浅谈增值税转型对企业财务的影响(浅谈增值税转型对企业财务的影响开题报告)

我们在前期专题报告《新个税法影响和未来税改展望20180901》《减增值税的可能路径与影响测算20180903》《再看减增值税的可能路径与行业影响20180924》中，分析了个税改革的影响，以及减增值税的可能方案、减税规模、财政赤字变化以及各行业受益情况。鉴于减税对经济增长的定量分析并无统一方法，而且测算结果往往会偏离实际较多，本报告旨在通过回溯美国80年代以来3次税改浪潮以及我国1994年以来历次税改时的经济实际表现，探究本轮减税对我国经济增长的影响效果。

正文如下：

二、美国20世纪80年代以来的三次税改浪潮

（二）税改措施：对症下药，以降低所得税为重点

（三）税改影响：经济复苏，财政赤字压力增大

税改措施推出后1年，经济增速触底反弹。1981年里根政府推出税改法案后，1982年经济再次探底，但随后一路从1982年-1.8%的增速回升至1984年的7.2%。2001年小布什税改、2009年奥巴马税改开启以后，经济增速均于次年反弹。2001年美国实际GDP增速降为1%，随着税改的推进，GDP增速连续3年回升至2004年的3.8%。2009年美国实际GDP增速为-2.5%，奥巴马政府推出一系列经济刺激和税改法案后，2010年GDP增速强劲反弹至2.6%。

企业投资滞后盈利反弹，居民收入、消费同步复苏。税改之后，从居民收入到居民消费的传导路径较为顺畅。回顾三次税改历程，个人实际消费支出增速基本与可支配收入增速同步变动，当居民收入增速反弹后，消费支出增速也同步回暖。不过，企业投资滞后于企业盈利的改善。里根税改时期，1983年企业盈利增速高达21.7%，但私人投资增速仅有8.1%，次年才攀升至17.7%。同样的情况也出现在小布什税改时期，2002年企业盈利增速就已触底回升了，但投资增速滞后一年反弹。

财政赤字压力削弱减税正面效应。减税在短期内将通过提高企业盈利、居民收入来刺激总需求，但若考虑到财政赤字的影响，则正面效应将会减弱。一方面，短期内由于税收收入的减少，政府财政收入降低。为了保证财政赤字率不激增，政府可能会削减财政支出，减小政府公共性生产支出规模，从而对总需求形成拖累；另一方面，若政府维持财政支出规模不变，则需加大发债力度，推高利率，从而对私人投资和消费形成挤出效应。

三、中国税改历程回顾

（1）1994-2002年：经济增速连降5年后回升，规范税收体制，税负增长较快。1994年分税制改革，取消了对内资企业征收的产品税和外资企业征收的工商统一税，建立了在生产环节和流通环节普遍增收增值税、对少数产品征收消费税、对劳务供给、无形资产转让和不动产销售征收营业税的流转税体制。这期间，名义GDP增速于1994年达到峰值后连续5年回落，2000年回升后一直维持在10%左右；税收弹性和狭义宏观税负均显著提升，且税收弹性于1999年达到峰值2.43，税收负担加重。

（二）2003-2008年：分步实施税制改革

两次上调个税起征点，消费增速均有不同程度提升。进入21世纪后，我国城镇单位就业人员平均工资水平持续增长，但个税起征点却一直维持在1994年确定的每月800元的水平，2005年全国平均工资水平接近个税起征点的两倍。在此背景下，我国于2006年调高个税起征点至每月1600元，2008年进一步调至每月2000元。个税负担减轻后，大众消费受到一定刺激，尤其是2008年个税增速大幅下降的同时社零增速持续走高。

不断自主降低关税税率，外贸增长显著。2001年加入WTO后，我国自觉履行为加入WTO而承诺的关税降税义务，关税总水平由2002年的12%降至2007年9.8%。相应地，我国进口额高速增长，并于2008年突破万亿美元大关。

（三）2009-2013年：推进结构性减税

进一步降低小排量汽车的车辆购置税税率，刺激了汽车消费市场。2009年1月14日国务院常务会议决定，自2009年1月20日至当年12月31日，对1.6升及以下排量乘用车减按5%征收车辆购置税。全年汽车类商品零售额持续走高，当月同比于10月份达到08年经济危机以来的最高点61.5%。

个税结构调整，居民可支配收入增加，对消费影响弱化。2011年6月30日，第十一届全国人大常委会第二十一次会议表决通过了全国人大常委会关于修改个人所得税法的决定，自2011年9月1日起，个人所得税免征额提高到3500元。同时，将第1级税率由5%修改为3%，9级超额累进税率修改为7级，取消15%和40%两档税率，扩大3%和10%两个低档税率和45%最高档税率的适用范围。此次调整过后，城镇居民可支配收入大幅增长，但社零增速走势平稳，居民消费受影响程度较弱。

（四）2014年至今：全面深化税制改革

重启车辆购置税优惠政策，汽车消费增速震荡上行。2014年以来，车辆购置税优惠政策主要包括：1）2015年10月1日至2016年12月31日，对购买1.6升及以下排量乘用车减半征收车辆购置税；2）2017年全年，对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税；3）2014年9月1日至2017年12月31日，对符合条件的新能源车免征车辆购置税。汽车消费增速于2016年在波动中抬升，2017年3-9月当月同比维持在8%左右，而后开始下滑。综合来看，此次减税对汽车消费仍有一定的刺激作用，但效果相对2009年稍弱。

下调进口关税率，上调出口退税率，对外贸易回暖。2015年以来，为满足居民消费升级需要，我国多次下调食品、服装、鞋包等日用消费品的关税税率；2018年7月1日起，将25%和20%汽车整车税率降至15%，汽车零部件税率整体降至6%，平均降税幅度为46%。截至2018年11月1日，我国关税总水平降至7.5%，2018年全年因降低关税预计可减税600多亿元。2017年以来关税收入增速下行，进口额持续高速增长。另外，2018年10月8日的国务院常务会议确定了完善出口退税政策加快退税进度的措施，决定从2018年11月1日起，将现行货物出口退税率为15%的和部分13%的提至16%；9%的提至10%，其中部分提至13%；5%的提至6%，部分提至10%。2017年以来出口额增速由负转正，并一直稳定在2014年以来的相对高位。

个税由分类税制向综合税制转变，减税影响可期。2018年8月31日，关于修改个人所得税法的决定经十三届全国人大常委会第五次会议表决通过。新个税法于2019年1月1日起施行，2018 年 10 月 1 日起施行最新起征点和税率。根据财政部程丽华副部长在全国人大常委会办公厅2018年8月31日新闻发布会上的发言，以基本减除费用标准提高到每月5000元这一项因素来测算，实施后个人所得税的纳税人占城镇就业人员的比例将由现在的44%降至15%，总体上一年减税约3200亿元，占2017年财政总收入比重仅为1.9%，对财政拖累较小。一方面，提高免征额会减少个税纳税人数，但总体税收收入降低有限；另一方面，与民生密切相关的专项抵扣将显著影响居民边际消费倾向，调整后的税率结构调整主要利好中产阶级。

特朗普减税推升全球减税浪潮。一般而言，减税可分为周期性减税、制度性减税、竞争性减税和转嫁性减税，分别以保证经济增长、优化税制结构、提升本土市场竞争力和在阶层之间转嫁税负为目标。近年来，随着国际竞争日益激烈，许多国家纷纷推出减税措施，以期提高本国税制的全球竞争力。2017年年底，特朗普政府签署《减税和就业法案》，这不仅对美国税制产生重大影响，同时也倒逼全球其他主要经济体加大减税力度。2017年，日本、英国、德国、法国、印度纷纷宣布减税计划，主要涉及个税和所得税。

（二）我国减增值税在即，财政赤字制约减税效果

风险提示：财政赤字约束，最终落地的减税力度低于市场预期；考虑到中美两国税制结构差异，美国减税历史对中国借鉴意义有限；由于2018年中国计划减税规模高于1994年分税制改革以来的历次减税方案，国内历次税改与本轮减税的可比性较低。