过去的一年，房可收回企太难了，增收不增利成为普遍现象，千亿巨头说变脸就变脸金额。
今日收盘，招商蛇口低开高走，微跌0.22％，股价报13.82元/已股。
公司指出，报告期内，部分房地产项目销售价格未达预期。报告期末，公司根据市场参考价格，按照存货的预计售价减去至完工时预计将要发生的成本、含销售费用以及相关税费后的金额确定可变现净值。当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备，共计提存货跌价准备17.19亿元。
另一方面，公司的土储丰富。克而瑞公布的2021价值年上半年中国房企总土储货减值值排行榜TOP100显示，准备招商蛇口总货值为8633.2亿元，位居第14位，权益货计提值为4655亿元，位居第18位。
平安证券点评公司的业绩快报，2021 年公司销售金大于额、面积增速显著优于全国（4.8％、1.9％）。拿地方面，公司 2021 年拿地金额 2149.9 亿元、面积 1550.6 万平方米，投资力度显著高于其他主流房企，同时聚焦重点城市，全年楼面已均价13865 元/平，同比增长 50％，充足土储为后续销售减值奠定基础。
平安证券指出，2022 年1 月，公司成功发账面行第一期并购中票 12.准备9 亿元， 用于金额置换 2021 年 8 月蛇口收购项目的前期投入。当前行业资金压力较大背景下，后续公司有望凭借央企财账面务稳健优势，大于获取可收回优质含收并购项目。
考虑短期行业阵痛可能带来销售放缓、利润率承压及减值计提，平安证券下调公司盈利预测，预计 2021-2023 年 EPS 为计提 1.31 元、1.32 元、 1.39 元（原为 2.15 元、2.46 元的、2.76 元），当前股价对应 PE 分价值别为 10.6 倍、10.5 倍、10.0 倍，维持“推荐” 评级。
本文源自财通社
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