上篇我们聊了08年美国次贷危机以后我国发地产的发展历程，下面我们从矛盾角度解释房地产如此演化的过程及原因。矛盾的主体概括为四个方面：政府、银行、地产商、购房者。
08年次贷危机席卷全球，国家推出4万亿经济刺激计划以后，中国房地产迎来一波春天，大城市房价连创新高，县域房地产经济崛起（开发区建设为主），由于发展过快造成剩风险，09-11年国家对房地产政策陆续收紧。这期间的矛盾体现在两个方面：一是房地产企业与银行之间的矛盾，房地产盲目扩张导致的房产局部过剩，进而影响到金融安全；二是地方政府高利息融资与投资者之间的矛盾，地方政府融资成本过高（10%以上，远高于国民生产总值增长率）难以维系。
为防范化解金融风险，到12年房地产政策进一步收紧，银行彻底给房地产“断奶”，严禁以政府名义融资，房地产盲目扩张诱发的金融风险得以控制，但是也迎来了我国房地产企业的第一波破产潮（以中小房地产企业为主）。从此地产业的主要矛盾从此演化为三个方面：一是购房者和地产商之间的矛盾，大量工程烂尾开发商无法履约交付给购房者；二是地产商与银行之间的矛盾，破产地产商把大量不良资产留给了银行；三是棚户区拆迁居民与地方政府之间的矛盾，棚改拆迁项目招不到商，搬迁居民长期在外租房无法回迁。
那么这三个方面的矛盾要么关系金融稳定（烂尾楼在银行手里就是建筑垃圾），要么关系国计民生，必须解决。究其原因皆因国家对房地产的调控引起，那么解铃还须系铃人。15年国家开始推行降准降息、降低首付比例、棚改货币化安置等措施；另外在房地产加杠杆的同时在股市施行最严厉的去杠杆措施，引导资金流入地产业。伴随着房价一波疯狂的上涨，巨大的赚钱效应带来了各地出现房地产抢购潮，全国房地产项目遍地开花，上述三个矛盾迎刃而解。
那么解决了旧的矛盾必然会产生新的矛盾，那么新的矛盾是什么？
既然房地产商的房子被投资者买单，矛盾的主体演化为购房者与银行之间的矛盾，也就是房价过高潜在的金融险，（例如买一套100万的房子，首付30万，贷款70万，如果房价跌到60万，那么购房者很可能断供）。
房价进一步上涨，意味着房地产泡沫进一步放大了，那么是不是由此带来的金融风险会进一步增大？答案其实是否定的。开发商的房子被一抢而空，开发商与银行之间的矛盾逐步演化为购房者与银行之间的矛盾，也就是潜在因房价下跌过快而导致的断供风险，那么解决这个问题其实很简单，政府只要不执行房地产税等过激政策，不主动刺破房地产泡沫，并推行指导价稳住房地产价格，同时主动降低房地产杠杆，降低房地产交易的流动性，然后就是等待用时间换空间，2020年算起，再过5年，到2025年购房者的成本自然从30%提高到50%（因为购房者要不断还贷），用时间去消化杠杆，届时再执行房地产税刺破泡沫，那么由房地产引发的金融风险就大幅降低，从而有效避免像日本90年过早施行房地产税刺破泡沫而引发的悲剧。这也就是国家2019年提出稳房价、稳地价、稳预期，防范化解金融风险的真实原因。
从文章开篇“利益链”角度讲，购房者本身就是利益链的最底端，二手房逐利只是购房者之间击鼓传花的游戏，“房价只涨不跌”是我国人口红利和近30年城市化进程共同造就神话，伴随着我国人口红利的消失和城市化进程的的完成，“房价只涨不跌”的神话终将幻灭，当下环境有着强大营销能力降价打折房地产企业尚且朝不保夕，更何况交易几乎被国家冻结的二手房市场。目前多地松绑房地产政策，开始向房地产吹暖风，好多人认为房地产市场迎来小阳春，其实言春远远尚早，笔者看来只是末伏夏尽秋风乍起，市场刚刚换上穿上秋装，还没到穿棉袄的时候，而且房地产的冬天会非常漫长……
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