一起学注会（财务报表分析和财务预测之财务比率分析1）

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一起学注会（财务报表分析和财务预测之财务比率分析1）

知识点

1.偿债能力比率

2.营运能力比率

3.盈利能力比率

4.市价比率

5.杜邦分析体系

6.管理用财务报表体系偿债能力比率

知识点：偿债能力比率★★★

【知识点】短期偿债能力比率★★

短期偿债能力是指 偿还流动负债的能力，具体有 存量指标和 流量指标两种衡量方法。

短期偿债能力指标：

存量指标：

1.营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产

结论：（1）营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，说明更多的长期资本用于流动资产，即 1 年内不需要归还，则财务状况越稳定。（2）营运资本是绝对数，不便于不同历史时期以及不同企业之间的比较，实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力指标。

结论：营运资本多，偿债能力未必强。

2.流动比率=流动资产/流动负债=1/（1-营运资本配置比率）=1/（1-营运资本÷流动资产）

结论：（1）流动负债增长率超过流动资产增长率，营运资本配置比率下降，流动比率也下降，反映偿债能力下降。 流动比率和营运资本配置比率反映的偿债能力的变化方向相同。（2）流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较；不存在统一、标准的流动比率数值；营业周期越短的行业，合理的流动比率越低；为了考察流动资产的变现能力，还需要分析周转率（存货周转率和应收账款周转率），检查应收账款坏账、关注季度性变动等。（3）流动比率只是对短期偿债能力的粗略估计。其原因是有些流动资产账面金额与变现金额相差较大；经营性流动资产是持续经营必需的，不能全部用于变现偿债；经营性流动负债可以滚动存续， 不需要用现金全部结清。

3.速动比率（酸性测试比率）=速动资产/流动负债

速动资产：货币资金、交易性金融资产和各种应收款项等

结论：（1）相对数指标，排除了企业规模的影响，更适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较。（2）不存在统一、标准的速动比率数值；营业周期越短的行业，合理的流动比率越低对于大量现销的企业，由于应收款项较少， 速动比率低于 1 也是正常的；而以赊销为主的企业，速动比率可能大于1。影响速动比率可信性的重要因素是应收款项的变现能力。

4.现金比率=货币资金/流动负债

流量指标：

现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债

结论：（1）现金流量比率越高，偿债能力越强。（2）现金流量比率较存量比率更有说明力：一方面它克服了可偿债资产未考虑未来变化及变现能力等问题；另一方面，实际用以支付债务通常是现金，而不是其它可偿债资产。

公式记忆：①分母均为流动负债，指标名称来自于分子，如流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率；

②特殊指标单独记忆，如营运资本是绝对数指标；

③流动比率、速动比率、现金比率的分子和分母的金额，根据题中假设可以是期末数，也可以是平均数（如期初与期末平均），如果没有假设，一般按照期末数计算。

影响短期偿债能力的表外因素★★

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【例题·单选题】公司目前的流动比率小于 1，赊购原材料一批，价款 50000 元（不考虑增值税）， 则该业务发生会使公司的流动比率（ ）。

A.提高

B.降低

C.不变

D.不确定

『正确答案』A

『答案解析』赊购原材料 50000 元（不考虑增值税），则流动资产与流动负债同数额增加。由于流动比率小于 1，即流动资产小于流动负债。所以流动资产增加幅度大于流动负债增加幅度，因此业务发生将导致流动比率上升。

『例题·多选题』流动比率为 1.2，则赊购材料一批，将会导致（ ）。

A.流动比率提高

B.流动比率降低

C.流动比率不变

D.速动比率降低

『正确答案』BD

『答案解析』赊购材料一批，会导致流动负债和流动资产等额增加，因为原流动比率大于 1，因此，赊购材料导致变化后的流动比率降低。由于赊购材料后速动资产不增加，因此，速动比率降低。

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