分众江南春：有几种常见的误区：

5 市场波动中如何保持心态稳定，正确地做事？

经纬张颖：从分众成立到今天，它几乎经历过一个创业公司的各种状态和阶段，美股上市、退市、A股上市，起起伏伏。作为老朋友，也请你真实谈谈在这起伏之间，你心态的转变，是非认知的迭代，以及对正确地做事的判断和坚持。

分众江南春：我们2003年创业，所有的成功第一归因于发现了一个好的商业模式，我当时觉得电梯是一个城市基础设施，电梯会越来越多，这个生意会越来越大，第二，虽然没有人愿意看广告，但等电梯、坐电梯是一个消费者会每天路过又会看广告的极少数场景。

也很感谢当时张颖和其他几家公司、投资人对我们的认可，在我们自己的钱很快烧完了之后选择了投资和帮助我们，在我们没有太大收入的情况下就看见了我们的价值，肯定了我们的努力。后面非常快，两年零七个月，分众就上市了。如果当时没人投资我们，一个好的商业模式已经死掉了。

上市后融了几亿美金，这时行业里还有好几个竞争对手，我和公司最重要的三位董事张颖、沈南鹏、曹国伟，讨论后决定开展并购，这一决策也让分众在行业内取得了主导地位。

经纬张颖：江总当初跟大家一样，没有任何资本市场的经验。但是他有三个特点——第一就是想清楚要更大的蛋糕之后，就坚决all in。第二，他不介意少了股份，因为他判断蛋糕够大，能够补回来，他能算得清这个账。第三，他相信和专业人士的沟通交流，并且在想清楚了之后，马上行动。

对自己的公司足够清楚，对自己能做的事足够清楚，再加上超强的执行力，那就能取得让别人惊艳的成绩。举个例子，分众pre-IPO轮融资的时候，一家投资机构让他签一个对赌协议，最后历史数据来看，他是众多创业公司中极少的，达到且超越了对赌金额，而且是利润金额的对赌。不用说当时，哪怕现在一百家创业公司和别人赌财务预测，年底能做到百分之百达成的，一百家里面十家都没有，超出20%、30%的就更是稀少了，但当初他就做到了，这让我目瞪口呆。

分众江南春：说回心态的转变，当时的并购成功带来了股价的上涨，但也给我带来一个不好的认知，就是并购带来的估值上涨比做业务来得快，那就多做并购吧。

你一度会发现中国最大的互联网广告公司是分众，最大的手机广告是分众，最大的数字化户外广告也是分众，我们成为了中国最大的数字化媒体集团，我出去讲出了全新的故事，我们的市盈率从25倍涨到了40倍，我们的EPS大幅增加，越做越高。2007年，公司市值从20、30亿美金一路上冲到了86亿美金。

不管别人怎么解读，我认为所有这些果，都源自我们的初心出了问题。原来我们每天都在研究业务怎么做，如何让客户的广告效果更好，如何让这个事业更好。但当我们的想法变成了怎么拉高股价，怎么出货减持，让自己拥有更加松散的人生，我觉得最后的结果是不会好的，这就是一个因果关系，这是一个教训。

经历过如此大的起伏波折之后，我的心态反而很平静了，无论市场好坏，我都不太焦虑，因为我发现一个道理，是非即成败，做是的事情就是成，做非的事情就是败，它的道理是那么简单。为什么我们会有焦虑，因为中间还有两个字叫得失，做是的事情不见得立刻就能得，做非的事情不见得就一定能失，往往短期是相反的。但你的心错了，最后赚的钱也是不会跟你走的。

我现在为什么笃定了，因为我现在不受短期得失的影响。如果你可以不以短期得失，而以是非来判断所有的事情，是的事情就做，非的事情就不做，那你的决策就变得非常简单。

今天我和张颖总讲的如何做好品牌这个话题也是这个道理。当你持续做品牌，重复做，反复做，把资源投在核心价值上，投在能长期建立的核心竞争力上面，累积到最后，和投资一样，它最终也会是时间的复利。