电商行业下起了“财报雨”。
恰逢财报季，近段时间服务电商的代表美团，以及实物电商的代表拼多多、阿里、京东纷纷发布Q1财报。
相比去年一季度，不管是实体电商的阿里、京东、拼多多，还是服务电商的美团，业绩的增速都非常高，也大幅高于2019年同期的增速。
纵向上看，相比去年一季度，不管是实体电商的阿里、京东、拼多多，还是服务电商的美团，业绩的增速都非常高，也大幅高于2019年同期的增速，这是中国经济复苏、消费回暖的又一个例证，是整个电商行业的大利好。
横向上看，每一家公司财报反映出的是该企业一定时间的经营状况，多个公司横向对比，折射的则是行业走向及背后的商业模式差异。
窥一斑而见全豹，观滴水可知沧海。
通过分析几家财报，小WiFi看出了其背后商业模式方面的深度差异，而这些底层逻辑，也是我们判断其未来发展趋势的主要依据之一。
每单外卖均利润0.38元
佣金与服务费背后的内核偏差
在传播领域，有个著名的萨丕尔-沃尔夫假说，简单来讲，就是我们的语言在某种方面塑造（决定）了我们的思维模式。这个假说有一个非常著名的通俗例子：如果亚里士多德讲汉语的话，他的哲学逻辑肯定是另一个样子。
这个假设有意思的一点就在于，我们一直认为语言是表达思想的工具，但我们没有反过来思考语言影响了我们的思维方式。学习英语的人可能会有所体会，英语的行文逻辑和中文差别很大，而欧美人和中国人的思维方式也不同。
平台都有佣金，只是叫法不同。美团叫佣金，京东、淘宝可能叫服务费。实际上是一个意思，但是佣金听起来像索取，服务费听起来更像给予。
都在行佣金之实，名称不同造成的关注度也不同。外卖作为高频的本地生活服务事关吃饭这件头等大事，有关餐饮商家佣金的话题更容易引发关注。但实际上，淘宝店家、拼多多店家现在也投入了越来越贵的广告费用，“因为现在的淘宝，你不多买广告，想把量做起来几乎是不可能的”。
这些年，佣金高的印象很容易让人觉得美团“暴利”。但事实是否真如此？
阿里巴巴一季度的经营利润，在剔除反垄断罚款后达到105.65亿元，每天都净赚一个“小目标”；京东一季度净利润为36亿；拼多多虽处于亏损，毛利却高达114亿，毛利率达到52%；而从财报来看，虽然美团一季度毛利率相比去年同期有所增长，但只有19.4%，仅为拼多多的1/3。
美团外卖已经运营了近8年时间，自2019年因毛利率抬升而迎来盈亏平衡后，单均利润0.38元，还不到4毛钱。所以综合来看就能发现，美团不仅不暴利，甚至相比于其他电商平台的盈利能力还显得有些薄弱。
2020年，美团外卖的总收入是663亿元，其中佣金收入是586亿元，支付给骑手的费用是487亿元，骑手成本占到佣金收入的83%。也就是说，佣金中超8成变成了骑手的薪水。
实物电商平台不收佣金，但其他固定费用也是实实在在的商家成本。比如天猫的软件服务年费、淘宝的旺铺使用费，以及其他杂七杂八的技术服务费等，所以加总起来，商户交给平台的固定费用其实并不少。如果说服务电商对商户的收费是“一揽子”收费，那实物电商的收费模式则可以说是“五花八门”。
另一方面，从佣金以外的收入看。
淘宝、天猫的盈利模式包括广告收入、交易佣金、服务年费、技术支持费等多个方面，而美团方面虽然释放出了从佣金收入占主导到广告营销占主导的转变信号，但佣金仍占总收入大部分。
可以看出，淘宝、天猫等实物电商本身成本构成较为简单，而且多元的收入模型可以帮助它们分摊流量成本，增加收益。而美团等服务电商则不同，收益主要依靠佣金。在履约成本费用方面，距离、劳动力、时段、天气、交通等因素都需要考虑在内，影响成本的因素也更加复杂。
回归底层逻辑
共享经济模式释放更大社会价值
共享经济的本质是盘活存量。
从本质上讲，美团是本地生活服务电商，本地生活服务领域的交易、服务撮合平台，共享经济平台，即由商家提供各种生活服务对接消费者，平台只是连接的作用。美团核心业务外卖业务，就是这样运作的。
2020年，尽管疫情冲击下的共享经济整体市场规模增速大幅放缓，但以共享经济为代表的新业态新模式，却表现出巨大的韧性和发展潜力，在保障民生供给、推动复工复产、扩大消费、提振内需等方面发挥了重要作用。预计未来5年，我国共享经济的年均增速将保持在10%以上。
小wifi发现，这次美团依然强表现出强悍的业务运营、爆发式的用户增长，以及突飞猛进的新业务。
今年一季度，美团的收入同比增长121%，其中包含社区团购、买菜、闪购的新业务，增速达到137%；交易用户数量突破5.7亿，单季拉新5870万，创下历史纪录；商家数量则达到710万，也是历史最高值。而这些新业务，也是美团的“共享经济模式”在其他领域的延伸。
随着人工智能、VR、区块链、物联网技术的发展和进步，进一步拓宽了共享经济在未来的想象空间。Al技术已经在出行、医疗、物流等行业开始试用，例如无人驾驶汽车、无人机配送等。在物联网时代，万物互通互联，将迎来共享经济发展的新局面，为人类生活带来更大的价值。
美团CEO王兴
“帮大家吃得更好，活得更好”，这句话不仅是美团CEO王兴对美团的承诺，更是他作为企业家对社会的承诺。
这几天，王兴在将持有的5731.9万股A类股转换为B类股，并转移至王兴基金会，将专门用于推动教育与科研等公益事业。当天，王兴基金会将935.4万B类股，转让给了一家独立第三方机构，用于慈善目的。
据测算，5731.9万股的市值约176.2亿港元，935.4万股的市值约为28.75亿港元。
从个人到企业，美团都在释放更大的价值。
对于美团来讲，如今正处于商业蜕变第二阶段的深水期，商业前景大。
一方面，服务产品品类丰富，意味着未来可以拓展的垂类很多，也不乏市场规模很大的品类，比如衣食住行等领域。
另一方面，存量市场中仍然有很大的增长潜力。从大环境来讲，互联网产品依旧是处于存量时代，能够触达的一二线城市的用户都完成了触达。本地服务业态恰恰能够完成对于三四线甚至更低线市场的触达，从各个角度来看都能够正向拉动主体业务的前进。
在移动互联网下半场的深水区，美团Q1数据用户数季度新增近6000万，超过行业，商户数也创新高。这说明服务电商增长仍未见顶。
美团增长的主要引擎恰来自新业务发力下的“冰山一角”，足以见得本地服务业态发展的加速度。
愿意承担高亏损，下定决心蓄力发展新业务。无论是对于美团企业本身还是社会大众而言，这些本地服务的业态都具有长期价值。
而坚持长期主义，聚焦核心和保持耐心，正是美团擅长并一直在做的事。
美团的故事还在继续。
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