腾讯创业时五虎将的股权结构(腾讯五虎将创业成功的原因)

创立之初，“五虎将”们一共凑了50万元，其中：

• 马化腾：首席执行官，出资23.75万元，占47.5%
• 张志东：首席技术官，出资10万元，占20%
• 曾李青：首席运营官，出资6.25万元，占12.5%
• 许晨晔：首席信息官，出资5万元，占10%
• 陈一丹：首席行政官，出资5万元，占10%

我们知道，很多企业在创立的时候，创始人喜欢占股51%、67%以上，为什么腾讯五虎没有这样分配股权呢？后来马化腾回忆说，这样分配股权的原因有3个：

01

根据合伙人的分工和能力分股权

马化腾在接受多家媒体的联合采访时承认，他最开始也考虑过和张志东、曾李青三个人均分股份的方法，但最后还是采取了创业团队根据分工和能力分配不同的股份，产品、技术、运营是腾讯的三个支柱，所以负责相应模块的合伙人拿到的股份就高。

后来有人想加钱、占更大的股份，马化腾说不行，“根据我对你能力的判断，你不适合拿更多的股份”。

因为在马化腾看来，未来的潜力要和股份相匹配，不匹配就要出问题。如果拿大股的人不干活，干活的人股份少，矛盾就会出现。

02

创始人一定要出主要的资金，占大股

马化腾说，企业“如果没有一个主心骨，股份大家平分，到时候也肯定会出问题，同样完蛋”。所以创业早期的资金主要由马化腾来出，占大股。

03

要一股独大，但不要一股太大

马化腾说“要他们的总和比我多一点点，不要形成一种垄断、独裁的局面。”

股权如何分才合理？

1、创始人持有公司30%以上的股权较为合适。

A股上市规则规定，如果公司有一个人直接或者间接持有30%以上股权，可以认定公司有实际控制人。最大创始人持股比例大于其他联合创始人之和，可以避免出现两个创始人股权比例太过接近，对一件事情有不同意见时产生争议。

海外很多时候实际控制人不需要持股30%以上，其持股比例可能只有百分之十几甚至几，但依然能够控制公司，因为其可以对股票设置不同类别。比如A类股票持有者1人可以投20票，B类股票持有者1人只能投1票，这样实际控制人在表决的时候就有更大的话语权。

2、联合创始人和员工一起持股30%以上

这样的持股比例既能使联合创始人个人持股保持与创始人较大差距，也能让创始团队总体持股超过60%，保障对公司控制的主动权。

3、投资人股权占比30%-40%

除去创始人、联合创始人和核心员工持有的股权，剩下的为预留给投资人的股权。

4、创始团队控制公司50%以上股权比较合适

此时关于公司经营的所有事项创始团队都可以直接进行决策。比如公司优先发展什么，计划做什么，如果创始人带领员工持有50%以上的股权，就能对这些经营事项进行决策。

5、创始团队可以争取控制公司66.7%以上股权

此时创始团队能够控制公司所有资本类型事项。比如引进新股东，增资减资，股权转让，公司合并、分立，章程修订等跟资本运作相关的重大事项，这些事项都需要三分之二股东投票通过。

假如创始人持股30%以上，联合创始人和员工持股30%以上，加起来能达到66.7%就非常安全，即使投资人有其他意见，只要公司的人齐心协力，仍然可以执行自己的方向。

6、互联网公司一般预留10%-15%的期权池

这是60%互联网创业公司的选择。特别是对于那些已经发展到一定阶段，但还没有成熟，大概是A轮到C轮之间的公司。

7、天使轮投资人持股最好不超过20%

比较典型的天使投资机构，常见的投资比例是20%。这样的比例保证了天使投资人在以后公司不断引资的过程中，持股比例不会降得太快，即使再引资几轮，持股比例稀释到10%或者5%都非常难，如果公司成长起来，获得利益依然比较多。

对于创始人，公司第一次引资时股权的价值最低，此时卖掉的股权越多，以后股权价值高了，损失的利益越多。另外应避免天使投资人控股公司。

1号店就是一个典型的例子，第一次引资时出让了80%股权，最终被京东收购，整个过程创始团队没有话语权，因为第一次融资出让了过多的股权。

8、员工持股一般不超过25%。

技术驱动或创意驱动的公司，往往高度依赖人才，这类公司为了招纳更有竞争力的员工，为员工预留的期权池一般超过15%。但员工持股比例不能过高，因为员工持股比例增加的同时，创始人持有股份就会变少。