卖出看跌期权怎么理解,卖出看跌期权损益图怎么理解

让我们假设沃伦 巴菲特想要增加对可口可乐的持股。假设可口可乐的股价正交投于39 美元每股的价位上。在进行了一次基本面分析以后，巴菲特做出决定，他愿意在35 美元每股的价位上买入。

假设他卖出5 万份看跌期权，执行价格是35 美元每股，期权费是1. 50 美元每股。这给他带来750 万美元的收入。

现在让我们看看三种可能出现的结果：上涨、下跌及震荡。假如可口可乐的股价跌至35 美元每股的下方，期权期权持有人将会出售他们手中的可口可乐股票给巴菲特，而巴菲特也会信守承诺以35 美元每股的价格买入。记住，35 美元的价格正是巴菲特想要的！

如果可口可乐的价格上涨，巴菲特仍然会很高兴，因为他收到了1. 50 美元每股的期权费（750 万美元）。而股价稳定在39 美元的价位上也是一样的结果。

你可能会感到奇怪，为什么会有人愿意去买入看跌期权，然后以35美元每股的价格出售卖出股票。对于目前正持有这些股票的投资者来说，他们正在寻找一些期权来为手中的投资上一份保险。也许他们持有股票，并且认为股价有可能会下跌。这就是为什么他们愿意花上一点期权费来买入期权，以此拥有以35美元每股图的价格卖出股票的选择权，一旦股价真的下跌，他们可以行使权利来转嫁风险。他们可能最初是以低于35美元的价格购入股票的，因此，万一股价下跌时还能有这么一个保障，他们对此感到非常高兴。通过这种手段，他们便能锁定他们的利看跌润。

在这个方案中，可能会发生如下的情形：股票价格下跌——股价可能跌至35 美元下方，看跌期权的持有人可以将手中的股票卖给巴菲特。巴菲特不得不依照先前的承诺买入500 万的股票。但是他没有丝毫担心。如果现在股价在35 美元，他原本就打算购买。他相信35 美损益元每股的价位具有不错的投资价值。因为他信奉长期投资，就算股价继续下跌，也不会对他造成任何困扰，他愿意承担继续持股所带来的风险。

股票价格上涨——如果怎么股价上涨，巴菲特同样不会有任何的困扰。他觉得股价在35 美元上方不具备投资价值，因而对股票也就不感兴趣。但是他仍然会很高兴收到了750 万美元的期权费，看着股价上涨至超过35 美元的水准，巴菲特已经开始考虑如何花掉这笔收入了。

股价不理解涨不跌——和股价上涨的情形类似，巴菲特对于35 美元每股以上价位不感兴趣。但是他仍然会将750万美元的期权费收入囊中。