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单层spv类reits(类reits方案设计要点)




近日,上海市人民政府正式发布关于表彰2020年度上海金融创新奖获奖项目的决定。华泰证券(上海)资产管理有限公司(以下简称“华泰证券资管”)凭借旗下首单无信托单SPV商业不动产抵押贷款ABS产品,荣获2020年度上海金融创新成果奖提名奖。这是华泰证券资管继2017、2018年度后,第三次荣获上海金融创新成果奖。


上海金融创新奖是国内首个聚焦金融领域的省部级奖项,同时是金融领域唯一由上海市人民政府组织评选表彰的奖项。该奖项自2010年设立以来,始终立足创新引领,紧紧围绕国家战略,坚持服务实体经济。目前,该奖项已完成11届评选,呈现了一大批创新性强、示范性好的优秀成果。


本届奖项评选受到了金融行业的高度关注,共有162个项目申报,145个项目通过形式审查进入后续评审,共计66个项目获得金融创新成果奖。在众多金融机构踊跃参与、优质产品云集的背景之下,华泰证券资管脱颖而出,充分彰显出品牌价值。


2020年5月22日,由华泰证券(上海)资产管理有限公司担任管理人的“华泰佳越-仁恒三亚皇冠假日酒店资产支持专项计划”成功发行,发行总规模17.5亿元,票面利率3.8%。这是业内首单无信托单层SPV结构的商业房地产抵押贷款资产证券化项目。


传统CMBS项目一般采用“信托 专项计划”双层结构设计,而该项目则突破传统,采用了无信托单层SPV结构,直接由专项计划受让贷款债权,将物业资产抵押给专项计划管理人,开启了单SPV的CMBS先河。


单SPV结构实现了优化交易结构的作用,响应了国家“去通道”的金融监管思路和“稳外贸稳外资”的政策号召,以金融资本与产业资本直接对接的方式实现金融与实体经济的良性循环,并通过拆除信托结构降低了企业融资成本、优化了金融领域的资源配置。仁恒酒店CMBS帮助企业提质增效降成本,为市场内民营企业融资起到了良好的创新示范效应。


在风险防范水平方面,仁恒酒店CMBS极富创新性地简化了交易结构,降低操作风险,并由计划管理人直接担任抵押权人,权属关系更为直接,降低了法律风险。


近年来,华泰证券资管在资产证券化领域潜心耕耘、厚积薄发,在基础资产、交易结构、增信方式、兑付方式、定价方式及市场层面创新不断,相继推出多款具有行业里程碑意义的ABS产品。不仅广受市场与投资者赞誉,更接连斩获业界权威奖项。


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