大进合伙企业税收政策(个人独资企业和合伙企业税收政策)

2013年伊始，证监会成立工作组，掀起IPO在审企业的财务审查风暴，对排队的IPO企业和保荐人形成巨大压力，多家企业撤回申请材料。截至2013年5月底，IPO财务核查自查阶段正式收官，据统计，经过5个月的风暴洗礼，IPO在审企业数从高峰期逾900家锐减至666家，共有268家拟IPO企业终止审查。

“现场检查对企业和保荐人的压力比较大，企业很难保证不被查出问题，暂时撤材料为后续申请上市留了一丝希望，如果存在侥幸心理硬上，被查出问题就不好看了。”有投行人士坦言。

据一位上市券商资深保荐代表人介绍，现场检查组由证监会、地方证监局和交易所共同组成，队伍规模在十几二十人左右，检查时间为期两周，“检查的一个必经程序是检查人员收集董监高及家属的身份证号信息，直接从央行打印所有人近年来的所有流水，然后七八个注册会计师来查，这怎么可能会查不出东西呢？”

除了现场检查外，证监会还启动为券商“量身定制”的现场督察，即监管层重点审查保荐机构承做的上市申请文件。

根据上交所披露的2021年第1期《科创板发行上市审核动态》，截至2020年12月31日，共对 40 家科创板项目的保荐人开展现场督导，其中 32 家项目分别在督导前后撤回。2021年1月，启动现场督导5家，在督导组进场前，因发行人撤回申请或保荐人撤销保荐，已终止对上述 5 家保荐人的现场督导。

王骥跃认为，大多数拟IPO公司撤材料，不是因为证监会和交易所发现了财务造假嫌疑，或者是担心现场检查发现财务造假，更大的可能是在某些方面规范性还没有达到发行上市条件，还有的公司是因为赶着申报，中介机构底稿尚不完善。

对于后续IPO发审节奏与政策，市场一致认为，拟IPO企业“打铁还需自身硬”，保荐机构则要扮演好上市把关人角色，让监管挑不出毛病。

前述头部券商投行人士则表示，本轮撤回潮暂时没有缓解迹象，至少砍掉待审企业的一半才能解决堰塞湖问题。

“保荐机构在这轮撤回潮中也会反省，未来在IPO项目选择和保荐环节，他们会付出更多精力，更加严谨负责，确保项目顺利过会。”董登新表示。

“可能会收个辛苦钱，具体看发行人是否慷慨。”一位业内人士介绍，券商保荐项目终止审核后收入微薄，这也势必将影响机构整年的营业收入。

根据界面新闻统计，在目前已经终止审核的73个项目中，券商龙头中信证券折戟的首发企业家数达到13家，中信建投、国信证券和民生证券各为5家，国泰君安、国金证券、海通证券和华泰联合均有3家。

有投行人士称，撤回潮对头部券商影响不大，但中小券商“日子可能有点难过”，“IPO紧的时候，头部券商积累的项目多，业务量有保障，而且，头部券商标准高，过会率高，审核收紧其实相对来说影响有限。”

注册制风向变了吗？

业内也普遍预期，IPO发行审核趋严和撤回潮加剧，意味着注册制改革或进入一个冷静整理期。

注册制是资本市场顶层设计，有关部门近几年多次强调要推进股票发行注册制改革。在今年“两会”上，国务院总理李克强再次在政府工作报告中提出，将稳步推进全面注册制。

2020年10月31日，国务院副总理刘鹤在金融委专题会议上表示，将增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。

2020年11月19日，证监会上市公司监管部副主任孙念瑞在“2020年上市公司高质量发展论坛”上表示，全市场注册制将适时稳步推进。