丙烯生产设备进口关税税率(苯乙烯进口关税税率)

金融期货

1股指期货

外盘指数 收盘 涨跌 涨幅

道琼斯 休市

纳斯达克 休市

标普500 休市

富时100 休市

德国DAX 休市

法国CAC40 休市

COMEX黄金 1206.5 2.5 0.21%

NYMEX原油 59.82 0.10 0.17%

美元指数 96.398 0.253 0.26%

小结:周一欧美主要股指休市。欧洲股市下跌，西班牙和希腊股市下挫，因投资者担心希腊债务问题和一西班牙地区选举结果反应选民不支持政府。

消息面

1.官媒罕见发文系统诊断经济：或打消市场大放水幻想

2.发改委发布1043个PPP项目 涉投资1.97万亿

3.国资委指路地方国企改革 员工持股试点获重点推动

4.国务院督查重大工程落实 拟派11个督查组赴地方

5.机构加紧布局两地基金互认 1.1万亿可供售港投资者

6.部分险企拟降低创业板配置比例

7.一线城市5月份卖地不足百亿元 沪卖地规模连续12个月负增长

8.两融余额5个月翻一番 平均日增百亿

9.部分日用消费品进口关税税率6月起下调

10.市场无视多重利空 机构开始讨论“拿下6000点”

11.两市成交超两万亿 监管层将加码调控？

12.沪指暴涨连破两整数关 新基“引流”近万亿候场

13.军事战略白皮书发布 概念股掘金

14.贾跃亭抛百亿减持计划 乐视网领创业板下神坛？

15.希腊政府：迫切需要达成协议不会实施资本管制

16.美联储费希尔：过度关注美联储第一次加息是错误的

消息面分析

周一欧美主要股指休市。国内方面，官媒罕见发文系统诊断经济，称虽存在的一些问题短周期看可能是严峻的，中国经济发展基本面是好的，表达中央对调结构改革的定力和决心，打消了市场对“强刺激”和“大放水”的幻想；发改委公开发布PPP推介项目共1043个，投资总计1.97万亿元，鼓励各类社会资本通过特许经营、政府购买服务、股权合作等多种方式参与建设及运营；国务院将派督查组到各地，推动重大稳增长工程尽快实施、重大改革政策尽快落地、重大民生举措尽快见效；国资委提出四大方面二十五项措施，推动地方以管资本为主加强国有资产监管以及地方深化国有企业改革等；《中国的军事战略》白皮书今发布，军工股有望风云再起；部分险企拟降低创业板配置比例，减缓创业板上行步伐，慢牛可期；部分日用消费品进口关税税率6月起下调，平均降幅超过50%，但下调尚未到位，下调空间比较大。国内消息偏中性。

1. 沪深300：

仓位、资金动态

总持仓减少0.95%至236656手，前20名主力多头减少2.96%至162150手，主力空头减少1.32%至175960手；前20名总净空持仓较前一交易日增加23.16%至13810手，前5名净空持仓增加13.54%至11820手。总持仓小幅度减持，主力多空均小幅度减持，多方减持幅度较大，主力多空较为谨慎；净空持仓变化显示空方力量大幅度增强，短期注意回调风险。资金方面，沪深两市总成交金额20330.3亿元，较前一交易日增加381.60亿元；两市资金净流入1448.17亿元，资金净流入较大的板块是工业、消费、公用，净流出板块是创业板。

观点总结：

技术上，周一沪深300指数低开高走收秃头长阳，量价齐升，收盘价一举突破5000、5100整数关口，日K线五连阳，短期强势格局难改。周沪深300指数强势格局难改，料在震荡攀升态势展开宽幅震荡态势，策略上，多单持有。周二IF1506运行区间：5071.2至5262.4。

2. 上证50：

仓位、资金动态

总持仓增加19.41%至70518手，前20名主力多头增加21.26%至44055手，空头增加18.50%至48179手；前20名总净空持仓较前一交易日减少4.67%至4124手，前5名净空持仓减少55.78%至750手。总持仓大幅度增持至七万手之上，主力多空均大幅度增持，多方增持幅度较大，多空双方分歧巨大；净空持仓变化显示多方占据优势。

观点总结：

技术上，周一上证50指数高开高走，量价齐升，日k线五连阳，收盘价站上3300整数关口，短期有望延续涨势。本周上证50料延续震荡攀升态势，策略上，多单持有。

3. 中证500：

仓位、资金动态

总持仓增加4.89%至45298手，前20名主力多头增加4.82%至31509手，空头增加1.02%至29309手；前20名总净空持仓较前一交易日增加124.59%至-2200；前5名净空持仓增加778.91%至-2751手。总持仓小幅度增持，主力多头大幅度增持，空头小幅增持，多空双方较为谨慎；净空持仓变化显示多方占据优势。

观点总结：

技术上，周一中证500指数低开高走收长阳，日k线六连阳，量价齐升，收盘价冲上一万点。受监管趋紧、高位调整压力增大、题材与赚钱效应吸引等多空因素交织，本周中证500指数虽回调可能性较低，但在经过前期的大幅上涨之后，后期预计上行节奏将明显放缓。策略上，逢低短多。

2国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1507.85 -0.01%

Shibor：O/N 1.0390 0.20bp； 1W 1.9680 0.20bp；2W 2.2070 -8.80bp

质押式回购行情：R001 1.0300 -2.00bp；R007 2.2000 25.00bp；R014 2.2000 -5.00bp

[资金面]

临近月末财政存款上缴占用部分基础货币，今日公开市场无正逆回购到期，央行或重启逆回购。

[消息面]

上周江苏与新疆地方债发行，加之股市走势良好，国债期货持续承压萎靡。而地方债需三个月内完成发行，因此未来发行节奏将是影响国债期货走势的重要因素。目前国债期货颓势，如果没有大的政策出台，暂时难以扭转。截至周一下午4点，各主要国债收益率涨跌不一，其中5年、7年及10年期国债收益率涨幅分别为0.80个、1.40个及2.00个基点，1年期国债收益率跌幅为11.00个基点。

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

Imp_IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

BNOC：基差 - 持有收益

[瑞达观点]

缺乏政策指引，地方债大规模供应在即以及股市分流，期债承压，但下行空间有限

金属产品

1 贵金属

外盘方面：隔夜伦敦金小幅震荡，收涨0.05%，报收1206.82金/盎司；隔夜伦敦银窄幅波动，涨幅0.08%，报收17.13美金/盎司。

消息方面：美联储梅斯特称，必须注意接近零利率和财政稳定之间的关系，暗中表达了对美国接近零水准利率政策可能导致新泡沫并最终再带来危机的担忧。

现货市场：5月25日，上海现货9999金报240.6元/克，-0.38元/克；上海现货9999银报3605-3615元/千克，-10元/千克。

仓单库存：5月25日，黄金交易所仓单报3483千克，减3千克；白银交易所仓单报358819公斤，日增0公斤。

ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至5月25日黄金ETF持仓量为715.26吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9888.76吨，日增0吨。

行情总结：隔夜消息面乏善可陈，伦敦黄金维持在1200美元/盎司附近震荡。市场缺乏足够指引，多空谨慎对峙。在本周美国系列经济数据出炉之前，贵金属料将延续震荡。操作上建议沪金1512合约243.5-246.5元/克日内交易，止损上下各1.5元/克；沪银1512合约3690-3750元/千克区间交易，止损各30元/千克。

2铜

外盘走势:昨日LME市场休市，今早伦铜小幅高开，现运行于6208美元，但鉴于隔夜沪铜强势反弹，伦铜高开的幅度不及预期，显示其上涨意愿并不强，目前伦铜价格回到年内4月29日来的低点，其下方支撑关注M60即6065美元。持仓方面，5月21日伦铜继续减仓1808至33.8万手，为连减七日，累计减仓近2.2万手，显示多空纷纷减仓离场。

行业资讯：秘鲁宣布南方铜业旗下Tia Maria铜矿开始为期两个月的戒严令，该铜矿计划年产12万吨。

现货方面：据SMM称，5月25日上海电解铜现货对当月合约报升水20-升水90元/吨，平水铜成交价44780-44820元/吨。缺乏外盘指引，现铜报价较为紊乱，保值盘获利积极出货，现铜供应充裕，升水一路收窄，近午间平水铜几近平水，中间商缺乏操作空间，下游陷入观望。外盘方面，LME铜0-3月的现货较期货最新贴水5.5美元，较前日扩大4美元/吨。

库存方面：截止5月22日，LME伦铜库存较上周减少7175吨或2.12%至330825吨，为连减三周，该库存水平回到年内4月10日来的最低(330050吨)；同期，上期所沪铜库存报162636吨，较上周减少10521吨或6.08%，为连减七周，回到年内2月17日来的低点(154671吨)。

观点总结：隔夜沪铜1507合约振荡反弹至45060元，但鉴于美元指数延续反弹走势，且早盘伦铜仅小幅高开，显示其上涨意愿较弱，或制约沪铜反弹高度，建议沪铜1507合约背靠45500元之下逢高抛空，目标关注44500元。

3铝

外盘走势：昨日LME市场休市，今早伦铝小幅高开至1776美元，目前伦铝已连跌三周，该伦铝价格降至年内4月10日来的最低，下方支撑下移至1750美元，该线为前期成交密集区，存在较强技术支撑。

行业资讯：今年1-4月中国铝土矿累计进口量为1477.4万吨，同比增加2.4%，其中进口自马来西亚的铝土矿高达455.5万吨，同比剧增92倍，仅次于进口自澳大利亚的铝土矿655.9万吨。

现货方面：据SMM称，5月25日现货市场上海主流成交在13030-13050元/吨，贴水170-贴水150元/吨，持货商周末争取下游订单纷纷提早出货，但下游多观望，另外贴水无力继续缩窄，中间商也极少接货，市场供应压力增大，成交清淡，日内报价小幅下滑。外盘方面，0-3月LME铝现货较期货贴水37.75美元，较前日缩窄1美元。

库存方面：截止5月22日，LME铝库存减至376.9万吨，较上周剧减30750吨或0.81%，为连跌两周，该库存水平创下2009年4月29日来的新低(3767325吨)；同期，上期所沪铝库存报289354吨，周微减464吨，此前沪铝库存十三周里有十二周增加，目前该库存仍创下2014年9月19日当周来的高点(299572吨)。

观点总结：隔夜沪铝1507合约振荡上扬至13245元，主要受技术修正需求提振，但鉴于美元指数仍振荡走强，伦铝反弹意愿较弱，期铝反弹高度或受限，建议AL1507可背靠13300元之下逢高空，目标13150元。

4 锌

外盘走势：LME市场休市。

消息方面：据中国国家统计局公布的数据，4月份中国精炼锌进口量为51196吨，同比下降20.95%；前4个月累计进口133077吨，同比下降49.26%。

现货方面：5月25日SMM现货0#锌报价为16400-16500元/吨，均价跌90元/吨。据SMM报道，部分炼厂稍有惜售情绪，普通品牌货源供应略减；不过持货商套利出货积极，补充市场货源，普通品牌较0#双燕品牌价差收窄；下游需求逐步回暖按需采购，整体成交尚可。

库存方面：LME市场休市，库存数据无更新。沪锌库存方面，截至5月22日，沪锌库存报194728吨，较上周增加3059吨，再创年内的高位。

观点总结：期锌整体还是处于一个调整的行情，不过我们仍然维持对于锌中长期周期性上涨的预期。建议沪锌1507合约背靠5日线16600元/吨附近短多，止损下看100元/吨。

5钢材

现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2210元/吨，持平；广州报价2570元/吨，跌20元/吨；北京报价2190元/吨，涨20元/吨；福州报价2400元/吨，持平。

消息：(1)发改委发布1043个PPP项目,总投资1.97万亿元 (2)前4月国有企业营收同比下降6%,利润总额降5.7% (3)工信部发布制修订后钢铁行业规范条件及管理办法 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价61.75美元/吨，涨1.75美元/吨。

库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为33398吨，-118710。

小结：隔夜RB1510合约延续反弹。现货市场成交低迷，但股市强势拉涨再度带动市场多头信心。操作上建议，2320上方维持偏多交易。

6铁矿石

现货市场：辽宁66%粉矿报485元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报423元/吨，持平、印度62%粉矿报410元/吨，持平。

消息面：2015年一季度，巴西淡水河谷公司营业收入为63.58亿美元，较2014年四季度减少 28.68亿美元，环比降幅31.1%。其中，季节性销量下滑使营业收入减少13.07亿美元，大宗商品价格下滑使营业收入减少15.61亿美元。

库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

小结：隔夜I1509合约增仓上行。国产矿市场整体保持盘整运行。进口矿市场价格稳健，成交一般，现货资源紧缺。操作上建议，多单跟进，跌破425止损。

7 铅

外盘方面：LME市场休市。

现货方面：5月25日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13550-13700元/吨，均价下跌50元/吨。据SMM报道，炼厂仍旧未出货，一则本就货少，二则惜售，市场现铅紧缺持续，未听闻品牌铅成交。下游刚需采购，普遍些许观望。

库存方面：LME市场休市，库存数据无更新。截至到5月22日，上期所铅库存报39224吨，周减1785吨，再创2012年底以来的新低。

消息方面：亚洲金属网行业报道，新疆莎车县恒昌铅冶炼厂依然维持较低开工率；驰宏锌锗有限公司曲靖铅冶炼厂仍未复产。据中国国家统计局公布的数据，4月份中国精炼铅出口量环比增长15.56%。

观点总结：沪铅整体上还处于阶段性调整的格局，阶段性企稳还需耐心等待，操作上建议沪铅1507合约维持观望，关注回落到13300-13450元/吨区间交易，止损上下各75元/吨。

8焦煤

现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报730元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)765元/吨，持平。

消息面：内蒙古产权交易网5月22日消息显示，神华包头能源阿刀亥煤矿目前已停产，并以底价为5696万元公开转让。

库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

小结：隔夜JM1509合约高开高走，国内炼焦煤市场维稳运行，成交一般，尾盘拉涨，多空博弈激烈，短线或有反复；操作建议，在677附近多单入场，止损670。

9焦炭

现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价930元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1010元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价920元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价860元/吨(到厂含税价)，持平。

消息面：5月25日，统计局发布5月中旬重要生产资料市场价格监测结果，数据显示，国内二级冶金焦价格755元/吨，与上期价格持平。

库存：大商所焦炭仓单日报为20手，较上一交易日持平。

小结：隔夜J1509合约增仓上行，焦炭市场交投氛围转好意向浓，部分焦企提出涨价诉求，但钢厂对此不予回应，继续保持理性采购策略；操作建议，依托909一线做多，止损899。

10镍

外盘走势：今早伦镍小幅高开，现运行于12850美元附近，上周伦镍暴跌逾8%，令其跌回年内4月23日的低点附近，不过因此前伦镍在该点位附近振荡整理了逾2周的时间，短期或存在较强技术支撑。

消息方面：今年1-4月中国进口镍铁合金19.7万吨，同比剧增88.12%，同时进口镍矿砂691.4万吨，同比下滑55.05%，但4月单月进口镍矿砂308万吨，同比增长38.24%，数据显示国内镍供应压力有所增加。

现货方面：5月25日SMM1#电解镍成交价为94700-98800元/吨，成交均价较22日下跌1400元/吨。日内金川公司未调整出厂价，贸易商惜售，市场上金川镍市场价现货难觅，下游逐渐寻求住友镍和挪威镍替代，俄镍现货升水暂无太大变化，但需求也出现增加趋势，成交逐渐转为活跃，主流成交区间为94800-98800元/吨。

库存方面：截止5月22日，LME镍库存升至455790吨，较上周增加11466吨或2.58%，为连增两周，且该库存再创记录高点。同时，截止5月22日，国内港口镍矿库存为1818.6万吨，较上周增加24.6万吨，为连续第三周增加。

观点总结：隔夜沪镍1507合约强势反弹至101490元，主要受技术修正需求提振，但早盘伦镍仅开至12820美元附近，其回调压力犹存，建议沪镍1507合约可于100000-103000元间高抛低吸，止损各1500元/吨。

11锡

外盘走势：昨日LME市场休市，上周五伦锡连续第二日窄幅波动，其中3个月伦锡持平至15840美元/吨，上周伦锡表现远强于其他基本金属，主要受之前其表现相对滞涨影响，短期运行区间关注15700-16100美元/吨。

现货方面：5月25日SMM1#锡成交价为116500-118500元/吨，成交均价较22日持平。日内现货锡较上周五有所上涨，其中云锡成交价为117500-118000元/吨，但下游需求仍表现偏弱，成交清淡。

行业资讯：据悉，锡在中国铅蓄电池领域的消费预计从2014年的1.2万吨攀升至2018年的1.76万吨。

库存方面：截止5月22日，LME锡库存为8150吨，较上周减少415吨或4.85%，为连续第十四周减少，累计减幅为3075吨或28.5%，目前该库存创下去年2月28日来的新低(8065吨)。同期，上期所沪锡库存报755吨，较上周持平。

观点总结：隔夜沪锡1507合约振荡收涨至119100元，因伦锡库存持续下滑，屡创近期新低，且印尼锡冶炼商限制锡出口，供应端收缩持续提振锡价，建议沪锡1507合约可背靠11.75万元之上逢低持多，目标关注12.1万元。

农产品

1棉花

外盘走势：美国金融市场因阵亡将士纪念日休市一个交易日。

消息面：

1、本周印度棉花协会(CAI)称，2014/15年度印度棉花产量预计同比减少5.6%，为653.6万吨。本年度棉花总供应量为774万吨，国内消费量为527万吨，多余的供应量为247万吨。

2、美国商品期货交易委员会最新报告显示，截至5月19日当周，对冲基金及大型投机客持有的棉花净多头头寸为49031手，较前周减持3611手，或6.86%，为连续第二周减持。总持仓187619手，较前周减少3787手，或1.98%。

现货方面：棉花指数3128B价格为13356元/吨，较上一交易日下跌9元/吨。

仓单库存：交易所注册仓单1616张，有效预报643张。(每张对于棉花40吨)。

观点总结：因ICE登记库存持续增加及美元走强影响，美棉振荡下跌。国内方面，新年度棉花种植面积下降、棉花进口减少等因素支撑棉价，但短期受仓单压力持续增加及市场抛储传闻拖累，郑棉振荡下调。短期预计维持振荡走势。技术上，郑棉1509合约振荡反弹，重回13000元/吨关口，短期行情反复。操作上，建议暂时观望。

2白糖

1、美国商品期货交易委员会最新报告显示，截至5月19日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头头寸为55497手，较前周减持9134手，或14.13%。总持仓865099手，较前周增加15753手，或1.85%，为连续第二周增持。

2、根据国际糖业组织(ISO)报告显示，预期2015/16年度(10月/9月)全球糖供应短缺230万吨，连续五年的供应过剩局面结束。ISO在季报中称，假设全球糖需求平均增长370万吨且产量水准没有大的增长，供应可能出现更大程度的短缺，到2016/17年度可能达到约600万吨。同时，ISO亦上调其对2014/15年度全球糖供应过剩量的预估至220万吨，之前在2月季报中预估为过剩62万吨。

现货方面：广西主产区现货报价稳中有降，个别集团暂停报价。柳州中间商报价5450元/吨，报价不变；部分糖厂仓库车板报价5500-5520元/吨，报价不变。南宁中间商报价5350元/吨，下调10元/吨；部分集团海南船板报价5380元/吨，报价上调10元/吨；柳州仓库报价5510元/吨；钦州仓库报价5500元/吨；厂内车板报价5420-5510元/吨，报价不变；部分集团厂仓车板报价5500-5570元/吨，报价不变。

库存仓单：39617张，有效预报3520张。

观点总结：因巴西丰产预期拖累及美元走强压制，国际原糖价格振荡下跌；国内方面，国内方面，短期消息面趋于平静，市场受4月进口量超预期拖累，振荡回落，但5月份之后食糖进口配额基本用完，预期5月进口将大幅减少，且目前食糖减产、下榨季种植面积预期减少等利多支撑，糖价牛市基调不变；预计期价短期维持振荡蓄势。技术面上，郑糖1509合约夜盘强势突破短期小振荡区间，重回60日均线。操作上，建议短线依靠60日均线，逢低做多，止损5500元/吨。

3谷物

外盘走势：美国金融市场因阵亡将士纪念日休市一个交易日。

消息面：1、截至上周五，北方四港玉米库存供给404.7万吨，比前一周增加2.3万吨。2、截至5月14日当周，美麦出口销售连续第四周萎靡至20.26万吨，较之前一周锐减两成。3、美国农业部报告显示，中国2015/16年度稻米产量预计为2.09亿吨，略高于2014/15年度，因政府继续优先支持稻米生产。

现货方面：大连港中等玉米平舱价2440吨，14%水分；蛇口港中等玉米船板价2440吨，15%水分。吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为3020元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2640元/吨，比昨日下降40元/吨；2014年产3级早籼稻谷收购价2560元/吨，与昨日持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3180元/吨，持平。

交易所仓单：玉米9181张；强麦482张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻0张。

操作建议：玉米淀粉1509合约建议背靠3000元/吨空单操作；玉米1509建议在2450-2530区间操作；强麦1601合约2730-2800区间操作；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势。

4豆类

外盘走势：美国市场因阵亡将士纪念日休市一天。

消息方面：

1、据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告显示，截至5月21日，阿根廷2014/15年度大豆收获完成87.5%，高于一周前的79.5%，比上年同期的收获进度也高出17.6个点。

2、国家粮油信息中心5月25日消息；预计5月大豆到港量将达到710万吨，6月将进一步增加至750万吨左右。2季度到港量将达到2000万吨左右，去年同期为1886万吨。2014/15年度前7个月大豆进口量为3960万吨，略高于去年同期的3947万吨。预计全年大豆进口量将达到7300万吨，较上年度的7036万吨增加3.75%。

现货方面：5月25日，东北产地清粮收购均价4004元/吨，较上周五相比持稳；山东青岛港进口大豆3080元/吨，与上周五持平；全国豆粕市场销售平均价格为2727元/吨，较上周五相比下跌31元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2674元/吨，较上周五相比下跌29元/吨。散装四级豆油均价为5823元/吨，较上周五均价下跌51元/吨。

天气方面：美国中西部地区天气大体上有利于大豆播种和生长。阿根廷中部地区目前天气大体上有利于收割。周末收割可能出现一些中断。中国：华中和华北大豆主产区早春出现降雨，对作物播种及早期生长有利。本月，大豆主产区黑龙江省降雨充沛，将为早播大豆提供有益的水分，但也可能意味着大豆播种延迟。

仓单方面：连豆26754张，减少5326张；豆粕13513张，减少373张；豆油4074张，减少368张。

观点总结：美豆新作播种进度良好，CBOT大豆承压回落，创出7个月新低，料拖累国内豆粕期货走势；5月中下旬南美大豆到港加快，开机率提高，推动豆粕库存增加，施压于其市场价格。从主力合约看，连豆1509合约高位整理，后市期价面临4500元/吨重要压力，预计短线以振荡偏强走势，建议在4400-4500元/吨区间内交易；豆粕1509合约连续创出新低，上方系统均线呈现空头排列，总体维持弱势格局，建议空单继续持有，突破2580元/吨止盈离场；豆油1509合约呈现振荡调整格局，关注期价在5600元/吨关口表现，建议在5600-5800元/吨区间内交易。

5棕榈油

外盘走势：马来西亚棕榈油期货周一收高，稍早曾触及本月最低。马来西亚棕榈油出口强劲提振市场，但印尼延迟加征出口税对市场构成了压力。指标8月棕榈油期货上涨0.3%至每吨2,141马币。盘中一度触及2,121马币，为4月30日来最低水准。

消息方面：船运调查机构ITS周一公布的数据显示，马来西亚5月1-25日棕榈油出口为1,382,782吨，较上月的904,112吨增长52.9%。

现货方面：5月25日，国内棕榈油现货价格整体偏弱调整，多数地区厂商报价随盘下调30-50元/吨，场内观望情绪浓郁，现货交投延续清淡格局。日照地区：工厂报价，24度5050元/吨。天津地区：工厂报价，24度5050元/吨。张家港地区：工厂报价， 24度5000元/吨。宁波地区：工厂报价，24度5100元/吨。广州地区：工厂报价，分提24度4930元/吨。福建地区：工厂报价，24度5050元/吨。

仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日减少1854张。

观点总结：尽管马棕出口数据持续改善，但是在美豆跌破年内低点以及原油期货回落等因素影响下，马来西亚棕榈油承压下挫，总体维持宽幅震荡走势。技术上，棕榈油1509合约短线维持振荡调整走势，关注天气及原油对油脂市场的影响，建议短线在4840-5000元/吨区间内交易，激进投资者依托60日均线尝试短多。

6菜籽类

外盘走势：周一，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘互有涨跌。因美国市场休市，加拿大油菜籽期货当天呈现无序振荡，交投不振。截至收盘，7月期约收高0.60加元，报收463.80加元/吨；11月期约收低0.80加元，报收454.10加元/吨；1月期约收低1.20加元，报收453.70加元/吨。

消息面：据美国农业部发布的全球农业产量报告显示，2015/16年度欧盟油菜籽产量预计为2160万吨，比上年创纪录的水平减少270万吨或11%。

现货方面：据据加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截止到5月20日的一周里，加拿大压榨了136981吨油菜籽，较上周的127,333吨提高7.6%。

交易所仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，3830张，-50；菜油，934，-50。

小结：收储政策调整利空菜籽价格，菜粕现货价格仍显疲软，美豆回落对菜粕价格亦有拖累；原油回升对植物油市场有一定支撑。技术上，油菜籽1509合约交投清淡，不建议交易；菜粕1509合约再度大幅走低，继续下探支撑，建议空单依托5日均线持有；郑油1509合约偏弱振荡，但跌势已放缓，有跟随周边盘面反弹需求，建议日内交易为宜。

7鸡蛋

现货方面：据博亚和讯数据显示，5月25日全国主产区鸡蛋价格跌势延续，均价6.42元/公斤，较上周五下滑0.09元/公斤，其中山东地区均价最高为6.56元/公斤，辽宁地区均价最低为6.16元/公斤。

小结：在产蛋鸡存栏量持续回升，产蛋率亦有增长，令鸡蛋供应偏宽松；同时需求未有起色，供应压力增大，现货蛋价继续走低。技术上，鸡蛋1509合约再度大幅回落，短期料仍有反复，建议日内交易为宜。

能源化工

1 PTA

消息面：1、25日亚洲PX报价下跌16.5美元，分别收于898美元/吨FOB韩国和919美元/吨CFR台 湾/中国。2、翔鹭石化PTA5月结算价格执行5400元/吨。3、扬子石化60万吨PTA装置目前重启 中，但由于装置问题目前尚未有合格品下线。

现货价格：华东PTA市场报盘意向4900元及偏内，递盘4800-4850元送到，商谈维持在4850元送 到附近，买盘观望为主。美金盘气氛较弱，一日游货源报盘在770美元附近，递盘745美元左右 ，船货报盘740-750美元，递盘730-735美元，商谈成交有限。

库存数据：交易所仓单为153446张，较上一交易日减少28张，有效预报为2873张。

观点总结：国际原油小幅上涨，亚洲PX价格下调。国内PTA开工率维持在67%左右。PTA现货价 格持稳，下游聚酯产销疲弱，终端市场出货不畅。涤丝市场行情小幅下跌，下游织造、加弹企 业等多以消耗库存为主。技术上，PTA1509合约考验5000关口支撑，期价反抽10日均线压力， 短线呈现震荡走势，操作上，5000-5200区间交易。

2 玻璃

消息面：1、2015年05月25日的"中国玻璃综合指数"为831.99点，比上期2015年05月22日上涨 0.54点。"中国玻璃价格指数"为819.45点，比上期2015年05月22日上涨0.64点。"中国玻璃市 场信心指数"为882.13点，比上期2015年05月22日上涨0.14点。

现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1200元/吨；华北地区，河北安全5mm 浮法玻璃出厂价报1008元/吨。库存数据：交易所仓单为250张，较上一交易日增加250张。

观点总结：国内浮法玻璃现货市场维持平稳走势。华北沙河地区现货价格持稳为主，河北安全 、长城玻璃调涨，厂家出货尚可，库存压力不大；华东地区玻璃价格持稳；华中地区玻璃价格 上涨，湖北亿均、明弘玻璃价格上调，走货尚可，华南地区玻璃价格持稳，走货一般。技术上 ，玻璃1509合约探低回升，期价考验900关口支撑，短线趋于震荡走势。操作上，依托900轻仓 短多交易。

3 连塑

消息面：1、 扬子巴斯夫PE装置产2420H，装置因故障临时停车，计划明日开车。涉及高压产能20万吨/年。定价销售：2426H定11200元/吨，2426K定11200元/吨，2420H定11200元/吨,2420D(即1810D)无货。2、中油华北公司LLDPE价格涨150，报9950。

价格：1、日本石脑油CF日本报575.62美元/吨，涨4；石脑油FOB新加坡报61.93美元/桶，涨0.45。乙烯CFR东北亚报1370吨，涨10，CFR东南亚报1390美元/吨，涨5。

现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1340美元/吨，持平；中东报1332美元/吨，持平。国内市场价上涨，华北齐鲁报10000元/吨，持平；华东余姚扬子10150吨，持平；华南广州报10200元/吨，持平。西北独山子报9800元/吨，持平。

仓单数据：66张，较上一交易日减少476张

观点总结：因石油需求预期增加影响，国际原油收涨。现货方面，月末贸易商为完成订单拿货，石化库存减少，石化挺价，出厂价格上调，对期价有小幅提振，短期有一定的反弹要求。技术上，LLDPE1509合约微幅收跌，下方测试五日线附近支撑，上方测试9800附近压力，短期有一定的反弹要求，建议依托9480轻仓短多。

4 PVC

消息面：1、唐山三友PVC装置计划5月25号全线停车检修，预期检修至6月7号左右，北方出厂5型最新执行6000元/吨承兑，3型最新执行6100元/吨承兑，外发南方市场价格略低。

价格：1、日本石脑油CF日本报571.62美元/吨，跌0.26；石脑油FOB新加坡报61.5美元/桶，跌0.16。乙烯CFR东北亚报1360吨，涨10，CFR东南亚报1385美元/吨，涨5。

现货市场：国内部分PVC现货市场价格基本持平。华北电石法报5870元/吨，持平；乙烯法报6050元/吨，持平；华东电石法报5810元/吨，持平，乙烯法报6280元/吨，持平。华南电石法报5950，持平，乙烯法6300吨，持平；华中电石法报5550元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报2980元，持平，西北报2700元，持平。

仓单数据：40张，较上一交易日持平

观点总结：下游需求转淡，电石价格偏弱，但装置检修利好，市场货源不多，多数企业报价维持坚挺，基本面多空交织，预计期价维持区间震荡。技术上，PVC1509合约震荡收跌，上方测试5800附近压力，下方测试5600附近支撑，预计短期维持在5600-5800区间震荡，建议区间交易。

5 PP

消息面： 1、中油华东挂牌销售，,均聚上调300，报9300，其他暂稳。目前大区库存中等，销售情况一般。2、 联泓集团山东神达化工有限公司(位于山东滕州)20万吨的PP装置产T30S，出厂挂牌价涨100在9000元，厂家销售正常。

原料价格： 1、日本石脑油CF日本报571.62美元/吨，跌0.26；石脑油FOB新加坡报61.5美元/桶，跌0.16。乙烯CFR东北亚报1360吨，涨10，CFR东南亚报1385美元/吨，涨5。丙烯1010，持平。

现货价格：国外现货市场价格基本持平，远东报1260美元/吨，持平，中国到岸价报1260美元/吨，持平。国内市场价格基本持平，华北齐鲁T30S报9100元/吨，跌150；华东上海9300元吨，涨350；华南大庆报9300元/吨，持平。

仓单数据：7002张，较上一交易日减少410张

观点总结：因石油需求预期增加影响，国际原油收涨。下游需求有限，石化库存增加，贸易商让利出货，但临近月末，石化为完成销售计划将大力出货，预计短期或有小幅反弹。技术上,PP1509合约微幅收跌，上方测试8600附近压力，下方测试8100附近支撑，预计短期维持在8100-8600区间震荡，建议依托8340一线轻仓短多。

6 沪胶

外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)指标橡胶期货周一收跌，主力10月期胶结算价下跌1.6日圆/公斤，于每公斤217.6日圆。

消息面：1、汽车出口下跌难止，政策助力仍显单薄。2、千亿量级工程包加速落地，助力商用车下半年扭转颓势。3、 应对价格战和产能过剩，福特在中国减产。

现货市场：上海市场13年国营全乳报价在12600-12800( 100/0)元/吨左右，越南3L报价在12600-12800(0/0)元/吨，泰国三号烟片报13800(0)元/吨，现货报盘基本持稳，实单商谈为主。泰国合艾原料市场生胶片56.56( 0.20)泰铢/公斤；泰三烟片59.11( 0.32)泰铢/公斤；田间胶水58( 0.5)泰铢/公斤；杯胶47( 0.5)泰铢/公斤。青岛保税区：RSS3 1750美元/吨( 20)，STR20 1550美元/吨(0)，SMR20 1570美元/吨( 10)。外盘：RSS3 1845美元/吨(0)，STR20 1550美元/吨(-5)，SMR20 1565美元/吨(-5)。山东人民币复合：SMR20 10900元/吨(0)，STR20 10900元/吨(0)。合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10450元/吨(-50)，顺丁橡胶市场价10700元/吨(-50)。

仓单库存：交易所仓单报105480吨，增加490吨。

观点总结：目前青岛保税区库存继续下降，入库稀少出库增加明显，货源偏紧的情况下，现货市场价格表现坚挺，从而对期价有所支撑。从盘面上看，隔夜沪胶1509合约增仓上行，短线有望继续向上挑战14500一线，建议偏多思路对待。

7 甲醇

消息方面：1、5月25日，四川玖源甲醇最新报盘2350-2450元/吨，50万吨/年天然气装置重启，日产1000吨左右，厂家表示近期出货情况良好。2、5月25日，宁夏庆华煤化有限公司甲醇暂不报价。30万吨/年焦炉气制甲醇装置继续停车，原开车计划延迟。

现货方面：江苏港口甲醇市场震荡盘整；太仓地区最新主流价格在2480-2500元/吨左右，太仓国产货源价格在2480元/吨附近；江阴地区货源价格在2510元/吨左右，南通地区货源价格在2510元/吨，常州地区货源价格在2500元/吨，市场商谈气氛一般。

仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：进入5月后，大量甲醇装置停车检修。同时，环保部对部分甲醇生产企业进行环保检查，企业开工受限，致使甲醇的供应将放缓，带动甲醇现货价格上行，对期价构成支撑。加之，甲醇港口库存开始出现下降的迹象。截止目前，华东港口库存41.40万吨，较上周减少2.0万吨。随着下游甲醛和烯烃装置开工率增加，需求有望增加，预计甲醇短期将震荡上行。技术上，甲醇1509合约震荡下行，但下行空间有限，短线上方面临2500整数关口附近压力，下方测试2450整数关口附近支撑，操作上，2450-2550区间短多轻仓交易。

8 沥青

消息方面：1、2014年贵州省水运“三年会战”迎来开局之年，建成通村沥青(水泥)路1.4万公里、县乡道改造1308公里，建制村通沥青(水泥)路率达63％，同比增长11个百分点。

现货方面：国内市场持平，华东地区报价3100元/吨，持平；华北地区报价3000元/吨，持平；华南地区报2950元/吨，持平；山东地区报2950元/吨，持平；西北地区报3400元/吨，持平；东北地区报价维持在3000元/吨，持平；

仓单库存：沥青仓单库存62740吨，较上一交易日增加800吨。

观点总结：因美元走强以及美国活跃钻机数的下降速度放缓，原油期货周一下跌。由于国家经济下行压力增加，为保持经济平稳运行，投资力度将加大，道路建设和投资将逐步增加。加之，央行降息，货币政策将进一步放松，将促使沥青现货价格持续上行，将进一步提振沥青期价，预计短期沥青将震荡上行。技术上，沥青1506合约收平，短线下方将测试3000整数关口附近支撑，上方面临3100整数关口附近压力，操作上，3000-3100区间短多轻仓交易；

9 动力煤

现货市场：国内动力煤市场弱势运行。秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓价(含税)报410元/吨，持平；山西晋城贫煤(Q5500S1V12)坑口价(含税)报450元/吨，持平；广州港内蒙优混(Q5500V24S0.5)港提价(含税)报520元/吨，持平；澳大利亚褐煤(Q5500,A25,S

消息面：(1)1-4月月份，呼和浩特海关进口煤炭516.8万吨，比去年同期减少7.4%；进口值12.3亿元，同比下降31.7%；进口平均价格每吨238.2元，同比下跌26.3%。(2)据大同晚报报道，近年来大同市风力发电发展势头迅猛，目前已初具规模。从2009年到今年4月份，大同地区风电场15座总计135.25万千瓦，全省占比排名第三，年节约原煤约90.6万吨。

库存：郑商所动力煤仓单日报为0手，持平。

小结：周一TC1509合约小幅回调，国内动力煤市场平稳，成交一般，市场传言大矿月底煤价将全线上调；操作建议，在427附近买入，止损424。