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今天我们就来聊聊GICS行业分类标准和咱们常用的行业分类有什么区别，按照这个行业分类我们是否可以挖掘到更有价值的板块呢？
01
什么是GICS？
所谓GICS，全称是Global Industry Classification Standard，翻译成中文就是“全球行业分类系统”，由标准普尔与摩根斯坦利公司于1999年8月联手推出，为全球投资界提供了一个全面的、全球统一的经济板块和行业定义。作为一个行业分类模型，GICS已经在世界范围内得到广泛的认可，其意义在于让投资者对全球范围经济板块和行业的研究更具有可比性。
GICS分类标准共分为四级分类，包括11个经济部门（Economic Sector），24个行业组（Industry Group），68个行业（Industry）和157个子行业（Sub-Industry）。
其中最常被提及的就是11个经济部门，咱们平时在新闻报道和分析报告中看到的GICS行业指的也主要是这11个部门：一是基础材料，包括化学品、金属采矿、纸产品和林产品等行业；二是消费者非必需品，包括汽车、服装、休闲和媒体等行业；三是消费者常用品，包括日类别用产品、食品和药品零售等行业；四是能源，包括能源设施、冶炼、石油和天主营业务然气的开采；五是金融，包括银行、金融服务和保险；六是医疗保健，包括经营型医疗保健服务、医疗产品、药品和生物技术；七是工业，包括资本货企业物、交通、建筑、航空和国防；八是信息技术，包括硬件、软件和通讯设备；九是电信服务，包括电信服务和无线通讯；十是公用事业，包括电力设备和天然气设备；最后还有地产业，包括房地产开发、管理分类及相关信托等。（来源：MBA智库百科）
02
GICS和证监会行业标准的区别
都是行业分类标准，GICS和咱们国内常用的那些行业标准有什么区别呢？目前国内外比较权威的行业分类标准都可以划分为两种类型：管理型和投资型。比如GICS就属于典型的投资型，而我国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》是以国家统计局分类标准为主要基础，同时参考了国外主要的管理型分类标准，具有典型的管理型分类特征。
管理型和投资型分类有何不同呢？
有研究认为，从分类目的来看，管理型分类标准的目的是反映国民经济内部的结构和发展状况，而投资型行业分类标准企业的目的则是为投资者的投资分析、业绩评价、资产配置等行为提供依据，是为了反映不同行业所具有的不同投资价值。
其次从分类数量来看，管理型要比投资型详细得多。举个例子，GICS最细一层子行业有157个，而国家统计局标准的行业小类有九百分类多个。这是因为，从管理的角度看，详细的分类有利于统计和管理的方便，因为分类的对象是数十万计的产业活动单位。但从投资的角度看，过细的分类会造成行业内公司数太少，同时也会增加投资者的投资难度。
从划分标准来看，管理型基本按照产出特征划分，主要考察的是主营收入；而投资型在考虑收入因素的同时也考虑其盈利来源特征，因为上市公司的投资价值归根到底还是取决于明细其为股东创造利润的能力。以GICS为例，标准普尔和MSCI共同将每家公司划分入单一的GICS子行业中，依据标准是该公司的主营业务，且所参考业务须获得两家公司共同认可。尽管利润是决定其主营业务的重要因素，盈利分析和市场认知也是重要的参行业行业考依据。对这些公司的分类，标准普尔和MSCI每明细年都会进行至少一次重新检验，每当有影响公司主要业务线的重大经营行为发生时，该公司的GICS分类都会随之调整。（参考来源：《主营业务管理型和投资型行业分类标准的比较研究》-发展研究，2003）
从刚才的介绍中不难看出，GICS这类投资型分类更注重投资行为本身，目的是为投资者提供更有力的判断标准和依据；而管理型分类其实更侧重反映国民经济的整体情况，为宏观经济以及货币政策提供支撑。
03
MSCI中国A50互联互通指数是如何运用GICS分类的？
这也是为什么很多全球指数在编制时，往往会参考GICS这类投资型分类指数。比如最近在投资界很红的MSCI中国A50互联互通指数，其选股标准就参照了GICS全球行业分类系统。
（来源：MSCI中国官网）
一方面，从成分股的构建方案来看，MSCI中国A50互联互通指数先从母指数MSCI中国A股指数的大盘股中，在11个GICS行业板块的每一个板块中选出指数权重最大的两只证券，也就是22只；接着按指数权重从母指数中选出其余证券，直至证券总数达到50只；最后，所选证券的权重根据母指数的自由流通市值权重确定，并且根据反映母指数的行业板块权重进行调整。这种成分股的构建方式并非“一刀切”地选取市场上规模最大的50只个股，而是强调各个行业板块头部企业的重要性，优先选出22只龙头股。
另一方面，从行业分布来看，MSCI中国A50互联互通指数限定了单一GICS一级行业权重不超过20%。正是因为这两个规定的存在，使得MSCI中国A50互联互通指数在行业分布上较富时A50、上证50、沪深300行业更均衡，避免了传统宽基指数金融占比过高的弊端。（全文资料参考：MSCI中国官网；东方财富网，2021.10.15）
作为跟踪MSCI中国A50互联互通指数的首批指数产品，华夏A50ETF（159601）已经在昨天（10月18日）正式获批啦，未来更多动向小夏将在节目中随时与大家同步，小伙伴们敬请期待吧～类别
MSCI中国A50互联互通指数（人民币）全收益指数2016-2020年完整会计年度业绩为：-1.37%、41.46%、-20.75%、38.80%、41.34%。指数历史业绩不预示未来表现，不代表投资建议。
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