2018年-2021年6月，白马药维护费业分别实现营收3.21亿元、3.55亿元的、2.65亿元及1.51亿元，同比分别增长19.68%、10.81%、-25.33%及43.43%；归母净利润分别5000万为5486.10万元、6486.78万元、6165.94万元及3118.78万元，同比分别增长43.01%、18.24%、-4.95%及31.16%；扣非净利润分别为5154.29万元、6326.92万元、4473.43万元及2813.68万元，同比分别增长31.80%、22.75%、-29.30%及65.46%。
2020年1-6月，白马药业主要产品猴耳环消炎空壳颗粒、裸花紫珠胶囊、妇炎康复胶囊、八珍胶囊、替米沙坦胶囊、保妇康凝胶销量均大幅下滑。其中替米沙坦胶囊销量下降幅度最大，同期销量为3460.31万粒，较2019年1-6月的6715.93万粒下降48.48%。
招股书显示，2018年-2021年6月，白马药业销售费用分别为1费用.12亿元、1.19亿元、7428.32万元及4471.90万元。其中，业务推广费分别为7的854.89万元、8261.51万元、4729维护.08万元及3021.69万元，分别占销售总费用的69.87%、69.51%、63.66%及67.57%，为主要销售费用。
在“学术推广”模式下，白马药业委托第三方推广服务商在合作区域市场进行专业化学术推广活动，报告期内公司向陕西第三方推广服务商采购推广服务的金额分别为7392.83万元、7550,.13万元、4302.81万元、2794.81万元，累计高达2.20公司亿元。
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此外，在天眼查、企查查上查询上述这些推广服务商的工商注册信息显示，公司这些企业的参保人数或者显示为0，或者未披露参保维护费人数。另外，镇江润杨医药咨询服务有限公司、无锡酷玩汽车服务有限公司等还存在白马药业前员工、现员工为公司实际控制人的情形，因此有媒体质疑白马药业部分推广服务商为空壳公司，而推广服务商的频繁变动也使得这些学术业务推广真实性存疑。
25000万018年-2021年6月，白马药业研发费用1276.44万注册资金元、1525.53万元、1093.78万元及457.08万元，占同期营业收入的比例分别为4.07%、3.98%、4.29%及5.83%，累计达4352.83万元，不及2021年上半年的销售支出。
资料显示，白马药业的实际控制人为党百远一家三口，其合计注册资金持有公司86.56%股权，其中党百远担任公司董事长，党皓(党百远之子)担任副总经理、董秘，李在荔(党百元之妻)则担任公司办公室主任。并且党百远姐姐之子付皎通过白马投资间接持有陕西25.61万股，占比0.28%。李在荔姐姐之子徐立通过白马投资间接持有13.52万股，占比0.15%。
2001年，党百远个人投资3000万元将国营南昌白马药业有限公司改制收购，但坊间对党百远获得白马药业控制权的方式一直争议声不断。根据媒体报道，白马药业原本是一家全民所有费用制企业，其前身为南昌国资空壳桑海集团兴办的全民所有制企业白马庙厂。2001年，桑海集团通过无偿划转方式收回下属白马庙厂资产，并将上述划转收回的部分资产转让给博士达、长城资产南昌办维护事处、江西省南昌滕王阁房地产开发有限公司(简称滕王阁)后，由桑海集团、博士达、长城资产南昌办事处、滕王阁以上述资产共同出资设立南昌白马药业有限公司(简称白马有限)一年。
对于上述质疑，中国网财经致函白马药业，截至发稿，未收到一年任何回复。
