减持可供出售金融资产的原因(可供出售金融资产的减值是如何处理的)

首先说明，《金控办法》没有解释什么是“权益性投资”。我在央行公布的其他金融监管文件中，暂时也未发现对“权益性投资”的书面解释。按照一般的理解，“权益性投资”至少有两种内涵：

也就是说，按照当时的监管口径，蚂蚁集团在2020年下半年基本符合《金控办法》的规定，它的权益性投资比例没有超标。在上市暂缓之后，阿里巴巴集团于2021年4月发布公告，表示蚂蚁集团计划整体申请设立金控公司，但也没有提到“需要减少股权投资以符合监管要求”这一说法。

因此，我们可以合理地认为：央行《金控办法》当中规定的“权益性投资”，指的是按照权益法或成本法核算的股权投资；对于腾讯而言，也就是对联营或合营公司的投资。腾讯减持对京东、Sea的投资，很可能是为了符合监管要求，以便申请设立金控集团。如果这一申请在2022年上半年之内实现，我不会感到奇怪。

由此还可以进一步推论，由于腾讯的“权益性投资”占净资产的比重本来就只比40%高出一点点，在进行上述两笔减持之后，腾讯很可能已经符合了央行《金控办法》的要求，不必再进行大规模的减持了。即便还有减持，也可能纯粹是出于财务目的。

附带说一句，如果上述猜测准确，那就说明熟读财报、深刻理解会计准则的意义，实在太重要了！财报读的熟，胜过无数勾兑；财报读的通，胜过千军万马。我们应该尽可能地修炼从公开数据当中获得有效信息、从字缝里读出字来的能力，这才是做研究的核心竞争力。