什么是减值准备?为什么要计提减值?)

万万没想到，关于神州信息我出续集了。

当时分析神州信息的时候，我发现一个非常吊诡的情况，多公司2018年ROE神秘探底。

翻开年报一看，发现是减值的原因，限于篇幅和主题，因此在上一篇这家公司钱花的有点意思，我只在篇末提醒大家注意一下关于商誉等减值的问题。

写完之后，有小伙伴私信我，希望再深入聊一下，那我们今天就再集中探讨一下这个问题。

利润不降反升的秘密

我们把大额的减值损失拎出来一看，发现公司在2018年和2020年计提的减值尤其高。但是，与之形成反差的是，2018年计提了4.84亿的减值后，当年度净利润立马缩水为0.47亿，净资产收益率降为0.86%；这几年收入没并没有大幅上涨，但是2020年计提了3.多5亿的减值后，当年度净利润竟然高达4.66亿，比2019年还提升了22%。

这是怎么个神操作呢？

翻开什么年报，我们发现了一个有意思的科要目：投资收益。

准备

大家发现了吗？在减值高的那几年，相对应的投资收益也高出不少。

2018年，是转让了子公司融信云35%的股权给京东旗下的上海君信宜知网络科技有限公司，是确认了1.66亿投资收益；2019年在深交所通过集中竞价卖出了鼎捷软件565.63万股；2020年继续在深交所卖了110 万股，然后将剩余的3,997.13万股打计提包协议转让给了工业富联，来来回回一整，账上又多了几个亿。

果然大佬们玩起来朋友圈都是大佬。

为了把融信云卖给京东，公司还信誓旦旦地做了承诺：5年内不跟阿里巴巴、百度、平安、苏宁、美团等玩。

另外，说起来，鼎捷软件原来是神州数码管理系统有限公司，也是郭董任董事长，后来经过一系列的运作，引进外部投资人，最终在2014年初把鼎捷软件送上了上市宝座。

十年上市，六年清空，不知道是有没有些许唏嘘。

好了，利润的事我们整明白了，接下来看看减值的事儿。

看看人家这操作

我们先看看应收账款和存货。这两个是相生相长的关系，存货卖出去形成应收账款，卖不出去形成损失；应收账款收回来形成收入，收不回来也形成损失。

减值大部分是由减值这两项形成的，特别是2018年开始，直接由原来的1亿以下冲到了持续3年2亿左右。

我们看看现金流的表现。

从现金流来看，基本上都能收回钱呀，特别是2018年，这经营活动现金流入的线还一下子提的高高的呢，怎么有那么多的减值呢？而且，公司为什么的客户绝大部分都是都是银行、政企、运营商等优质客户，这减值损失又是从哪里来的呢？

存货减值是在2017年突然增加的，主要是因为收购华苏科技后，华苏科技的2.62亿存货并表后带来的。

应收账款2018年什么突然上去，是因为公司一年以上应收账款增加了一个亿，而按照公司的会计估计，账龄超一年要全部计提坏账。

为什么2019年又下来了呢？

公司悄咪咪地变更了计提坏账准备的方法。我们对比看一下。

2018年及以前坏账计提方法	2019年坏账计提方法
超期账龄	应收账款计提比例	超期账龄	应收账款计提比例
未超账期	0%	未超账期	2%
1-90天	5%	1-180天	7%
91-180天	10%	180-360天	20%
181-270天	20%	361-540	50%
271-3要60天	50%	541-720	78%
361天以上	100%	721天以上	1计提00%

看来这行的钱还真的不好拿，你看硬生生地把人家上市公司的账期从3个月逼成了半年。

扑朔迷离

商誉这块就相对简单了，2018年计提了1.94亿商誉，是因为2010年买进来的做ATM的子公司神州数码金科不赚钱反而亏了2.4个亿，考虑未来这块业务要剥离，就表示这破孩子不要了，商誉全部减值掉。

2020年对子公司中农信达计提了1.2个亿的商誉减值。年报上是这样说的，中农信达未来现金流稳定，但中介说要减值我就只能减值了。

好吧，相信中介。

中农信达是神州信息在2014年买的，花了7.1亿，其中6.46亿进了商誉。当时信心十足地想要进军三农信息化这个那么领域，现在准备不怎么喊了，2019年中国人民银行印发《金融科技发展规划（2019-2021 年）》后，公司更多地还是讲金融科技。

截至2021年6月份，公司现在账上还挂着15亿的商誉，其中华苏科技8减值.72亿，中农信达5.27亿，神州土地0.6亿。华苏科技是做通讯网络优化的，中农信达做智慧农村的，神州土地做农村产权流转交易的，这些都是很久以前收购的公司，没一个跟金融科技挨边。

看来近几年得抓紧开始搞动作了。

总个结

看完神州信息减值相关的动作，我只能说，这真的是一家有意识的公司。从去年收购深为什么思普慧开始，可以看出公司已经进一步在金融科技领域布局，战略那么也更加清晰了。

期待未一下子来的表现。

好了，今天的分析就到这里了，如果觉得还不错的话，欢迎留言、点赞。

我们下一篇见。