关联方实质重于形式(关联方的判断为什么体现的是实质重于行事原则)

距离前次IPO申报不到5个月，唐山曹妃甸木业股份有限公司（下称木业股份）又向主板发起了冲刺。

除此之外，部分大客户之间的潜在关系似乎并没有被充分披露。

但在招股书中，上述客户并未被纳入同一主体进行统计，而这可能也会导致其前五大客户信披出现失真。

如此多的客户间关系的含糊不清，或也给林业股份的业绩真实性带来了挑战。

据山西证券（002500.SZ）3月21日发布的公告显示，中德证券在乐视网2016年非公开发行保荐业务中存在：未完整获取和编制前十大客户销售情况；未对业务发生的真实性进行有效核查。

据此，证监会对中德证券责令改正，给予警告，没收业务收入566.04万元，并处以1132.08万元罚款。

木业股份此次冲刺主板能否被顺利放行，而中德证券作为保荐机构又能否顺利过关，市场正在等待答案。