国贸期货早评：铜价低位宽幅震荡
【基本面】
1、美国FOMC利率决策0.25%-0.5%，预期0.25%-0.5%，前值0.0%-0.25%。美联储行动标志着超宽松时期的结束，FOMC认为温和地加息是适宜之举，利率正常化之路将会是循序渐进的。美联储行动表明经济取得可观的进展，劳动力市场仍然存在进一步改善的空间。就业市场显然出现进一步改善，5%的失业率接近更长周期的中值水平，薪资涨幅仍然需要持续的回暖。随着循序渐进地调整利率政策，美国经济料将出现温和增长。
2、中国11月规模以上工业增加值同比6.2%，增速创五个月新高；预期5.7%，前值5.6%。1-11月规模以上工业增加值同比6.1%，预期6.1%，前值6.1%,11月社会消费品零售总额同比11.2%，增速创10个月新高，预期11.1%，前值11.0%。1-11月社会消费品零售总额同比10.6%，预期10.6%，前值10.6%。1-11月城镇固定资产投资同比10.2%，预期10.1%，前值10.2%。1-11月全国房地产开发投资同比名义增长1.3%，前值增长2.0%。1-11月，房屋新开工面积同比下降14.7%，前值下降13.9%。1-11月，商品房销售面积同比增长7.9%，前值增长7.2%。1-11月，商品房销售额同比增长15.6%，前值增长14.9%。中国11月发电量同比增长0.1%，前值下降3.2%。中国1-11月发电量同比增长0.1%；前值下降0.1%。经济出现低位企稳迹象,但积难重返.
4、16日，LME铜库存减少875吨至231775吨，上期所铜库存较上周减少2115吨至170407吨。上海电解铜现货对当月贴水60元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价格35470元/吨- 35580元/吨，升水铜成交价格35500元/吨- 35630元/吨；沪期铜低位震荡企稳，换月后持货商早间出货心态各异，报价出现分歧，主流报贴水30元/吨-升水20元/吨，而部分盘面获利出货意愿较强的贸易商报价偏低引领下挫，加之市场买盘较弱，下游企业维持刚需，市场报价随盘面上升而下挫，主流报至贴水60元/吨-平水附近，市场活跃度开始降低。午后，盘面回落，部分进口铜贴水扩大至80元/吨左右，好铜挺价维持平水报价，成交价跌至35400-35550元/吨，乏人响应，成交寥寥。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头65812手，非商业空头100004手，因而非商业净多头-34192手，较前一周增加61手净多头。
【行情评述】
LME铜报4605美元/吨，涨0.7%，沪铜主力报35590元/吨，涨0.39%。铜价在昨日大幅回落后,低位反弹,宽幅震荡. 美联储如期加息25个基点,美联储行动标志着超宽松时期的结束，FOMC认为温和地加息是适宜之举，利率正常化之路将会是循序渐进的。随着循序渐进地调整利率政策，美国经济料将出现温和增长。
人民币贬值势头有所减缓,换月后贴水收窄,但铜价仍将延续低位震荡.我国工业数据小幅回升,经济低位企稳,但积弱难返.铜价延续弱势,空单持有,中期依然维持偏空观点.
【操作策略】
操作上，铜价延续弱势,空单持有,中期依然维持偏空观点。仅供参考。
国贸期货早评：贵金属延续低位震荡
2、中国11月CPI同比1.5%，预期1.4%，前值1.3%,11月PPI同比-5.9%，连续第45个月下滑，预期-6.0%，前值-5.9%。CPI略高于市场预期；原因是恶劣天气影响蔬菜水果运输推高其价格，使得食品通胀超预期走高至2.3%；由于医疗服务等价格上涨，非食品通胀小幅提升；PPI降幅持平在-5.9%，石油加工金属冶炼等重工业仍是通缩最深行业；表明经济内通缩压力丝毫不减，宽松仍是今明两年必选。
3、全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓持稳于上日634.63吨的水平。
4、据 CFTC报告，上周COMEX黄金非商业多头162764手，空头143141手，净多头19623手，较上周增加9873手；COMEX白银非商业多头70591手，空头49331手，净多头21260，较上周减少630手。
纽约金报1069.3美元/盎司，跌0.21%，纽约银报13.125美元/盎司，跌0.32%，沪金主力报227.24元/克，涨1.0%，沪银主力报3302元/千克，涨1.63%。美联储如期加息25个基点, 美联储行动标志着超宽松时期的结束，FOMC认为温和地加息是适宜之举，利率正常化之路将会是循序渐进的。随着循序渐进地调整利率政策，美国经济料将出现温和增长。对于美联储加息,市场已早有反映,美元指数进入小周期调整,短期黄金仍会延续低位震荡, ,向上空间有限,中期依然偏空。
操作上，短期延续低位震荡,向上空间有限,中期依然偏空。关注美联储加息事件。仅供参考。
国贸期货橡胶早评：加息靴子落地，商品短期或利空出尽
1.本周四(17日)凌晨，美联储宣布将联邦基金利率提高0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间。
2.据越南12月15日消息，越南海关最新公布的数据显示，越南2015年11月橡胶出口量为123,012吨，同比增13.9%，环比降2.7%。2015年1-11月越南橡胶累计出口量同比增加4.7%至993,427吨，出口额降14.9%。
3.美联储公布的数据显示，美国11月工业产出环比降0.6%，降幅为三年多来最大，预期为环比降0.2%，10月数值从环比降0.2%修正为降0.4%。这是工业产出数据连续第三个月下滑。
4.央行工作论文预计，中国2015年全年实际GDP增速为6.9%，2016年真实GDP增长预期为6.8%；明年CPI涨幅基准预测为1.7%。央行表示，产能过剩、制造业利润下降、不良贷款率上升等因素仍将对明年的经济构成下行压力。
5.欧元区12月制造业PMI初值53.1，创20个月以来最高，可以预期欧元区今年第四季度将录得四年半以来最大增幅。德国12月制造业PMI创四个月最高水平，强劲内需和出口增加推动了德国制造业和服务业的全面上涨。相比之下，法国数据令人失望，12月的增长近乎停滞，预示明年法国的经济前景不佳。
6.据彭博新闻社，美国国会领导人就结束长达40年的原油出口禁令达成一致。
7.美国API原油库存数据显示，12月12日当周原油库存大增230万桶，远超预期的减少140万桶，此前一周为减少190万桶。，美国能源信息署(EIA)数据显示，美国12月9日当周EIA原油库存猛增480.1万桶，预期降幅会从356.8万桶收窄至150万桶，库欣原油库存也增加60.7万桶。数据发布后，WTI 1月油价跌幅扩大至3.5%，跌破36美元关口。
【操作建议】
在市场反复纠结了一年之后，美联储的加息终于来临，本次加息已被市场充分预期，因此在利空出尽情况下，有可能为商品带来短期反弹。在加息之后美联储的加息路径可能会极尽谨慎，因此加息路径可能会然而在外汇冲击上波动仍旧剧烈。美元指数的急涨或在日内带来人民币汇率的继续贬值，但一旦超过6.5之后央行可能会逐渐进入市场进行干预。而沪胶主力合约在周三小幅震荡上行，夜盘收于10255，日内成交量缩减至64.5万手，且持仓变化微弱，显示在加息之前市场仍保持谨慎态度。而加息一旦靴子落地，存在短期上行的可能性。周三(12月16日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1605成交量前20名会员合计成交386567手，较前一交易日减少129224手或25.05%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单49885手，较前一交易日减少5手或0.01%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单58987手，较前一交易日减少40手或0.07%。就目前来看，沪胶多空之间仍旧胶着，但如前期报告所言，若05出现增仓放量突破10300可轻仓多单参与，若1605跌破10075则可适当空单介入。
个人观点，仅供参考。
【市场行情】
| 沪胶合约走势 | 开盘 | 最高价 | 最低价 | 收盘 | 涨跌 | 成交量 | 成交 变化 | 持仓量 | 持仓 变化 |
| RU1605 | 10100 | 10220 | 10075 | 10180 | 5 | 645044 | -240234 | 219736 | 588 |
| RU1609 | 9855 | 9950 | 9835 | 9940 | 80 | 38884 | -18206 | 74424 | 3006 |
| RU1601 | 11470 | 11495 | 11445 | 11460 | 70 | 6444 | -4826 | 50860 | -2418 |
| 沪胶合约价差 | 价差 | 价差均值 | 价差均值偏离 | 均值偏离/ 标准偏差 | |||||
| RU1605-RU1609 | 240 | 601.22 | -361.22 | -0.54 | |||||
| RU1601-RU1605 | 1280.00 | 174.57 | 1105.43 | 2.05 | |||||
| RU1601-RU1609 | 1520.00 | 775.80 | 744.20 | 1.44 | |||||
| 外盘合约 | TOCOM JRU1601 | TOCOM JRU1605 | SICOM RT1601 | SICOM RT1603 | SICOM TF1601 | SICOM TF1603 | |||
| 合约价格 | 152.7 | 160.7 | 124.1 | 129.2 | 115.8 | 114.6 | |||
| 美元换算价 (美元/吨) | 1252.9 | 1318.5 | 1241 | 1292 | 1158 | 1146 | |||
| 成交量 | 145 | 4577 | 26 | 4 | 416 | 326 | |||
| 持仓量 | 1667 | 15153 | 806 | 946 | 3290 | 6430 | |||
| 外盘合约跨期价差 | TOCOM JRU1605-JRU1601 | SICOM RT1603-RT1601 | SICOM TF1603-TF1601 | ||||||
| 价差 | 8 | 51 | -12 | ||||||
| 价差均值 | 13.79 | 26.40 | 4.90 | ||||||
| 价差偏离值 | -5.79 | 24.60 | -16.90 | ||||||
| 价差标准偏离 | 105.13 | 29.58 | 17.87 | ||||||
| 偏离值/标准偏离 | -0.06 | 0.83 | -0.95 | ||||||
| 跨市场合约 价差 | RU1601-JRU1605 | RU1601-JRU1605 | RU1601-RT1603 | RU1601-TF1603 | |||||
| 价差 | 265.69 | 465.74 | 343.20 | 426.20 | |||||
| 价差均值 | 364.11 | 385.54 | 473.33 | 657.79 | |||||
| 价差偏离值 | -98.42 | 80.21 | -130.13 | -231.59 | |||||
| 价差标准偏离 | 852.74 | 856.48 | 103.87 | 146.76 | |||||
| 偏离值/标准偏离 | -0.12 | 0.09 | -1.25 | -1.58 | |||||
| 国内现货市场 | 泰国3#烟片胶 | 海南国营全乳 | 越南3L胶 | ||||||
| 价格 | 11450 | 9400 | 9800 | ||||||
| 与沪胶主力价差 | 1195 | -855 | -455 | ||||||
| 价差均值 | -19.02 | -1406.15 | -1045.17 | ||||||
| 价差偏离值 | 1214.02 | 551.15 | 590.17 | ||||||
| 价差标准偏离 | 755.22 | 658.19 | 1115.58 | ||||||
| 偏离值/标准偏离 | 1.61 | 0.84 | 0.53 | ||||||
| 合艾地区原料 | 烟片 | 生胶片 | 胶水 | 杯胶 | |||||
| 价格(泰铢/公斤) | 40.55 | 38.85 | 35.5 | 35.5 | |||||
| 涨跌幅 | 0 | 0.01 | -0.5 | -0.5 | |||||
| 美元换算价 (美元/吨) | 1126.39 | 1079.17 | 986.11 | 986.11 | |||||
| 外盘现货 | 越南 3L胶 | 印尼 20#标胶 | 泰国 3#烟片胶 | 泰国 20#标胶 | 马来西亚 20#标胶 | ||||
| 价格 (美元/吨) | 1170 | 1175 | 1275 | 1195 | 1195 | ||||
| 到岸成本 (元/吨) | 10966.30 | 11004.17 | 11761.55 | 11155.64 | 11155.64 | ||||
| 沪胶主力 | 10255 | 10255 | 10255 | 10255 | 10255 | ||||
| 沪胶主力价差 | 711.30 | 749.17 | 1506.55 | 900.64 | 900.64 | ||||
| 价差均值 | -179.72 | -304.72 | 1105.78 | -117.81 | -166.13 | ||||
| 价差偏离值 | 891.02 | 1053.89 | 400.77 | 1018.45 | 1066.77 | ||||
| 价差标准偏离 | 724.02 | 817.96 | 569.73 | 866.86 | 861.64 | ||||
| 偏离值/ 标准偏离 | 1.23 | 1.29 | 0.70 | 1.17 | 1.24 | ||||
| 青岛保税区 现货 | 越南 3L胶 | 印尼 20#标胶 | 泰国 3#烟片胶 | 泰国 20#标胶 | 马来西亚 20#标胶 | ||||
| 价格 (美元/吨) | 1110 | 1200 | 1280 | 1140 | 1120 | ||||
| 到岸成本 (元/吨) | 10511.87 | 11193.51 | 11799.41 | 10739.09 | 10587.612 | ||||
| 与沪胶主力 价差 | 256.87 | 938.51 | 1544.41 | 484.09 | 332.612 | ||||
| 价差均值 | -150.93 | -481.57 | 835.10 | -370.63 | -321.526 | ||||
| 价差偏离值 | 407.81 | 1420.09 | 709.31 | 854.72 | 654.138 | ||||
| 价差标准偏离 | 612.15 | 916.37 | 661.71 | 865.31 | 874.150 | ||||
| 偏离值/ 标准偏离 | 0.67 | 1.55 | 1.07 | 0.99 | 0.748 | ||||
| 原料/成品比价 | 生胶片 | SICOM TSR20 | 胶种间价差 | SICOM RSS3 | SICOM TSR20 | 天胶-合成胶价差 | 天胶 | 顺丁 | 丁苯 |
| 价格 (美元/吨) | 1079.17 | 1241 | 价格 | 1241 | 1158 | 11550 | 8000 | 8600 | |
| 比价 | 0.87 | 价差 | 83 | 天胶-顺丁价差 | 3550 | ||||
| 比价 均值 | 0.91 | 价差 均值 | -125.12 | 天胶-丁苯价差 | 2950 |
【国债期货】
【行情回顾】
周三(12月16日)欲扬先抑，开盘之后开始走低，午盘后开始报反弹，最终小幅收涨。五年期主力合约TF1603开盘价100.190，最高100.275，最低100.090，最终收于100.245，涨跌幅0.05%。成交量2.30万手，持仓量2.03万手。十年期主力合约T1603开盘价99.085，最高99.200，最低98.900，最终收于99.160，涨跌幅0.09%。成交量1.48万手，持仓量2.36万手。
表1：12月16日期债收盘行情
| 代码 | 名称 | 前收盘价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 |
| TF1603.CFE | TF1603 | 100.200 | 100.245 | 0.05 | 23035 | 20327 | 525 |
| TF1606.CFE | TF1606 | 100.035 | 100.095 | 0.06 | 114 | 2521 | 61 |
| TF1609.CFE | TF1609 | 100.120 | 100.090 | -0.02 | 50 | 219 | 44 |
| T1603.CFE | T1603 | 99.085 | 99.160 | 0.09 | 14768 | 23612 | -319 |
| T1606.CFE | T1606 | 98.990 | 99.025 | 0.08 | 457 | 2809 | 67 |
| T1609.CFE | T1609 | 99.050 | 99.015 | 0.01 | 119 | 225 | 86 |
【资金面】
周三(12月16日)，货币市场利率涨跌互现。银行间同业拆借1天期品种报1.7935%，跌0.08个基点，7天期报2.3333%，跌1.81个基点，14天期报2.6564%，涨0.73个基点，1个月期报2.9883%，跌22.05个基点。银行间质押式回购1天期品种报1.7725%，涨0.12个基点，7天期报2.3534%，涨1.24个基点，14天期报2.6204%，涨0.62个基点，1个月期报2.9281%，跌7.24个基点。隔夜SHIBOR利率上行0.2BP报收1.7900，7日SHIBOR利率上行0.2BP，报收2.3010。
【现券市场】
周三(12月16日)中国银行间债市现券收益率窄幅盘整。现券方面，五年期国债收益率下行2.0BP收于2.8000。十年期国债收益率上行1.99BP收于3.0206。上证国债指数收于153.61.涨跌幅-0.03%。中证国债收于164.19，涨跌幅0.07%。
表2：CTD券情况
| 代码 | 名称 | CTD | IRR% | 基差 |
| TF1603.CFE | TF1603 | 130015.IB | 3.0900 | 0.0612 |
| TF1606.CFE | TF1606 | 140013.IB | 4.4168 | -0.3425 |
| TF1609.CFE | TF1609 | 110015.IB | 4.1074 | -0.1655 |
| T1603.CFE | T1603 | 130018.IB | 1.1394 | 1.1394 |
| T1606.CFE | T1606 | 130018.IB | 1.8265 | 1.0647 |
| T1609.CFE | T1609 | 130018.IB | 2.2609 | 1.2833 |
【结论及投资建议】
周三(12月16日)美联储议息会议结果公布前，市场交易积极性受限，观望情绪较浓，期债欲扬先抑，国债一级市场交易则叫活跃。
今天凌晨，美联储宣布将联邦基金利率提高0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间，美联储表示温和地加息是适宜之举，利率正常化之路将会是循序渐进的。这一决定符合市场普遍预期。消息公布后，美股美元涨，黄金震荡，美债收益率下跌。资本外流和货币贬值，将成为美联储加息后中国需要审慎对待的两大挑战。由于前期市场对美联储加息已经充分反应，短期的影响有限。
美联储本次加息显得“鹰派”。点阵图显示美联储预期2016年底利率可能达到1.375%，这意味着按25基点/次的加息速度，美联储明年可能加息四次。美联储官员对2017、18年底的利率预期有所下调。这对债市的长期影响将是负面的。
操作上：
TF1603日内参考点位，上方压力：100.271；下方支撑：99.800。
T1603日内参考点位，上方压力：99.249；下方支撑：98.341。
仅供参考。
【宏观和消息面】
【国内】
国务院：深化“先照后证”改革开展“证照分离”试点；核准一批水电核电等清洁能源重大项目，以绿色发展促结构调整民生改善。
习近平：要充分发挥企业利用互联网转变发展方式的积极性，支持和鼓励企业开展技术创新、服务创新、商业模式创新，进行创业探索；要用好互联网带来的重大机遇，深入实施创新驱动发展战略。
央行工作论文：预计中国2015年实际GDP增速为6.9%，CPI涨幅为1.5%；2016年实际GDP增速为6.8%，CPI增幅为1.7%；预计2016年中国进口将增长2.3%，出口将增长3.1%。
消息人士：上海自贸区将允许区内企业(不含金融机构)外债资金实行意愿结汇，并允许区内货物贸易外汇管理分类等级为A类的企业外汇收入无需开立待核查账户。
新华网评暂缓调油价：油价偏低不利于节约资源和新能源发展，应当通过价格和税收手段促使更多的人节约用油，缓解资源环境压力。
能源局：11月份，全社会用电量4658亿千瓦时，同比增长0.6%；1-11月，全国全社会用电量累计50493亿千瓦时，同比增长0.7%。
工信部：积极推动智能制造试点示范，加速推进装备制造业转型升级；研究制定支持智能制造项目的政策措施。
上海审议通过十三五规划建议：抓牢上海自贸试验区建设，深入推进经济体制改革；深入推进基层社会治理体制创新。
央行郭庆平：将对非银行支付机构网络支付业务管理办法做进一步地修改和完善；正加快推进中国互联网金融协会的筹办工作。
能源局副局长：煤炭在中国一次能源生产和消费结构中仍将占主导地位，预计到2020年煤炭占一次能源消费比例仍将保持在60%左右。
11家镍铁企业倡议：不参与低价竟销，同时计划减少产量，2016年根据自身计划减产镍金属量不少于20%。
金融界获温莎资本邀约收购，或私有化回归A股；学大教育股东批准3.5亿美元私有化协议。
招商银行：目前宏观经济大方向上仍较弱，且距离上次“双降”近两个月时间，加之外汇占款减少形势未见改观，维持货币宽松仍有必要。料年内仍有25个基点的降息和50个基点的降准空间，且可能辅以定向降准。
【国际】
美联储一如预期宣布加息0.25个百分点，点阵图显示美联储预期2016年底利率可能达到1.375%，这意味着按25基点/次的加息速度，美联储明年可能加息四次。美联储官员对2017、18年底的利率预期有所下调。部分分析师认为美联储本次加息显得“鹰派”。
美联储主席耶伦在新闻发布会上表示，如果经济令人失望，我们将更加宽松；我们希望以审慎而循序渐进的方式行动；政策行动的效果具有滞后性，将审慎地观察利率对金融条件的影响；通胀率疲软在很大程度上归咎于诸多一次性因素。
国11月新屋开工、营建许可数据双双超越预期，美国房地产市场进一步好转，显示美国住房地产行业将继续支持美国经济增长。
欧元区11月CPI终值同比涨0.2%，涨幅创了7月份以来最高水平。不过中期内价格涨幅要达到接近2%的目标水平难度依然很大。
欧元区11月消费价格指数终值同比上涨0.2%，涨幅创下了7月份以来的最高水平。12月2日发布的初值是同比上涨0.1%。但是最近的油价下跌表明，中期内价格涨幅要达到接近2%的目标水平难度依然很大。
欧元区10月未季调贸易帐(亿欧元)241，前值205；10月季调后贸易帐(亿欧元)199，预测值206，前值201修正为199。
英国第三季度失业率由5.3%降至5.2%，为2008年5月以来最低水平。就业人口增加207，000，达3，130万人。
美国众议员Reid Ribble表示，众议院和参议院领导人就结束长达40年的原油出口禁令达成一致；议员们还在考虑支出和税收议案。
花旗：大量出口原油的经济效益令人置疑，除非WTI原油价格比布伦特原油价格的折让幅度更大；布伦特-WTI原油价格之间的价差缩窄至1月份以来最低，表明拖累布伦特的全球原油供过于求的局面并不支撑WTI。
澳新银行报告称，对明年看法较其他市场预测较为悲观，整体亚币兑美元在明年料贬值近4%，或比今年料创下的贬值8%纪录略好转。美国升息与亚洲本地经济增长趋疲，意味着金融市场投资流入将减少，资金流出风险亦存在。
美银美林12月基金经理调查显示，大部分人预计到2016年底美联储累计加息至少三次。此外，他们认为亚洲是价值陷阱，收益前景疲软。
瑞银：从增长、失业率和通胀前景来看，相信联储将会在3月份再次加息，整个2016年共加息100基点。根据CNBC对经济学家、基金经理和策略师的调查，受访者平均预计明年联储加息3次，预计联邦基金利率明年升至0.9%，2017年升至1.61%。
大多数分析师预计，全球石油供应过剩局面一直持续到2017年。但近几周来，行权价在每桶50-80美元的布兰特原油看涨期权的未平仓合约陡升，表明对油价将较当前水平强劲反弹的信心越来越强。支持油价更为乐观前景的因素包括：汽车销量增长、一些产油国的安全及政治风险加剧，以及负债沉重的页岩油企业苟延残喘等。
两名OPEC代表：预计2016年下半年过后油价走高，但六名OPEC代表中的最高预估是布伦特原油在2017年初高于60美元/桶
【评论】
瑞信：预期2016年上半年铁矿石价格呈上涨趋势。2016年一季度铁矿石价格升至45美元/吨，二季度升至50美元/吨；2016年上半年海运铁矿石可能有1100万吨的缺口。
摩根士丹利：预计2016年铜均价将为每吨5,236美元；镍将是2016年最受青睐的金属，同时看好铜、锌。2016年镍价每吨平均料为10,692美元，较前次预估下降22%。
标普：预期2016年美国原油、天然气产出维持不变或稍有减少。美国作业钻井自2014年9月以来已经减少约1200座。
由于与全球经济和金融市场的联系越来越紧密，中国将不可避免地受到美联储加息的冲击。资本外流和货币贬值，将成为美联储加息后中国需要审慎对待的两大挑战。
【铁矿石】加息如预期，市场以基本消化
铁矿石市场: 16日山东港口进口铁矿石，澳大利亚PB粉下跌5元至295元/吨，PB块下跌8元至332元/吨；63.5%巴西粉矿下跌5元至310元/吨，65%巴西粉矿下跌5元至335元/吨；63.5%印度粉矿下跌5元至310元/吨，58%印度粉矿保持245元/吨。
外盘方面：16日澳大利亚PB粉矿下跌0.5美元至37.5美元/吨，纽曼粉矿下跌0.5美元至38.5美元/吨，杨迪粉矿下跌0.5美元至34.5美元/吨。63%巴西粉矿下跌0.5美元至38美元/吨，65%巴西粉矿下跌0.5美元至41.5美元/吨。63.5%印度粉矿下跌0.5美元至39美元/吨，58%印度粉矿保持32.5美元/吨，51%印度粉矿保持22美元/吨。
海运市场：15日巴西至中国铁矿石海运费下跌0.435美元至8.46美元/吨；西澳至中国铁矿石海运费下跌0.382美元至3.445美元/吨。
钢坯市场：河北唐山地区普碳方坯出厂价保持1460元/吨，20MnSi方坯出厂价保持1580元/吨；山东淄博地区普碳方坯出厂价保持1490元/吨，20MnSi方坯出厂价保持1570元/吨。
普氏指数：16日普氏指数报39.15美元/吨，较前一日涨0.65美元。
| 港口 | 天津港 | 京唐港 | 曹妃甸 | 青岛港 | 连云港 | 日照港 | 北仑港 | 罗泾港 |
| 品种 | PB粉 | PB粉 | PB粉 | PB粉 | PB粉 | PB粉 | PB粉 | PB粉 |
| 品位 | 61.5% | 61.5% | 61.5% | 61.5% | 61.5% | 61.5% | 61.5% | 61.5% |
| 价格 | 310 | 295 | 295 | 300 | 300 | 300 | 300 | 315 |
| 涨跌 | - | - | - | 5 | 5 | 5 | - | - |
16日早盘铁矿石05合约增仓上行收报293.5，涨7或1.73%，放量增仓；夜间窄幅波动。现货方面，国产矿市场价格较稳，成交较差，部分地区价格有所下滑，进口矿港口现货部分上涨；海运费大跌，普氏指数涨0.65美元。
美联储如预期加息25个基点，美元指数冲高回落，而后再度突破98，美股收盘大涨1.5%，显示对于加息市场已经有所消化，此次加息对于大宗商品的短期利空作用有限。从利率散点图显示明年加息四次，稍显“鹰派”，中长期来看大宗商品依然承压。就国内市场而言，近期期现价格低位反复，港口外矿价格止跌，普氏指数涨跌交替出现，但在钢厂恶讯频传的当下，基本面弱势不改，上方存一定压力。
操作上背靠300，反弹轻仓空单介入，仅供参考。
国贸期货早评：油价转跌，塑料偏空走势
【消息面】
美国NYMEX WTI原油1月期货周三收跌1.83美元，跌幅4.90%，报35.52美元/桶。在美国EIA原油库存报告之后，美国WTI原油价格再次跌回36美元/桶之下。距离上次报告库存意外大幅减少仅仅只过了一周，本周库存又一次大幅增加。此后，又因美联储加息决定，原油价格再次跌落至2009年年初以来的最低水平。
周三，美国能源信息署(EIA)数据显示，美国12月9日当周EIA原油库存猛增480.1万桶，预期降幅会从356.8万桶收窄至150万桶，库欣原油库存也增加60.7万桶。
【市场报价】
| 12/16 | 变化 | 12/16 | 变化 | ||
| 华北齐鲁出厂价 | 8550 | 0 | 华北齐鲁市场价 | 8520 | 0 |
| 华东扬子出厂价 | 8700 | 0 | 华东扬子市场价 | 8700 | 0 |
| 华南广州出厂价 | 9000 | 0 | 华南广州市场价 | 9150 | 0 |
【行情综述】
| 12/16 | 变化 | 12/16 | 变化 | ||
| L1601收盘价 | 8245 | 65 | 跨期价差(01-05) | 740 | 15 |
| L1605收盘价 | 7505 | 50 | L期现价差(石化料) | -305 | 65 |
| 成交量(主力) | 658964 | -75640 | L期现价差(煤化料) | -110 | -90 |
| 持仓量(主力) | 447172 | 30082 | L-PP期货价差(01) | 2117 | -26 |
| 主力多头 | 141132 | 6494 | L-PP期货价差(05) | 1965 | 33 |
| 主力空头 | 136923 | 13872 | L-PP现货价差(齐鲁) | 2150 | 0 |
| 检修产能 | 65 | 0 | L-PP现货价差(镇海) | 2400 | 0 |
注：L期现价差仍维持观察01合约；
【行情分析及操作策略】
石化动态：中油华东低压管材下调50-100，中油华北部分低压降100-200，中油东北线性涨50，中油华南线性降100，部分高压降50。市场动态：今日PE市场稳中偏弱，华北地区高压有所倒挂，其他牌号价格较为平稳，实盘成交不足。华东、华南地区整体平稳，华东部分货源较为紧缺，市场交投气氛一般，终端用户多刚需为主，成交侧重商谈。原油动态：库存数据不佳，美元加息，原油再次转跌。
昨日塑料低开下行后震荡回涨，成交量减少，持仓量增加，主力多空皆增仓，多头实力略占优，市场低位吸盘能力依然存在。昨日原油价格再次转跌，料将承压塑料。预期本日期价偏弱震荡，日内尝试抛空操作，不宜过分追空。近日盘面低位难破，关注早盘临近下沿时表现。关注早盘现货走势。05合约期价上方压力位7510，7600；下方支撑7435，7385。个人意见，仅供参考。
国贸期货早评：美联储加息靴子落地，符合预期
钢坯市场：16日，河北唐山地区普碳方坯出厂稳于1460元/吨，现金含税。
普氏指数：2015年12月16日，62%普氏价格指数为39.15美元/吨(CFR，青岛港)，涨0.65美金；12月月均价格39.43美金/吨。
宏观政策：
1、央行今日发布《2016年中国宏观经济预测》，报告指出，2015年全年实际GDP增速预计为6.9%。中国2016年真实GDP增长预期为6.8%。
2、美国FOMC利率决议0.25%-0.5%，符合预期，是美联储9年来首次加息。
钢厂调价：
1、12月16日，福建三钢闽光股份有限公司在“12月11日福建三钢闽光股份有限公司建筑钢材出厂价格”的基础上对部分品种做如下调整，12月16日零时起执行：高线出厂价格平盘：现Ф8/10mmHPB300高线出厂价格为1910元/吨；Ф6.5HPB300高线出厂价格为1930元/吨。三级螺纹钢出厂价格平盘：现Ф16-22mmHRB400E螺纹钢出厂价格为1910元/吨，以上价格均为含税价，执行日期2015年12月16日零时。
螺纹钢价格：
| 钢厂 | 12-16 | 涨跌幅 |
| 日钢 | 1650 | 10 |
| 沙钢 | 1810 | 10 |
| 三钢 | 1880 | -20 |
16日螺纹钢主力合约RB1605震荡，尾盘小幅走高，缩量减仓，收盘20日线上。Rb1605日收1673，涨3或0.13%。
周三钢坯继续持稳1460元/吨，代表性钢厂螺纹钢现货涨跌互现，日照钢铁上海价格涨10元至1650元/吨；美联储加息靴子落地，基本符合预期，短期不确定性消除，期螺日内震荡尾盘飘红。
昨日午后期价飘红，隔夜期价亦小幅攀升，联储加息风险性利空消除，短期市场情绪有稍好表现。未来继续关注行业基本面演变，部分钢价出现企稳，但年底前的可持续性及价格反弹幅度依旧值得谨慎观察。
操作上，美加息风险性落地，市场情绪稍有好转，期价小幅反弹，观察可持续性。20日线作为日内强弱分界，暂观望。仅供参考。
国贸期货早评：PTA价格承压下行
华东PTA市场气氛一般，目前供应商出货维持在4230-4240元自提及偏上，递盘维持在4200-4230元自提附近及偏内，目前商谈维持在4220-4230元自提附近，有实单在此价位达成。
交易员们正在密切关注来自美国能源署在每周三发布的原油库存数据。美国12月12日当周API原油库存 230万桶，前值-190万桶。API原油库存数据公布后，WTI原油回吐日内涨幅，跌0.3美元/桶。
前交易日PTA1605合约开盘于4346，最高达到4368，最低达到4332，收盘于4360。从PTA持仓排名上看，PTA1605合约总交易量、总持仓量均有所减小。
周二美国NYMEX WTI 1月原油期货价格收盘上涨1.04美元，涨幅2.86%，报37.35美元/桶。原油价格连续第二个交易日上涨。经历了亚盘时段的窄幅横盘震荡后，原油于欧盘后，一路震荡上行。短期来看，在34美元/桶附近寻获支撑，并迅速脱离了该支撑区域。与此同时，ICE布伦特原油1月期货周二收涨0.53美元，涨幅1.40%，报38.45美元/桶。交易方面，PTA价格承压下行。仅供参考。
【操作提示】
日内关注PTA与铜、橡胶以及沪深300整体关联性。
【粕类】
1、美国全国油籽加工协会NOPA周二发布的压榨报告显示，尽管今年美国中西部收货的大豆产量创纪录，但11月份美国大豆加工厂出人意料的放缓了压榨步伐，截至2015年11月30日，美国豆油库存为14.77亿磅，高于分析师的预测水平。
2、据巴西咨询机构AgRural称，当前巴西大豆播种工作已经临近尾声，东部Cerrado地区的高温干燥状况仍令人担忧，截至12月11日，巴西大豆播种工作已经完成93%，相比之下，五年平均进度为98%。
3、巴西油籽加工行业协会最新的报告称，2015/16年度巴西大豆产量预计为9940万吨，比上年的9620万吨增长约3.3%，这也是该机构连续第二次提高巴西大豆产量预测值；最初的预测值为9780万吨，随后上调至9860万吨，本周再度上调至9940万吨。
4、据德国汉堡的行业刊物油世界称，2016年第一季度全球大豆出口预期将同比增长，主要是因为阿根廷大豆出口量预计大幅提高，油世界预计在2016年1至3月期间，阿根廷大豆出口量将从上年同期的10万吨激增至250万吨，不过同期巴西和美国的出口量可能比上年同期减少50万吨。
5、美国全国油籽加工协会NOPA将于周二公布11月份的压榨数据，分析师预计这份报告将会显示11月份大豆压榨量达到1.62亿蒲式耳；作为对比，10月份大豆压榨量达到1.59亿蒲式耳，创下历史同期最高纪录。
| 豆粕现货 | 12月15日价格 | 12月16日价格 | 涨跌 |
| 张家港 | 2520 | 2550 | 30 |
| 大连 | 2530 | 2550 | 20 |
| 日照 | 2520 | 2530 | 10 |
| 东莞 | 2500 | 2520 | 20 |
| 天津 | 2480 | 2500 | 20 |
| 菜粕现货 | 12月15日价格 | 12月16日价格 | 涨跌 |
| 进口菜籽CNF到岸($) | 412 | 411 | -1 |
| 荆州 | 1920 | 1920 | 0 |
| 常德 | 2000 | 2000 | 0 |
| 南通 | 1980 | 1980 | 0 |
| DDGS | 12月15日价格 | 12月16日价格 | 涨跌 |
| 吉林 | 1350 | 1450 | 100 |
| 黑龙江 | 1200 | 1200 | 0 |
| 养殖 | 12月15日价格 | 12月16日价格 | 涨跌 |
| 生猪(元/公斤) | 16.39 | 16.38 | -0.01 |
| 肉鸡(元/斤) | 3.36 | 3.36 | 0 |
| 鸡蛋(元/斤) | 3.62 | 3.61 | -0.01 |
| 猪粮比价 | 8.26 | 8.25 | -0.01 |
受南美丰产预期加剧以及美国大豆压榨意外放缓引发市场担忧影响，美豆出现破位下行迹象，跌破此前870一线窄幅震荡区间；当前正值主力移仓，美豆3月合约即将成为主力合约，关注市场主力移仓带来的影响；17日凌晨美联储将带来重磅信息，美联储加息是否落地以及加息力度与市场预期之间的偏离或将造成大宗商品市场的剧烈波动；当前基本面上美豆并无明显改观，南美大豆丰产预期有所加剧，短期内关乎市场供需方面的消息面无明显改观，在市场缺乏刺激的情况下，后市美豆大概率延续弱势震荡行情，关注下方850美分一线支撑。
内盘商品指数延续偏强走势，市场多头氛围较为明显，受此影响内粕短期呈现偏强趋势；菜粕主力合约Rm1605在1900一线有所反复，后市方向较为不明朗，当前基本面维持偏空思路不变，但短期内空单建议暂时回避，关注多空在1900一线的争夺；豆粕连续五个交易日收阳，与美豆震荡偏弱呈现鲜明对比，当前连粕主要受内盘商品指数趋同化影响，短期内跟随外盘力度偏弱，随着美豆持续回落，在成本端重心下移的背景下，需关注后市连粕补跌行情的出现；基本面方面后市利多因素较为有限，持续跟踪年底大豆到港天量带来的豆粕库存压力与油厂开机率变化；当前维持偏空思路对待，关注逢高布空机会。
严格止损，仅供参考。
国贸期货研究员：李可及
【玉米】
1、中储粮黑龙江分公司消息称，截至12月13日，黑龙江分公司已累计收购2015年政策性粮食3014.9万吨，同比增加2134.9万吨。今年黑龙江省政策性粮收购启动时间提前，收购峰值也提前到来。启动收购两个月以来，首个1000万吨收购用时34天，第二个1000万吨仅用时11天，单日最高收购量达165.4万吨，创历史新高。目前黑龙江省政策性粮食收购已经过半，符合收购质量标准的玉米量逐渐减少，后期收购进度将放缓。
2、由于近期风雪较大，气温大幅下降，各库点烘干速度明显减慢，部分库点前期收购的粮食还没有及时烘干，造成烘干压力过大．为防止前期收购的湿粮出现发热而导致坏粮现象，要求所有收购库点于12月17日暂时停止收购，全力投入到烘干整理装仓确保粮食安全。并于12月17日上午在农安直属库召开粮食收购工作会议。
操作上，以日内波段操作为主或暂时离场观望，上行趋势中逢低买进。严格控仓、止盈止损。C1605日内参考点位：上方压力1960；下方支撑1820。
个人意见，仅供参考。
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