燃气项目后评价思路及框架

后评价思路及框架（初稿）

一、 报告摘要（综合模块负责）

二、 进行评价的目的（综合模块负责）

三、 实施评价的基准日（综合模块负责）

后评价期间：2016年8月4日至2019年1月31日

四、 实施评价采用的方法（综合模块负责）

主要采用实地调查法和资料收集分析法，对企业价值评估采取自由现金流折现方法。

五、 评价结论（综合模块负责）

(一) 后评价结论

(二) 主要经验和教训

(三) 对策建议

六、 被评价企业（项目）简介（综合模块、法务模块、财务模块分责）

(一) 项目投资基本情况（综合模块负责）

(二) 项目投资大事件（综合模块负责）

(三) 项目所在区域概况（综合模块负责）

1. 地理位置

2. 区域面积、人口

3. 经济发展

4. 城燃发展现状

(四) 公司发展历程（综合模块负责）

(五) 历史沿革及股权变化情况（法务模块负责）

(六) 公司治理简况（法务模块负责）

1. 股东会情况

2. 董事会情况

3. 管理层变动情况

(七) 公司主要经营数据简介

1. 组织架构及人力资源现状（综合模块负责）

2. 主要财务数据（财务模块负责）

此处插入收购后资产、收入利润、核心财务指标情况表

对资产、收入利润、核心财务指标进行文字分析评价。

3. 主要经营数据（综合模块负责）

1) 用户发展状况

2) 售气量

3) 气源气价、安装费

七、 项目投资决策阶段的回顾及评价（综合模块负责）

(一) 投资决策过程及审批情况的回顾

1. 尽调时间、人员（综合模块负责）

2. 投审查会投决意见（综合模块负责）

3. 签约主体、签约时间、合同标的、价格，是否与投审会决议意见一致（法务模块负责）

(二) 投资决策阶段的评价

1. 尽调报告是否属实、尽调人员是否存在未发现影响项目的重要事项（如原股东股权质押、重要资产权属不清等）、尽调程序是否到位（综合、法务模块负责）

2. 查阅投审会纪要及合同审批流程，决策方式是否合适、决策流程是否符合集团规定（综合模块负责）

3. 股权转让款支付条件是否严格按照投审会意见落实，股权转让款支付条件达成的核查是否到位（法务模块负责）

八、 项目履约实施阶段的回顾与评价（法务模块负责）

此处插入项目实施过程时间轴

定价基准日、合同签订日、股权转让基准日、资产交接日、各阶段付款日、对应时间节点的事件要素备注

(一) 资产交接及过户的情况回顾及评价

1. 资产交接约定及执行情况的回顾

2. 资产交接的评价

(二) 出资付款的回顾及评价

1. 付款约定及执行情况的回顾

插入各阶段付款执行情况统计表

分阶段对付款情况进行文字描述：分别按合同约定、实际执行、评价三部分书写。

2. 出资付款的评价

(三) 合作（合资）方履约的回顾及评价

1. 合作方的承诺及旅行情况的回顾

2. 合作方的合同履行违约问题（重点内容）

3. 合作方履约的评价

九、 项目运营阶段的回顾与评价（综合模块、法务、财务、工程模块分责）

(一) 公司运营管理的回顾与评价

1. 工商登记情况（法务模块负责）

插入全国企业信息网公布的工商信息：

对工商变更进行文字评价描述。

2. 特许经营权情况（法务模块负责）

是否与政府签订《燃气特许经营权协议》、签约主体、关键条款。

对特许经营权情况进行文字评价描述。

3. 各类经营许可证照情况（法务模块负责）

如企业经营执照、燃气经营许可证（管道）、燃气经营许可（车用）、特种设备使用登记证等。

对各类证照情况进行文字评价描述。

4. 物价批文情况（法务模块负责）

1) 关于燃气销售价格

2) 关于安装费价格

3) 关于是否有服务收费批文

对物价批文情况进行文字评价描述。

5. 工程手续情况（工程模块负责）

插入工程手续列表

对工程手续情况进行文字评价描述。

6. 重大资产情况（法务模块、财务模块共同负责）

（1）、土地 及房产

（2）、车辆：

（3）、气站

（4）、管网

7. 重大债权债务（财务模块负责）：

8. 合同执行情况（法务模块负责）

1) 设备采购合同

2) 物资购销合同

3) 重大施工合同

4) 其他（若有）

对合同执行情况进行文字评价描述。

9. 诉讼纠纷情况（法务模块负责）

(二) 经营业绩、财务状况的回顾与评价（综合模块、财务模块分责）

1. 经营业绩的回顾与评价

此处插入表格（各类用户累计开发数统计、近三年一期的用户开发数统计、近三年一期的销气量统计）

财务数据的回顾与评价

此处插入近三年一期的财务指标

对三年一期财务指标进行评价（盈利能力、成长性、偿债能力）

此处插入近三年一期的资产负债表

对近三年一期资产负债情况进行文字评价描述。

此处插入近三年一期的利润表

1) 收入结构分析

此处插入收入结构分析表

对收入结构进行分析评价。

对收入确认方法进行评价,分析说明是否存在税务风险等。

2) 毛利分析

此处插入近三年一期毛利表

以下对毛利进行分项分析：

a) 天然气销售毛利分析

此处插入近三年一期天然气购销情况表

此处插入近三年一期天然气销售成本结构表

天然气销售成本包括：天然气原料成本、运营人员人力成本、机仪设备等折旧费用、维修费及其他等直接费用。

对天然气毛利进行文字评价描述。

b) 安装毛利分析

此处插入近三年一期燃气用户发展及工程收费、成本单价表

对安装毛差进行文字评价描述。

c) 运营成本分析

此处插入近三年一期实际运营成本情况表

对运营成本进行文字评价描述。

(三) 工程建设的回顾与评价（工程模块负责）

1. 工程建设情况及评价

1) 收购前已建工程情况（至工商变更日2015年8月4日前）

a) 场站工程：

对场站工程进行情况描述。

b) 管网敷设情况

对管网敷设进行情况描述。

2) 尽调时预测建设内容

此处插入尽调时预测的近三年工程投资建设计划表

3) 收购后至今实际建设情况

a) 对收购前已建工程的手续进行完善情况

对完善情况进行描述。

b) 收购后工程建设及用户安装工程情况

c) 收购后工程完成情况汇总

此处插入近三年工程投资建设完成情况表

4) 预测符合度评价

对工程建设符合度进行评价。

2. 工程管理评价

对工程管理人员配备、制度进行文字描述评价。

对合同管理、制度管理、台账管理、工程设计、施工监理单位、工程招标、竣工验收、工程结算等环节进行文字描述评价。

3. 站场设计能力评价

对站场进行情况描述。

4. 后续工程投资预测

此处附投资计划进度表

对后续投资计划进行情况描述。

十、 经济目标实现程度（相比收购时的经济预测）及原因剖析（综合模块、财务模块分责）

1. 主要经济指标对比

收购后，从2015年8月至2019年1月的累计指标数据如下表：

对主要指标进行文字分析评价。

此处插入主要经济指标的分期数据表 主要经济指标实现程度分期统计表

对各期主要经济指标进行文字分析评价。

2. 安装费业务对比分析

此处插入安装费业务实现程度统计表

对安装业务进行文字分析评价。

3. 燃气销售业务对比分析

此处插入燃气销售业务实现程度统计表

对燃气销售业务进行文字分析评价。

4. 气价及毛差对比分析

此处插入气价及毛差实现程度统计表

对气价和毛差进行文字分析评价。

十一、 项目可持续经营能力评价（综合模块负责）

(一) 定性分析-外部环境（综合模块负责）

1. 当地煤改气政策

2. 地方其它政策

3. 城燃市场分析

(二) 定量分析-重新经济测算（财务模块负责）

1. 测算假设

1.1在后评价经济测算模型中，数据为公司近三年的实际经营数据，在后续测算期内，现金流量保持稳定，采用年金现值的方式计算后续期的价值。

1.2 根据城市人口结构，户均人口按3.5人/户计。

1.3 根据项目情况，居民用户初装费按2600元/户

1.4 商业公福用户根据近三年的年均单个商福用户用气量0.24万方/年.户预测。（近三年年平均用气量46.49万方，平均用户196户）。

1.5 工业用气依据市场调研数据加以预计。

1.6 天然气销售价格：居民用户按2.95元/方、商业公福用户按2.95元/方、工业用户按3.24元/方、汽车加气按4.97元/方计；

1.7天然气采购价格：居民用户2.3元/方，工业商业及其他2.61元/方。

1.8 固定资产根据项目实际情况予以增加，按中燃集团综合折旧率5%计算折旧。

1.9 借款发生在期初，还款发生在期末，借款利率按各期实际利率计算。

1.10 所得税率按15%计。

1.11 折现率按13%计。

2. 测算结果

此处插入测算表

十二、 工作组组成及参加人员

十三、 报告形成日期

保山中燃项目投资后评价现场工作时间：。初稿形成时间：。定稿时间：。