小额贷款业务政策收紧(小额贷款新政策出台)

LPR连续14个月保持不变

自去年9月以来，1年期MLF操作利率和1年期LPR报价一直保持同步调整，点差固定在90个基点。在此背景下，东方金诚首席宏观分析师王青表示，尽管进入6月以来，以DR007为代表的短期市场利率中枢有所抬升，但并未改变3月以来整体运行于短期政策利率（央行7天期逆回购利率）下方的局面。同时，前期银行同业存单发行利率稳中有降，结构性存款到期收益率持续下行，这在很大程度上缓解了近期银行存款成本上行压力。因此，近期银行平均边际资金成本基本稳定，报价行缺乏上调6月LPR报价加点的动力。

在王青看来，年初以来，LPR报价持续不动，首先源于政策利率稳定，银行边际资金成本变化不大；同时，这也在很大程度上体现了近期宏观经济运行在监管层认可的修复轨道，货币政策坚持稳字当头的基调。王青认为，考虑到当前小微企业经营压力较大，消费复苏相对较缓，经济修复存在不平衡、不稳固特征，仍需宏观政策提供必要的支持力度。因此，尽管近两个月PPI同比大幅冲高，但包括LPR报价在内的重要市场利率保持基本稳定，表明市场认为，阶段性工业品价格冲高不会带动宏观政策全面收紧。

下一阶段LPR大概率保持不变

接受采访的专家预计，下一阶段LPR也将保持不变。王青表示，由于短期内MLF利率有望保持稳定，且监管层正在采取措施优化存款利率自律管理方案，这都将有助于商业银行吸收货币市场利率波动对银行边际资金成本带来的影响，1年期LPR报价有望继续保持不动。王青告诉记者，尽管5月PPI同比冲高至9.0%，创近13年以来最高点，物价因素对政策利率的潜在影响正在引发广泛关注；但是，考虑到当前国内物价走势分化明显，PPI向CPI传导不畅，以及监管层判断PPI高涨不具有可持续性，因此短期内MLF利率因物价因素而上调的可能性不大，这意味着未来一段时间LPR报价基础有望保持稳定。

温彬也表示，由于政策利率大概率保持稳定，预计下一阶段LPR也将大概率不变。但考虑到目前中小微企业复苏过程中还存在一定困难，货币政策或将通过加大结构性支持力度、继续实施减费让利等多种方式，加大对实体经济的支持力度，并引导融资成本下降。

对于下半年LPR是否还有调整必要，苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金告诉记者，LPR作为实体经济贷款利率定价的锚，暂时没有明显调整的必要。即使在四季度经济增速下滑，央行也仍然可以率先通过投放流动性和信用额度、降低准备金率等方法来支撑经济发展。“不过，价格型政策工具效果肯定要比数量型政策工具效果更直接，若经济承压，央行也不排除会进行小幅降息，更好地托底经济。因此，降息与否都取决于未来的经济增长形势。”陶金说。

预计下半年住房信贷或继续收紧

据贝壳研究院发布的6月《重点城市主流房贷利率简报》显示，虽然LPR保持不变，但房贷利率继续上行。数据显示，6月贝壳研究院监测的72城主流首套房贷利率为5.52%，二套利率为5.77%，分别较5月上浮5个、4个基点。

具体来看，6月有四成城市房贷利率上浮，长三角区域房贷加息幅度较大。在贝壳研究院监测的6月72个重点城市中，共有28个城市房利率发生变化。其中苏州首套、二套房贷利率分别较上月上调65个、50个基点，上调幅度在所有城市中排名第一。此外，有超六成城市放款周期延长。其中广州较上月延长14天至98天，目前佛山、东莞中山、惠州等粤港澳大湾区城市放款周期均在100天以上，二手房交易周期较长。

贝壳研究院首席市场分析师许小乐对此表示，预计下半年住房信贷继续收紧，二手房市场量降价稳。许小乐认为，在下半年国内通胀压力或加大的背景下，“稳货币、紧信用”的政策将持续，特别是针对房地产市场的紧信用将保持，银行端房贷利率继续上行、放款周期延长，涉房贷款的非金融机构如小额贷款公司、融资担保公司等的监管也持续收紧。由于住房信贷收紧是下半年的常态，许小乐预计二手房市场呈现量降价稳的走势。