pettm价值(pettm指标公式)

华夏科创50ETF（588000）

本周科创50指数延续底部反弹趋势，全周累计上涨2.91%，成交量大幅增长至1420.7亿。科创50ETF本周上涨2.81%，成交量27.77亿，近5个交易日累计净流入达到0.9亿。截止4月23日，科创50指数市盈率77倍，市净率6.55倍。近2周，科创50指数持续维持上涨态势，且相比于前10个交易日，涨幅有所扩大，并持续跑赢WIND全A。从个股表现来看，医药生物和电子表现亮眼，计算机、电器设备、汽车等行业个股表现不佳。

从科创板整体基金持仓占比情况来看，2021Q1主动权益类基金小幅减仓。在已披露的主动权益类公募基金（股票型、混合偏股、灵活配置）持仓中，科创板持仓市值比重下降至2.62%，资金小幅减仓0.14个百分点。

从行业情况来看，Q1资金主要加仓电子、医药、机械等行业，主要减持计算机、电气设备、有色等行业。从目前主动权益类基金的持仓情况来看，电子、医药、机械设备超配比例环比继续提升，是机构主要的加仓方向；其中电子延续了Q4的加仓趋势，而医药、机械设备则从Q4的减仓转为加仓。与此同时，电气设备由Q4的加仓转为减仓，而计算机、有色则延续了Q4的减仓行为，其中计算机减仓幅度进一步加大。

政治局会议可能即将召开，或定调一季度经济形势及政策走向；尤其是对于市场关注的流动性问题，政治局会议或将给出方向性指引，对下一阶段市场走势起到关键作用。短期来看，指数向上尚难以形成合力，底部震荡仍是短期特征，但交易性机会反复活跃。科创50指数近期持续跑赢市场，在基本面趋势向好的情况下，市场资金关注度较高，仍有较好的波段机会值得关注。

（数据来源：WIND 天风证券 2021-4-25）

华夏恒生ETF（159920）

华夏恒生互联网ETF（513330）

本周港股市场有所回暖，恒生指数上涨0.38%，收于29,078.75点；恒生互联网科技业指数反弹2.08%，收于5,330.68点。恒指行业表现方面，各板块普遍上涨，恒生医疗保健业领涨，周涨幅达8.62%；上周领涨的的恒生能源也有所回调。恒生ETF本周成交额53.81亿，净流入4704万元；恒生互联网ETF本周上涨1.52%，成交额16.91亿，净流入3897万元。截止本周五，恒生ETF规模超120亿元，是全市场规模最大的港股ETF。

截止周五，恒生指数PE（TTM）为14.51倍；恒生互联网科技业指数PE（TTM）为43.45倍，较2月高点的60x以上已显著调整。本周港股通资金连续五日保持净流入，合计净流入金额达201.12亿元，截止4月23日，今年以来南向资金累计净流入达3,446.63亿元，已超过2020年全年的60%。截止周五，恒生沪深港通AH股溢价指数为133.12，较上周增幅为0.60%，仍处于近两年来的高位水平。

公募基金一季报近期出炉，从主动权益基金持有的港股比例来看，公募资金南下趋势已持续至第六个季度，2021Q1，基金持有的港股比例占其持股比例的13.16%，较2020Q4增长3.72%，港股成为权益基金无法忽视的重要持仓成分，体现了机构投资者对港股市场投资机遇的高度重视和中长期看好。

从海外环境来看，美联储继续强调维持宽松的货币政策环境，给予充分就业更高的优先级，鸽派表述使得投资者对货币政策收紧的预期缓解，但预期二季度美国CPI将见顶，在此期间再通胀预期仍将主导海外市场走势。从香港情况来看，香港特区政府计划于5月中旬启动 “来港易” 计划，在内地非港人抵港可豁免强制检疫，防疫措施逐步放宽有望带动本地消费重回正轨。从内地情况来看，宏观政策预期不急转弯，仍将保持对经济的适度支持。扩大内需是战略基点，以内循环带动双循环。展望二季度，随着估值的逐步消化，优质公司的潜在收益有望上升。经济复苏下盈利持续修复的港股周期板块，以及业绩增长和估值具备较高匹配度的“新经济” 板块或具备较好的投资机会。

恒生ETF（159920）紧密追踪恒生指数，当前恒生指数中信息技术、金融、可选消费三大行业流通市值占比分别为25%、27%、33%，除低估值传统行业外，也包括了阿里、小米、腾讯等新经济龙头企业，当前市场阶段具有较好的配置价值。

恒生互联网ETF（513330）是A股市场首只追踪恒生互联网科技业指数的纯港股ETF ，指数聚拢了在港股上市的优质互联网公司，具备较高的盈利成长能力以及长期前景。一指在手，布局腾讯、阿里、百度、美团、快手、京东、网易、哔哩哔哩等中国互联网龙头，“互联网经济”风口当前，具备较好的投资价值。

（数据来源：Wind 华安证券 中信证券经纪（香港）等 2021-4-25）

华夏食品饮料ETF（515170）

本周A股市场呈震荡上涨格局，成交量明显扩大，市场风格偏向成长。上证综指周涨1.39%，创业板指周涨7.59%，食品饮料ETF本周上涨4.47%，周成交额上升至6.39亿 ，周换手率17.61%，成交活跃度提高。

消息面上， 本周基金一季报披露，基金重仓食品饮料股票市值占基金投资股票总市值的 9.86%，环比-0.1pct，其中基金重仓白酒、其他酒类和非酒类食品股票市值分别占基金投资股票总市值的 8.28%、0.34%和1.24%。3 月份出来的各项数据来看，酒类保持了较高的景气度。社零数据中，1季度餐饮恢复正常，其中 3 月份实现增长。烟酒、饮料增速较快。茅台、五粮液节后价格并未出现回落，环比有小幅上升，同比涨幅较大。

本月白酒行业迎来季报期，考虑到白酒板块节后补库存以及酒鬼酒、水井坊一季度披露情况，市场对酒企一季度业绩预期或有提高。一季度酒企业绩分化仍将较为明显，其中高端酒从渠道库存和批价来看，具备较高景气度；部分次高端酒由于去年一季度低基数也有望实现较高增长；区域酒和三四线酒或将持续承压。从估值上来看，白酒板块整体处在相对较高位置，但是长期来看高端白酒依然是最优质、确定性最高的板块之一。

中长期来看，2020年食品饮料板块估值扩张明显，2021年通胀背景下利率趋于进入上行周期、对估值进一步扩张形成压力，市场或将从看重稳增长切换至快增长，以高增速来消化高估值。食品饮料荟聚众多业绩持续增长能力较强的行业龙头，基本面风险极低，随着需求逐渐复苏，疫情受损企业低基数下业绩更有保障；此外，市场对于抱团松动的担忧情绪也随回调得到一定程度释放，很难形成单边持续下跌的走势，估值调整合理后或将迎来新一轮资金配置。

华夏食品饮料ETF（515170）跟踪细分食品指数，是中国高壁垒、高门槛的“好生意”代表性方向，其成分股涵盖众多消费领域龙头企业，长期发展稳健。一键投资14亿人舌尖上的长期机遇，优选华夏食品饮料ETF！

（数据来源：Wind 中银证券，国信证券 2021-4-25）

华夏5G ETF（515050）

本周A股市场呈震荡上涨格局，成交量明显扩大，市场风格偏向成长。上证综指周涨1.39%，创业板指周涨7.59%，5GETF本周上涨4.15%，周成交额上升至11.48亿。尽管近期反弹，但当前5G通信指数估值（PETTM）34.71倍，仍远低于历史平均水平，左侧布局价值突出。

消息面上，中移动官宣发布“5G＋北斗高精度定位”路测计划。中国移动在第十九届上海国际汽车工业展览会上宣布，由中国移动牵头，联合一汽等车企以及博世、华为等产业链合作伙伴共同实的“5G 北斗高精度定位星耀行动路测计划”正式启动。未来三年内，该计划将完成覆盖全国 100 万公里道路、100 座城市的路测，把全天候、全天时、全地理的精准时空服务，深度应用于智能网联、自动驾驶、车路协同等领域。换句说，“5G 北斗高精度定位”技术在我国将正式进入大规模实测应用阶段。

二季度通信运营商有望边际改善。一方面运营商中国广电的加入带来投资增量，广电作为第四大运营商的加入，将为整个通信板块带来增量资金；另一方面，参照往年经验和实际部署情况，运营商会在2021年Q2左右启动设备集采，停滞约半年的5G建设有望如火如荼展开，迎来5G产业链的业绩边际改善。此外，通信产业链相关招投标有望渐次落地，5G 建设进度和产业链发展预期有望进一步明确。5G 建设全面推进带动网络-终端-应用产业链持续成长，云计算加速发展推动数据中心-网络设备-云应用的长期成长，5G、应用、数据流量发展大逻辑不变。

长期来看，5G行业在完成去年大规模建设之后，今年将进入赋能千行百业的应用高峰期。目前行业用户对5G价值理解发生转变，从观望、尝试5G，到“主动出击”，联络中国移动合作开发5G场景化应用，此种转变将进一步催化5G商用服务的效用。中国移动今年计划做深100个5G行业应用标杆，再新增100个5G行业龙头应用标杆，以及2000个省级行业应用试点。5G行业应用落地的步伐正在加快，未来，中国移动将5G专网解决方案产品化、标准化，如同家宽一样，提供给行业客户。结合市场，5G产业链在政策红利导向下将进一步纵深发展，利好自主创新科技资源推动5G行业应用发展。

华夏5GETF（515050）跟踪5G通信指数，涵盖软硬件领域众多龙头企业，是布局中国5G高速发展的优质工具，推荐关注！

（数据来源：Wind 天风证券 中航证券 2021-4-25）

华夏新能源车ETF（515030）

本周市场反弹，上证综指周涨1.39%，深证成指周涨4.6%，创业板指本周大涨7.31%，CS新能车指数本周一涨6.25%后窄幅震荡，最终周涨7.31%。估值方面，指数最新估值（PE-TTM）115.69倍，较去年四季度高点已经回落近一半，板块配置价值逐渐凸显。

消息面上，4月19日，两年一度的上海国际车展拉开帷幕，本次车展多家自主品牌携优质车型亮相：如比亚迪发布全新e平台3.0、代号EA1的纯电车和X Dream概念车；吉利汽车展出豪华猎装纯电轿跑极氪001，并同时展出了下一代旗舰SUV星越L；广汽埃安推出独立运营后首款科技潮流风紧凑型SUV AION Y；上汽带来高端智能纯电动汽车智己L7、LS7和R汽车ES33等。新亮相的电动车型中，400km以上续航已成为标配，部分高端电动车已可以达到600km以上续航里程，快充、加速度等电动性能也继续进化。

在新能源车加速放量的背景下，国内拥有相对技术及成本优势的动力电池供应商有望享受需求井喷下的高业绩弹性。根据近期多数电动车中游公司已披露一季报情况，普遍表现出强劲增长态势，部分公司估值也已经进入比较合理的区间，2021年有望成为新能源车产业的中游业绩年。

本次车展除了整车厂发布新车型以外，更有华为、大疆、百度等智能化解决方案供应商带来自动驾驶、智能电动等相关软硬件产品。例如华为发布了鸿蒙OS智能座舱、智能驾驶计算平台MDC810、4D成像雷达、“华为八爪鱼”自动驾驶开放平台以及智能热管理系统5大新品。随着L2 级别辅助驾驶、智能座舱等智能化配置开始大面积普及，有望助力品牌力持续向上。

此外，造车新势力纷纷加码智能化，在新赛道上寻求突破，实现差异化竞争。小鹏汽车携P5亮相车展，新车型搭载2个车规级激光雷达，将功能从高速NGP扩展至城市NGP。蔚来携最新ET7车型亮相，搭载超远距高精度激光雷达及Aquila超感系统，未来有望实现城市、高速、加电站以及停车场等场景的点到点自动驾驶。造车新势力有望在电动车“智能化”的浪潮中，凭借更快的响应、更精确的市场理解，抢占先机，有望获得更高的份额。

总体来看，上海车展引发社会对于汽车智能化的关注，而汽车智能化又将进一步推动汽车电动化发展。参与新能源车产业链投资，优选华夏新能源车ETF（515030）。参与智能车产业投资，欢迎关注即将于下周一（4月26日）发售的华夏中证智能汽车ETF（159888）。

（数据来源：Wind 中信证券 2021-4-25）

华夏芯片ETF（159995）

本周市场反弹，上证综指周涨1.39%，深证成指周涨4.6%，创业板指本周大涨7.31%，国证芯片指数本周连续走高，周涨3.28%。从估值方面看，截至最新国证芯片指数市盈率（PE-TTM）72.59倍，依然处于历史较低位置，具备较好投资价值。本周华夏芯片ETF全周成交额27.16亿元。

消息面上，戴姆勒公司当地时间周三表示，由于半导体芯片短缺冲击全球汽车生产，将削减多达18500名员工的工作时间，并暂时停止德国2家工厂的生产。根据欧盟工业专员Thierry Breton未来一周的日程表，其下周五将与英特尔首席执行官会面，并与台积电一位高管举行视频会议。而台积电表示，公司董事会已批准了28.87亿美元的资本计划，旨在满足不断增长的结构性需求，缓解已从汽车芯片扩展到全球半导体行业的全球芯片供应挑战。额外的产能计划于2022年下半年开始量产，而急需的28纳米产能将尽快部署。

再次以全年的维度考量，芯片行业正迎来行业景气度向上叠加国产替代双重逻辑，应重点把握今年三大投资主线：

1、重资产的封测/制造在需求拉动下的ROE回升带来PB修复。封测板块在2020H2迎来拐点，业绩开始回升。制造板块企业在2018年遭遇寒冬后，2019年景气度回暖，下游需求拉动各项指标开始增长；

2、制造设备公司的需求结构性变化是短/中/长期逻辑仍然足够支撑的投资主线。中国制造的产业趋势转移未变，国内晶圆厂建设的资本支出持续推进，大基金二期投资也更加关注集成电路产业链联动发展，持续推进芯片设备、材料企业与芯片制造、封测企业的协同发展。

3、下游需求全面向好，5G、车用芯片和摄像头带来新增长点，存储周期有望迎来拐点。5G应用今年或迎快速发展，基站数量和单个基站成本将会双双上涨，叠加将会带来市场空间的增长。此外，汽车电子化对芯片的使用才刚开始，且该趋势在中国将更加明显。

华夏芯片ETF追踪国证芯片指数，该指数选取A股芯片行业市值较高、流动性较好、具备核心竞争力的龙头公司，能够使投资者尽可能把握芯片行业发展带来的机遇，欢迎持续关注华夏芯片ETF（159995）！

（数据来源：Wind 天风证券 2021-4-25）

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